マラソンデジタルベンチャーが従来のマイニング投資から逸脱し、大規模な企業ビットコイン購入に乗り出す

億万長者マイケル・セイラーの戦略を彷彿とさせる大胆な行動で、マラソンデジタルはビットコイン(BTC)の大規模な企業購入に乗り出しました

マラソン デジタル テクノロジーズ (NASDAQ:MARA) は、伝統的な鉱山投資から逸脱しているものの、億万長者のマイケル セイラー氏の戦略を彷彿とさせる動きで、借り入れ資金を使用して企業によるビットコイン (BTC) の大規模な購入に乗り出しました。

今月、大規模なマイニング事業で知られるマラソンは、転換社債（株式に転換できる債券）の販売を通じて3億ドルを調達し、その大半を4,144ビットコインの購入に充てた。

この戦略は、マイニング事業の拡大からビットコインの直接取得への大幅な移行を示しており、今年のマイニングセクター内の課題を浮き彫りにしています。新しいマイニング装置に投資しないというマラソン社の決定は、マイニングから得られる現在の利益、つまり「ハッシュ価格」に基づいており、現状でビットコインを直接購入するのと比べてメリットが少ないと考えられている

このアプローチは、2022年に価格が急落したビットコインの激動期と、セイラーズ・マイクロストラテジー(NASDAQ:MSTR)の投資戦略に対する厳しい批判を受けてのものである。しかし、その後、MicroStrategy のビットコイン資産の価値が急騰するにつれて、批判は静まり返っています。

MicroStrategyとMarathonは当初、ビットコインの価格設定を反映して、株式市場で同様の軌道をたどりました。しかし今年、両社の株価パフォーマンスは大きく乖離した。マイクロストラテジーの株価は90%急騰したが、マラソンの株価は鉱業セクターの状況悪化を受けて約40%下落した。

ビットコインマイニング利益減少

マイニングの収益性の大幅な低下は、ビットコインマイニングの報酬が半分に減った4月の半減期イベントに起因しており、既に競争とコストの激化と戦っている業界にさらなる負担を与えている。金融アナリストの最近の声明は、ネットワークの難易度とハッシュレートの上昇により、マイニングの収益性が過去最低であることを浮き彫りにしています。

これらの課題に対応して、マラソンは「完全な HODL」戦略を採用し、採掘されたすべてのビットコインを保持し、追加のビットコインを購入することを選択し、保有量を 25,000 ビットコイン以上に増やしました。この戦略は、ビットコインの長期的価値に対する信頼感の尺度とみなされ、企業や政府にとっての主要な準備資産としての役割を主張しています。

資金調達に転換社債を使用することへの移行は MicroStrategy の手法を反映しており、マラソンは株主の希薄化を最小限に抑えながら資本コストを効果的に管理できるようになります。この財務戦略は、業界の統合に伴いマラソンを買収の可能性に対して有利な立場に置くだけでなく、新しく立ち上げられた上場投資信託を通じたビットコインへの直接エクスポージャーに対する機関投資家の関心の高まりとも一致し、鉱山株の魅力の低下とは対照的である。

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