リップル研究所に1億2500万ドルの罰金、今後の証券法違反は永久に禁止

判事はリップル・ラボ社に1億2,500万ドルの罰金を科し、今後の同社の米国証券法違反を永久に禁止した。

米国連邦判事はリップル・ラボ社に1億2,500万ドルの罰金を科し、同社に対する今後の米国証券法違反を永久に禁止した。

8月7日、米国地方判事は、証券取引委員会（SEC）がニューヨーク州南部地区地方裁判所にリップル社に対する訴状を提出した2020年12月に始まった訴訟で判決を下した。

判事はリップルに対し、1933年証券法第5条に違反することを恒久的に差し止め、禁止する一方、1億2,500万ドルの違約金を支払うようリップルに30日間の猶予を与えた。同条では、すべての発行会社に非免除証券をSECに登録することが求められているため、投資家はすべての権利を得ることができる。投資するかどうかを選択する前に必要な情報。

SECは当初、リップル社とその最高幹部であるブラッド・ガーリングハウス氏とクリスチャン・ラーセン氏が、証券法で義務付けられているSECへの登録を行わずに146億以上のXRPトークンを一般に発行したとして非難した。

取引所でブラインド入札/売り取引で行われるXRPのいわゆる「プログラマティック」販売は有価証券の募集に当たらないとする7月のトレス判決を受けて、SECは2023年10月に幹部らに対する告訴を取り下げた。機関投資家に直接販売されたトークンはそうでした

しかし、その7月の判決からわずか数週間後、（Terraform LabsとDo Kwonを相手取った）別のSEC訴訟の2番目の裁判官は、有価証券を特定するためのHoweyテストは「購入者間にそのような区別を生じない」として、Torresの意見を却下した。

裁判所が差し止めによる救済を認めるには、被告の責任の程度を含む 5 段階の基準があります。 SECはリップルがXRPの最初の発行前に受け取った法的意見を引用し、「投資家に販売された場合、XRPトークンは有価証券である可能性が高い」と述べた。弁護士らはさらに、リップル社がXRPを投資として宣伝すればするほど、「SECが行動を起こす可能性が高まる」と警告した。

裁判官は、SECが5つのポイントの一部を証明したが、リップル社の利益動機が同社を（どういうわけか）登録と開示を回避させたという主張は、リップル社が「事業上の意思決定において規制要件を無謀に無視した」ということを証明することができなかったと認定した。

裁判官はまた、リップルとその幹部が証券法違反の責任をとったかどうかについてもヘッジした。リップルとその幹部は四半期報告書で2023年7月の判決（命令）を認めたが、「公式声明では命令の有利な側面を主に強調した」。しかし、判事は、これらの選択的な陳述は「差し止めによる救済を正当化するのに必要な責任転嫁のレベルには達していない」と述べた。

しかし、リップルは判決後も「直接（オンデマンド流動性）取引」で機関投資家にXRPを販売し続け、これらの販売は「当裁判所がリップルの機関投資家向け販売が販売であると認定する際に依拠した主要な特徴を備えていない」と主張した。投資契約。」それに対して裁判官は「そうではない」と素っ気なく答えた

裁判官は、リップルが証券法第5条に違反したとは裁定しなかったと述べた。しかし、リップル社の「教団の境界を押し広げようとする意欲は、（まだ境界線を越えていないとしても）最終的には境界線を越える可能性を示している。結局のところ、裁判所は、将来の違反の可能性がかなり高く、差し止め命令の発行に値すると判断した。」

リップルは、同社に「機関向け販売の無登録販売の実施」を差し止めるSECの提案に反対し、判決のこの部分を「（オンデマンド流動性）販売を禁止するものではなく、域外行為を禁止するものではない」と解釈することを好んだ。であり、登録免除の対象となる販売を妨げるものではありません。」裁判官は、SEC の文言が「断定的すぎる」ことに同意し、このセクションを省略しました。

しかし判事は、リップル社が「特定の私募証券の募集」に対する免除規定を利用することを禁止する同法の「『悪役の資格剥奪』条項を免除する」というリップル社の提案を拒否した。

SECは、利益の剥奪として10億ドルを含む20億ドルの民事罰金を求めたが、リップルはわずか1,000万ドルの方がより適切であると示唆した。裁判官は、「リップル社の行為のひどいことを考慮すると、第5条に対する度重なる非常に儲かる違反が重大な違反であることに疑いの余地はない」との判断を下しました。

SECは、リップルがXRPを特定の機関顧客に「非公開の大幅な割引」で販売し、その結果、「非優遇投資家」がより有利な価格でXRPを入手できるかどうかを判断するために必要な情報を奪ったと主張した。これらの不利な投資家が貯蓄した可能性のある総額は判決で編集されました。

判事はこの主張を却下し、SECは割引を受けられなかった機関投資家が「実際に金銭的損害を被った」という「推測的な証拠」しか提供していないと述べた。裁判官は、リップルが事前にXRPを有価証券として登録していれば、単に追加の割引の提供を中止した可能性があると示唆した。なので、デゴルジュマンは無し

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