Que sont les Stablecoins et valent-ils la peine d'être utilisés ?

Le marché des cryptomonnaies se caractérise par une liquidité élevée. Quand on ajoute à cela la corrélation entre le comportement du bitcoin et des altcoins

Les marchés des crypto-monnaies sont très liquides. Lorsque l’on prend en compte la corrélation entre le comportement du bitcoin et de l’altcoin, les pièces stables semblent être un « refuge » lors des fluctuations des prix du marché. Au début des crypto-monnaies, la seule option était de les échanger contre des monnaies fiduciaires. En conséquence, préserver le capital était plus difficile et moins pratique qu’aujourd’hui. Le premier stablecoin au monde, bitUSD, a été créé en 2014 en réponse à ce problème, suivi peu après par Tether (USDT) la même année.

Que sont les Stablecoins ?

Les Stablecoins sont des jetons utilitaires créés sur les blockchains de divers projets de crypto-monnaie, tels que Ethereum. Ils se caractérisent par une volatilité minime des prix et sont rattachés à des actifs de réserve « stables », ce qui les rend non spéculatifs par nature, ce qui est caractéristique du reste du marché. Elles ont tendance à être plus centralisées et contrôlées que les autres crypto-monnaies. La plupart des pièces stables sont liées au taux de change du dollar, mais il existe également des projets liés à d'autres devises, comme l'euro (EURS, EURT).

La méthode la plus courante pour maintenir la valeur d'une telle pièce consiste à créer une garantie qui est un équivalent exact ou supérieur à la capitalisation de la crypto-monnaie. Cette garantie peut prendre la forme de monnaie fiduciaire, de titres, de matières premières, de métaux précieux ou d'autres crypto-monnaies.

Pendant les périodes de forte volatilité des marchés, les valeurs des pièces stables peuvent commencer à s'écarter du dollar. Cela s’est produit, par exemple, lors de la forte baisse des prix du bitcoin au tournant de 2017 et 2018, ainsi que lors des corrections de mars 2020 et mai 2021. Le rôle des algorithmes d’achat et de vente à ce stade est de revenir à la normale car le plus rapidement possible.

Il existe également des stablecoins sans sécurité physique, qui reposent uniquement sur des contrats intelligents et des algorithmes. L’achat et la vente automatiques de jetons et la manipulation de l’offre sont utilisés pour maintenir leur stabilité. Ces monnaies sont cependant moins populaires en raison d'une plus grande tendance aux fluctuations de prix et de préoccupations concernant d'éventuelles réglementations légales.

La capitalisation boursière totale du stablecoin s'élève à plus de 150 milliards de dollars au moment de la rédaction selon CoinMarketCap, dont près de la moitié est l'USDT, le stablecoin le plus populaire. Le deuxième en ligne est l'USDC, un jeton émis par la bourse Coinbase. Le suivant est le BUSD, créé par Binance. Ensemble, ces trois premières devises représentent près de 85 % de la valeur de ce secteur de marché.

Sécurité Stablecoin

Les USDC et BUSD susmentionnés sont régulièrement audités par des sociétés externes et il est clair qu'elles disposent de garanties en espèces pour tous les jetons générés. Il convient de noter que la situation est totalement floue dans le cas de l’USDT. Initialement, Tether Holdings Limited avait juré que la totalité de l'offre d'USDT était soutenue par une garantie en dollars. En 2018, Tether a publié sur son site Internet un rapport créé par un organisme externe, censé confirmer cette affirmation. Cependant, il s’est avéré que la société effectuant le prétendu audit n’avait pas le pouvoir de mener à bien cette activité et le document a été jugé invalide. Dans le même temps, le monde a été informé que probablement seulement 2,9 % de l’offre d’USDT était assurée par des espèces. En 2021, un autre rapport est apparu sur le site Web de Tether. Il parle d’une garantie complète pour les jetons, dont environ 9 % de garantie en espèces. Cependant, on peut observer que la communauté des cryptomonnaies aborde la crédibilité de ces déclarations avec réserve, et Tether perd peu à peu sa domination sur le marché.

Problèmes d'attache

La société de recherche en investissement Hindenburg Research a annoncé une prime d'un million de dollars en octobre de cette année pour aider à établir la vérité sur la sécurité de Tether. L’absence de véritable couverture pourrait conduire à une situation qui s’est déjà produite à plusieurs reprises dans l’histoire du secteur bancaire traditionnel, ce qu’on appelle la « ruée bancaire ». Il s’agit d’une situation dans laquelle de nombreuses personnes souhaitent simultanément retirer de l’argent et l’institution n’en a tout simplement pas. Cela aurait sans aucun doute un effet désastreux sur le marché des cryptomonnaies.

Ce ne sont pas les seuls problèmes rencontrés par Tether Holdings. La société est dirigée par JL van der Verle, qui est également PDG de Bitfinex, l’une des plus grandes bourses de crypto-monnaie au monde. Les deux sociétés sont accusées d’avoir collaboré à de multiples manipulations du prix du Bitcoin, notamment en provoquant la forte hausse de la plus grande crypto-monnaie à la fin de la course haussière de l’année dernière.

In 2019, Bitfinex was accused of using Tether reserves to cover an $850 million loss. As is often the case with large companies, cases end only with a fine. However, it is good to be aware that the so-called Tether FUD (fear, uncertainty, doubt) is not unfounded, and there are safer alternatives on the market to invest funds. It may turn out that the perceived value of USDT is not reflected in reality.

Are Stablecoins Worth Using?

To summarize, stablecoins are very useful tools in the cryptocurrency market. They are a

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