投資家が活動を縮小する中、ビットコイン市場の課題の中でもマイナーは存続

Glassnode の最新レポートは、マイナーの収益が減少しているにもかかわらず、ビットコインのハッシュレートが継続的に上昇していることを明らかにしています。同時に、投機意欲の低下を反映して、投資家の取引所との関わりや取引高は顕著な低下を示している。

オンチェーン分析会社Glassnodeの最新レポートによると、収益が減少しているにもかかわらず、ビットコインマイナーの勢いは衰える気配がない。

⽉金曜日に公開されたこのレポートは、ビットコインのハッシュレートが持続的に上昇し、1秒あたり370エクサハッシュ(EH/s)という史上最高値(ATH)まで押し上げていることを浮き彫りにしています。この増加は、マイナーの収益が 3 月以来 22% 減少しているにもかかわらずであり、ビットコイン マイニング環境に興味深いシナリオを示しています。

Glassnode の調査結果によると、マイナーの総収益は現在 8 億 4,400 万ドルで、その大部分 (8 億 2,400 万ドル) はブロック補助金によるもので、残りの 2,000 万ドルは取引手数料によるものです。レポートでは、取引手数料収入は減少しているものの、依然として強気市場の水準よりも大幅に高いと指摘している

「収益が不安定であるにもかかわらず、マイナーは新しいハードウェアの導入を続けており、業界のハッシュレートは史上最高値に達している」とレポートは付け加えています。 「このシナリオは最終的に、ビットコイン マイニング セクター内でより競争力のあるダイナミクスの舞台を整えることになります。」

さらに、Glassnode の分析では、オンチェーン取引所関連の取引高が縮小し、短期取引からのシフトを示しており、取引所に対する投資家の活動が低下していることが明らかになりました。

報告書は、市場活動の減速を反映して、ビットコインとイーサリアムの両方の上場投資信託（ETF）からの資本流出の傾向を浮き彫りにしている。

「ビットコイン ETF から始めて、米ドルの純資本フローが 2024 年 8 月以降鈍化していることがわかり、現在では毎週 1 億 700 万ドルの流出が報告されている」と報告書は述べています。

「対照的に、ビットコインETFとイーサリアムETFはどちらも資本流出を経験しているが、少なくとも現在の市場状況の文脈においては、需要の大きさは2つの資産間で異なる。合計すると、イーサリアムETFは合計-1,310万ドルの流出を経験しました。」

マイニングの難易度とエネルギーコストの上昇によるプレッシャーに直面しているマイナーは、スポット市場でのブロック報酬の販売を減らしていると報告されています。この戦略は、将来の価格上昇の可能性を利用して、マイナーのバランスシートにビットコインが蓄積されることを目的としています。

しかし、Glassnode は、市場の状況が悪化した場合、高いハッシュレートと低い収益の組み合わせにより、売り手側の圧力が生じる可能性があると警告しています。

要約すると、Glassnode のレポートは、ビットコイン市場の状況について微妙な視点を示し、マイナーと短期投資家の間の対照的なダイナミクスを強調しています。

マイナーは楽観的な見方を示し、ネットワーク容量の拡大を続けているが、投資家の活動の鈍化とETFからの資本流出は、迅速な取引に対する熱意が薄れていることを示している。

ネットワークのファンダメンタルズは依然として強力であり、マイナーの活動と投資家心理の間の相互作用が進化し続ける中、これらの要因が最終的に暗号資産の将来の軌道をどのように形作るかを観察することは興味深いでしょう。

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