一直以來，加密貨幣產業的聖杯是實現貨幣地位，從比特幣誕生之日起，實現貨幣屬性的夢就開始不斷被追逐。有趣的是，真正實現加密大規模支付屬性的已經不是最開始誕生的 BTC，而是穩定幣。穩定幣更是 RWA 第一個用例。不論是法幣背書的穩定幣，還是被視為皇冠明珠的演算法穩定幣，都在為聖杯爭奪你追我趕。 USDT 以其總市值獨佔鰲頭，USDC 以合規打出名聲，新星算法穩定幣 USDe 則以名人光環加持以及不斷地品牌合作集成，走馬圈地，闖出一片天地。
穩定幣還是利潤印鈔機，光是 USDT 發行商 Tether 在今年第一季的利潤，就超過 45.2 億美元，創下歷史新高。作為對比，Tether 在整個 2023 年的淨利潤也才 62 億美元，可以想見其利潤率成長有多誇張。
賺錢的賽道，從不缺乏新選手湧入。穩定幣新創公司 Usual Labs 於今年 4 月完成 700 萬美元融資，IOSG 和 Kraken Ventures 領投，GSR、Mantle、StarkWare 等參投。 Usual Labs 隨後在 5 月末，推出穩定幣 USD0。
Usual Labs 是一家穩定幣新創公司，正打造 DeFi 協議 Usual Protocol，其核心產品是穩定幣 USD0。在 Usual 看來，傳統金融體系的問題在於客戶的存款利潤都流入了銀行自己腰包，而將風險轉移到了大眾。法幣支持的穩定幣也並非完美無缺，它背後的中心化參與者與傳統銀行業有相同的架構問題。
當使用者存入資產的時候，會收到 Liquid Deposit Token （LDT） 的合成資產，LDT 代表他們在 Usual 協議中的存款初始值。 LDT 可以以無需許可的方式自由交易，並由存入協議的原始資產 1:1 支援。 LDT 為持有人提供永久提款權，允許他們在正常情況下隨時贖回標的資產。
如此一來，使用者就可以利用 LDT 撬開利潤槓桿的大門，例如提供流動性或發行流動性債券代幣（LBT)。 LBT 是將 LDT 鎖定一段時間，LBT 提供流動性、可轉移性和可組合性，促進 DeFi 內部的無縫整合和交易。參與的互動的用戶也將獲得 Usual 的治理代幣。
穩定幣 USD0 是 Usual 協議上的最重要的產品，同時也是協議之上的第一個 LDT。其命名來自於 Usual 上相當於中央銀行貨幣（M0）的等價物，故名 USD0。與 USDT、USDC 等穩定幣不同，USD0 由超短期限的實體資產 （RWA） 1：1 支持。
由於部分銀行的準備金制度，法幣支持的穩定幣也同樣面臨風險。去年矽谷銀行事件，顯示傳統商業銀行因抵押不足導致的 DeFi 系統性風險。
USD0 則從多方面開始考慮。首先選擇政府公債作為其最佳選擇，因其高流動性和安全性。其次，為了確保資產的穩定性，發行人須使用到期期限極短的資產為穩定幣提供抵押，以確保持有者獲得高水準的安全保障。這種策略可以防止在大量贖回時以折扣價被迫清算，同時還可以防止可能降低抵押品價值的波動事件。
Usual 現已整合Hashnote、等待確認的有Ondo、Backed 、M^0 、Blackrock 、Adapt3r 、Spiko，可以預見待完成整合之後將大大增強其流動性。
目前官方還未推出代幣經濟學細則，但已明確其 Usual 代幣的用處，主要包含治理和效用等。 Usual 採用通貨緊縮機制設計，早期採用者可以獲得更多代幣。隨著 TVL 的增加，分發的 Usual 代幣越來越少。
此外，Usual 持有者擁有對金庫的控制權，並充當治理代幣的時候，持有者可以參與決策流程。質押代幣還可在支持協議安全性的同時獲得收益等。
與其他協議將總量50% 的代幣分配給VC 以及顧問等模式不同，Usual 將代幣總量的90% 分配給社區，其內部團隊的成員分配不會超過10% 的流通供應量。這在如今越來越多呼籲「公平」的浪潮中，更顯社區「去中心化」精神。
Usual 在法幣支援與演算法支援的穩定幣賽道中，選擇 RWA 支援來重新設計穩定幣 USD0。穩定幣市場想像空間巨大，未來 USD0 會有什麼樣的市場表現，不妨耐心觀察。
以上是三分鐘速讀 Usual Protocol：如何建造 RWA 抵押型穩定幣 USD0？的詳細內容。更多資訊請關注PHP中文網其他相關文章！
