新加坡作为金融中心的卓越地位建立在法治基础上，并建立在透明度和监管尽职的基础上。然而，加密领域出现了紧迫的问题，需要更深入的研究来寻找解决方案。
新加坡作为金融中心的地位以法治、透明度和监管尽职为基础。然而，加密领域出现了新的挑战。
这是新加坡管理大学法学助理教授 Rachel Phang 感兴趣的领域，她在私人执业期间意识到颠覆性技术创新使金融监管变得更加困难。
进入学术界对此类主题进行研究后，Phang 教授于 2023 年撰写了两篇关于稳定币监管发展的备受好评的研究论文，其中第二篇在著名的行业活动中获奖。稳定币是一种加密资产，有可能成为一种实用的交换媒介，因为它们旨在保持稳定的价值。
第一篇论文题为“新加坡新兴的稳定币监管方法”，批判性地分析了新加坡金融管理局 (MAS) 的稳定币监管框架，该框架于 2023 年 8 月定稿。该论文将新加坡描述为“一个特别有趣的案例研究，因为其数字资产格局的活力、全球金融中心的地位以及监管机构相对动态的方法。”
不稳定币？
该论文指出，第一个稳定币似乎于 2014 年出现，因为与其他加密货币的极端价格波动相比，世界正在寻求一种更稳定的支付方式。
然而，正如许多人指出的那样，“稳定币”一词可能会产生误导，因为它们可能既不是“稳定的”也不是“硬币”。尽管它们在很大程度上被定义为加密资产“旨在相对于另一种资产……或一篮子资产保持稳定的价值。”
根据稳定币的设计方式，它可能由货币、商品或其他加密资产等抵押品支持。其他稳定币可能没有任何抵押品支持，但可能依靠算法来调整其供应，从而稳定其价格。
因此，“稳定币”标签可能容易产生误导，助理教授 Phang 告诉研究办公室。其中许多，特别是算法稳定币，可能不涉及强大的稳定机制。例如，算法稳定币 TerraUSD 的冲击崩溃导致了 2022 年的“加密货币冬天”，比特币和以太坊等领先加密货币的价格均下跌了 55% 以上。
那么，监管如何使稳定币实现其价值稳定的承诺，并解决其他紧迫的监管问题呢？洗钱和恐怖主义融资的主要问题仍然存在，因为稳定币与许多加密资产一样通常是假名的。其他问题也比比皆是，例如用户保护、市场诚信风险、发行人偿付能力和价值稳定性。
为了解决其中一些问题，Phang 教授表示，MAS 已确认打算在其最新框架下引入一类受 MAS 监管的稳定币，并正在制定必要的立法修正案，并将在未来。
她补充道，新加坡当局总体上“是一个非常进步的监管机构”，有意识地与创新并行，而不是领先于创新。
正如 Phang 教授在她的论文中指出的那样，新加坡的案例研究强调了这种方法的优点和问题：“(a) 将大多数稳定币（即算法稳定币和大多数与资产挂钩的稳定币）置于与其他稳定币相同的类别中”加密资产，并非旨在维持稳定价值；(b) 仅针对满足特定标准的单货币稳定币引入新的监管类别和定制监管处理。”
她补充道，MAS 的方法还展示了如何使用某些政策工具来监管稳定币。其中包括准入监管，以及反洗钱/打击恐怖主义融资、储备资产、及时赎回、披露和偿付能力要求。
三个城市的故事
在另一篇获奖研究论文中（自然是第一篇论文的后续），Phang 教授分析并比较了新加坡、纽约和伦敦之间新兴的稳定币监管框架，她称其为“开拓性”。
《全球金融科技中心的稳定币监管框架：纽约、伦敦和新加坡的视角》是 11 月在美国华盛顿特区举行的领先行业活动 DC FinTech Week 上的四篇获奖论文之一
以上是SMU 法学助理教授 Rachel Phang 深入探讨加密货币监管的浑水的详细内容。更多信息请关注PHP中文网其他相关文章！
