Bagaimana untuk mengelakkan perangkap dalam pengeluaran token mata wang digital? Lima prinsip panduan pelabur mesti tahu

Bagaimana untuk mengelakkan perangkap dalam pengeluaran token mata wang digital? Lima prinsip panduan yang pelabur mesti tahu! Kepada penonton, ketegangan antara pembina blokchain dan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC) nampaknya mencecah tahap demam. SEC percaya bahawa hampir semua token harus didaftarkan di bawah undang-undang sekuriti A.S. Pembina rantaian blok berpendapat peraturan ini tidak masuk akal. Walaupun terdapat perbezaan pendapat, matlamat asas SEC dan pembina adalah sama - untuk mewujudkan padang yang sama rata.

Hubungan yang tegang itu datang daripada fakta bahawa kedua-dua pihak mempunyai perspektif yang sama sekali berbeza mengenai cabaran yang sama. Undang-undang sekuriti cuba mewujudkan medan permainan yang sama rata di kalangan pelabur dengan mengenakan keperluan pendedahan ke atas syarikat yang mempunyai sekuriti yang didagangkan secara terbuka yang direka bentuk untuk menghapuskan asimetri maklumat. Sistem rantaian blok cuba mewujudkan medan permainan yang sama rata dalam kalangan peserta yang lebih luas (pembangun, pelabur, pengguna, dll.) melalui desentralisasi, menggunakan lejar telus untuk menghapuskan kawalan pusat dan mengurangkan kerja pengurusan. Walaupun pembina menjangkau khalayak yang lebih luas, mereka juga ingin menghapuskan maklumat asimetri yang berkaitan dengan sistem dan aset aslinya (token).

Tidak hairanlah jika pengawal selia ragu-ragu terhadap yang kedua. Desentralisasi sedemikian tidak mempunyai rujukan yang serupa dalam dunia korporat ini menghalang agensi kawal selia daripada mencari pihak yang bertanggungjawab dan, kerana desentralisasi sukar untuk ditubuhkan dan diukur, ia mudah dipalsukan.

Walau apa pun, adalah menjadi tanggungjawab pembina Web3 untuk membuktikan bahawa pendekatan industri blockchain adalah berkesan dan patut dipertimbangkan. Tugas ini sememangnya akan menjadi lebih mudah jika SEC adalah rakan kongsi yang membina, tetapi industri crypto tidak boleh membiarkan kegagalan SEC jatuh ke bahunya. Projek Web3 mesti berusaha untuk bekerja mengikut panduan sedia ada, sama ada Rangka Kerja Aset Digital yang dikeluarkan oleh SEC pada April 2019 atau tindakan penguatkuasaan baru-baru ini terhadap Coinbase.

Jadi, di manakah projek itu harus dimulakan? Selepas menentukan masa dan kaedah pengeluaran token, projek boleh dimulakan dengan mengikuti lima prinsip pengeluaran token utama berikut:

(Nota: Prinsip ini tidak bertujuan untuk membimbing projek untuk mengelak penyeliaan undang-undang sekuriti A.S., tetapi untuk memaklumkan projek bagaimana mereka harus Menguruskan aktiviti anda supaya risiko yang berkaitan dengan memegang token jelas dipisahkan daripada risiko yang berkaitan dengan pelaburan dalam sekuriti Semua garis panduan ini bergantung pada keadaan khusus struktur projek dan aktiviti Sila rujuk sepenuhnya sebelum melaksanakan peraturan ini dalam rancangan cara. ) Terbitan syiling) sedang berkembang pesat. Walaupun banyak projek melakukan ini (termasuk Ethereum), terdapat lebih banyak projek yang tidak. Pada masa itu, maklum balas SEC adalah kuat dan munasabah. Suruhanjaya berusaha untuk menggunakan undang-undang sekuriti kepada ICO yang secara amnya memenuhi semua kriteria Ujian Howey — komitmen wang untuk tujuan bersama dalam kontrak, pelan atau transaksi berdasarkan usaha pengurusan atau korporat yang lain.

Untuk urus niaga penting (iaitu pengeluar token yang menjual token kepada pelabur), ujian Howey adalah paling mudah untuk digunakan. Dalam kebanyakan ICO, pengeluar token membuat representasi dan janji yang jelas kepada pelabur bahawa mereka akan menggunakan hasil jualan token untuk membiayai operasi mereka dan memberikan pulangan masa depan kepada pelabur. Kes penggunaan ini adalah semua dagangan sekuriti, tidak kira sama ada instrumen yang dijual ialah aset digital atau saham.

Sejak 2017, industri telah mencapai kemajuan yang ketara dan tidak lagi menjalankan pembiayaan berdasarkan jualan token awam AS. Kita berada dalam era yang berbeza. ICO tiada di mana-mana. Sebaliknya, token membenarkan pemegang mengurus rangkaian, menyertai permainan atau membina komuniti.

Menggunakan ujian Howey untuk token adalah lebih sukar sekarang - airdrop tidak melibatkan pelaburan modal, projek terdesentralisasi tidak bergantung pada usaha pengurusan, dan banyak transaksi token sekunder jelas tidak memenuhi syarat Howey dan, tambahan pula, tidak dijadikan pemasaran awam, pembeli sekunder mungkin tidak lagi bergantung kepada usaha orang lain untuk mengaut keuntungan.

Walaupun terdapat beberapa kemajuan dalam tempoh tujuh tahun yang lalu, ICO muncul semula dalam bentuk baharu dengan setiap kitaran baharu dan nampaknya enggan mematuhi undang-undang sekuriti AS. Ini berlaku terutamanya atas sebab-sebab berikut:

• Sesetengah peserta industri percaya bahawa undang-undang sekuriti A.S. adalah tidak berkesan atau tidak adil dan oleh itu mewajarkan untuk melanggarnya - kedudukan ideologi yang sesuai untuk sesiapa sahaja yang ingin mengaut keuntungan daripadanya.
• Sesetengah orang mencipta rancangan baharu, dengan harapan mengubah sedikit fakta akan membawa hasil yang berbeza. “Kecairan milik protokol” (penjualan tidak langsung token oleh organisasi autonomi terpencar (DAO), yang kemudiannya mengawal hasil melalui tadbir urus terpencar) dan “kumpulan bootstrap kecairan” (kumpulan kecairan melalui pertukaran terdesentralisasi) Begitulah idea menjual token secara tidak langsung terhasil.
• Ada yang ingin mengambil kesempatan daripada ketidakpastian yang ditimbulkan oleh desakan SEC terhadap peraturan penguatkuasaan, yang telah mengakibatkan banyak keputusan yang tidak konsisten dan tidak dapat didamaikan.

Projek perlu berhati-hati untuk mengelakkan senario ini. Tiada satu pun daripada ini adalah alasan yang mencukupi untuk mengabaikan atau melanggar undang-undang sekuriti A.S.

Satu-satunya cara yang sah untuk projek mengelakkan undang-undang sekuriti digunakan pada tokennya sendiri ialah mengurangkan risiko yang disasarkan oleh undang-undang ini (cth., pergantungan pada usaha pengurusan dan asimetri maklumat). Menjual token awam kepada rakyat Amerika untuk tujuan pembiayaan adalah bertentangan dengan usaha ini, itulah sebabnya kebimbangan utama crypto untuk pengawal selia selama ini adalah pembiayaan (termasuk beberapa pelarasan kecil dan perubahan kepada pembiayaan).

Berita baiknya ialah mudah untuk mengelakkan akibat undang-undang untuk penjualan token secara terbuka untuk tujuan pembiayaan di Amerika Syarikat. Sudah tentu, walaupun anda tidak melakukan ini, anda masih boleh mengumpul wang dengan cara lain. Jualan awam saham dan token dan jualan persendirian saham dan token di luar Amerika Syarikat boleh dijalankan dengan cara yang mematuhi tanpa tertakluk kepada keperluan pendaftaran undang-undang sekuriti.

Ringkasan: Di Amerika Syarikat, jualan awam adalah matlamat sendiri. Elakkan pada semua kos.

Prinsip 2: Anggap desentralisasi sebagai Bintang Utara anda

Pembina boleh menggunakan pelbagai strategi pelancaran token yang berbeza. Mereka boleh mendesentralisasikan projek mereka sebelum token dikeluarkan, melancarkannya di luar Amerika Syarikat, atau mengehadkan kebolehpindahan token mereka, menghalang akses kepada pasaran sekunder di Amerika Syarikat.

Dalam artikel ini, saya akan membincangkan semua isu ini secara terperinci menggunakan rangka kerja pengeluaran token DXR (Decentralize, X-clude, Restrict), yang menunjukkan cara setiap strategi mengurangkan risiko.

Jika projek masih belum mencapai "penyahpusatan yang mencukupi", kedua-dua strategi X-clude dan Restrict boleh membantu projek itu mematuhi undang-undang sekuriti AS apabila mengeluarkan token. Tetapi yang penting, kedua-duanya tidak boleh menggantikan desentralisasi. Desentralisasi adalah satu-satunya laluan yang boleh diambil oleh projek untuk membantu menghapuskan risiko yang direka bentuk untuk ditangani oleh undang-undang sekuriti, menjadikan penggunaan undang-undang sekuriti tidak diperlukan.

Jadi, tidak kira strategi mana yang dipilih oleh projek pada awalnya, mereka yang berhasrat menggunakan token untuk menyampaikan manfaat luas (ekonomi, tadbir urus, dll.) harus sentiasa mempunyai desentralisasi sebagai bintang utara mereka. Strategi lain hanyalah stopgaps.

Bagaimana ini berfungsi dalam amalan? Tidak kira bagaimana projek berkembang dari semasa ke semasa, ia harus sentiasa berusaha untuk mencapai kemajuan ke arah tahap desentralisasi yang lebih tinggi. Contohnya:

• Selepas mainnet dikeluarkan, pasukan pengasas rantaian blok L1 mungkin ingin melabur banyak usaha pembangunan untuk mencapai beberapa pencapaian teknikal. Untuk mengurangkan risiko yang berkaitan dengan "pergantungan pada usaha pengawalseliaan," mereka boleh mengecualikan Amerika Syarikat daripada kawasan terbitan dan kemudian hanya mengeluarkan token di Amerika Syarikat apabila mereka telah mencapai kemajuan ke arah desentralisasi. Pencapaian ini boleh termasuk menyokong penggunaan set pengesah atau kontrak pintar tanpa kebenaran, meningkatkan jumlah bilangan pembina bebas yang membangun dan membina rangkaian, atau mengurangkan kepekatan staking token.

• Projek permainan Web3 mungkin mahu menggunakan token terhad di Amerika Syarikat untuk memberi insentif kepada aktiviti ekonomi dalam permainan mereka. Dari masa ke masa, apabila lebih banyak kandungan yang dijana pengguna dicipta, kerana lebih banyak permainan bergantung kepada pihak ketiga yang bebas, atau apabila lebih banyak pelayan bebas datang dalam talian, projek itu mungkin Mengalih keluar sekatan token.

Membuat langkah-langkah ini untuk pelan terdesentralisasi boleh dikatakan bahagian paling penting dalam menyelesaikan pengeluaran token. Strategi yang dipilih untuk projek akan memberi impak yang ketara kepada cara ia beroperasi dan berkomunikasi, pada pelancaran dan pada masa hadapan.

Ringkasan: Desentralisasi amat penting. Ambil kira ini dalam semua usaha. . Satu kesilapan kenyataan daripada CEO boleh menyebabkan keseluruhan projek dalam bahaya.

Projek harus mempunyai dasar komunikasi yang ketat yang disesuaikan dengan nuansa strategi pengeluaran token mereka. Jadi mari kita pecahkan perkara ini menggunakan strategi daripada Rangka Kerja Pengeluaran Token:

(1)Decentralize

Strategi ini adalah untuk memastikan pembeli token projek tidak mempunyai "jangkaan keuntungan yang munasabah berdasarkan usaha pengurusan atau korporat orang lain" (seperti yang dinyatakan dalam Ujian Howey). Dalam projek terdesentralisasi, pemegang token tidak akan mengharapkan pasukan pengurusan memberikan keuntungan kerana tiada satu kumpulan atau individu mempunyai kuasa ini. Pasukan pengasas tidak boleh memberikan arahan lain, jika tidak, undang-undang sekuriti mungkin terlibat.

Jadi apakah itu "jangkaan yang munasabah"? Banyak bergantung pada apa yang projek atau pengeluar token katakan tentang token (serta tweet, teks dan e-mel). Mahkamah telah berulang kali mendapati bahawa apabila projek mengumumkan bahawa pasukan terasnya memacu kemajuan dan membangunkan nilai ekonomi dengan ketara, adalah munasabah untuk pelabur bergantung pada usaha pasukan teras tersebut untuk mendapatkan pulangan pelaburan mereka. Penemuan ini boleh digunakan untuk mewajarkan penggunaan undang-undang sekuriti.

Bercakap tentang desentralisasi, dasar komunikasi yang ketat bukanlah taktik murahan untuk mengelak undang-undang sekuriti A.S. — ia adalah cara undang-undang untuk mengurangkan kemungkinan pembeli token akan bergantung pada usaha pengurusan atau korporat untuk membuat keuntungan, yang telah Membantu melindungi projek web3 dan pengguna mereka. Sebenarnya, dengan enggan menulis peraturan yang membina dan mempersenjatai dialog dengan pembina, SEC telah mencipta insentif yang bertentangan secara langsung dengan misinya sendiri. Pembina Web3 sebenarnya digalakkan untuk mendedahkan sedikit sebanyak mungkin tentang projek dan aktiviti mereka kepada orang ramai.

Jadi bagaimanakah rupa strategi ini dalam amalan?

Pertama sekali, projek tidak seharusnya membincangkan atau menyebut token mereka sendiri sebelum mengeluarkannya, termasuk kemungkinan airdrop, pengedaran token atau ekonomi token. Akibat berbuat demikian boleh menjadi teruk—SEC telah berjaya menghalang banyak syarikat daripada mengeluarkan token, dan mereka mungkin berbuat demikian sekali lagi. Jangan beri mereka peluang.

Kedua, selepas token dikeluarkan, projek harus mengelak daripada membincangkan harga atau potensi nilai token, atau menganggapnya sebagai peluang pelaburan, termasuk menyebut sebarang mekanisme yang mungkin menyebabkan token meningkat, serta sebarang kebimbangan mengenai penggunaan modal persendirian untuk pembiayaan berterusan Komitmen terhadap pembangunan dan kejayaan projek. Semua tindakan ini akan meningkatkan kemungkinan pemegang token akan mempunyai jangkaan keuntungan yang munasabah.

Selepas projek didesentralisasi, cara ahli ekosistem projek—termasuk pengasas, syarikat pembangunan, yayasan dan DAO—bercakap tentang peranan mereka adalah penting. Adalah mudah untuk pasukan pengasas bercakap tentang sifat terpusat, walaupun projek itu sangat terpencar, terutamanya apabila mereka biasa bercakap tentang pencapaian, pencapaian dan projek lain secara langsung.

Berikut ialah beberapa cara untuk mengelak daripada terjerumus ke dalam perangkap ini:

• Jangan merujuk diri anda dengan cara yang samar-samar membayangkan pemilikan atau kawalan protokol atau DAO (cth., “Sebagai Ketua Pegawai Eksekutif bagi itu-dan-itu protokol… ", "Hari ini, kami mendayakan fungsi protokol itu dan ini...").

• Elakkan kenyataan yang berpandangan ke hadapan apabila mungkin, terutamanya mengenai mekanisme seperti "pembakaran" token yang dirancang untuk mencapai sasaran harga atau kestabilan.

• Elakkan membuat janji atau jaminan tentang kerja yang sedang dijalankan, dan elakkan daripada menggambarkan kerja yang sedang dijalankan sebagai kepentingan luar biasa kepada ekosistem projek (cth., menggunakan “pasukan pembangunan awal” dan bukannya “pembangunan teras” jika sesuai Pasukan" atau " Pasukan Pembangunan Utama" dan jangan merujuk kepada penyumbang individu sebagai "Pengarah").

• Serlahkan usaha yang telah mempromosikan atau akan menggalakkan penyahpusatan yang lebih besar, seperti sumbangan daripada pembangun pihak ketiga atau pengendali aplikasi.

• Biar DAO atau yayasan projek mempunyai suara sendiri untuk mengelakkan kekeliruan dengan DevCo atau pengasas yang memulakan projek. Lebih baik lagi: Untuk mengelakkan pihak ketiga mengelirukan, namakan semula atau iklankan semula DevCo asal supaya ia tidak mempunyai nama yang sama dengan protokol.

Akhirnya, semua komunikasi harus mencerminkan prinsip desentralisasi, terutamanya di ruang awam. Komunikasi mesti terbuka dan direka bentuk untuk menghalang mana-mana individu atau kumpulan daripada mendapatkan maklumat asimetri yang ketara.

Ringkasan: Setelah desentralisasi dicapai, tiada sesiapa atau syarikat akan menjadi jurucakap projek itu. Ekologi projek mempunyai sistem pengendaliannya sendiri, yang bebas dan unik. Hanya satu kesilapan boleh menjadi malapetaka.

(2) dan pengehadan pada keperluan pendaftaran tertentu yang dikenakan oleh undang-undang sekuriti A.S..

Matlamat strategi ini adalah untuk menghalang aliran token ke Amerika Syarikat, jadi komunikasi harus mengelakkan "usaha jualan yang disasarkan" untuk mempromosikan atau mempromosikan token di Amerika Syarikat, berisiko "mengawal selia pasaran A.S." (iaitu mewujudkan minat dalam token di Amerika Syarikat) perlu). Akhirnya, ketegasan dasar ini akan bergantung pada sama ada terdapat "kepentingan pasaran A.S. yang besar" (SUSMI) dalam token ini (iaitu, permintaan pasaran yang ketara untuk token di Amerika Syarikat).

Ringkasan: Jika anda tidak menawarkan token di AS, jangan bertindak seperti yang anda lakukan. Sebarang kenyataan yang anda buat tentang token projek di media sosial harus menekankan secara khusus bahawa token ini tidak tersedia di Amerika Syarikat.

(3)Sekat

Menghadkan pengeluaran token kepada pemindahan token terhad atau mata "luar rantaian" membolehkan strategi komunikasi yang lebih fleksibel. Projek yang dilaksanakan dengan teliti melindungi diri mereka daripada risiko undang-undang kerana individu tidak boleh memperoleh token dengan membuat "pelaburan dana" di bawah ujian Howey.

Walau bagaimanapun, pengasingan ini boleh rosak dengan cepat jika projek menggalakkan peserta untuk melihat pemindahan token atau mata terhad sebagai produk pelaburan. Kenyataan ini boleh menjejaskan asas undang-undang untuk token terhad.

Ringkasan: Mengehadkan strategi tidak mengecualikan pembina daripada kebimbangan undang-undang. Kenyataan cuai boleh menyebabkan masalah untuk projek pada tahun-tahun akan datang, menghalangnya daripada mengubah strategi keluarannya atau bahkan mencapai desentralisasi. .

Projek selalunya berusaha untuk disenaraikan di bursa sekunder supaya lebih ramai orang boleh memperoleh token mereka dan menggunakannya untuk mengakses produk blockchain (contohnya, anda perlu memiliki ETH untuk menggunakan blockchain Ethereum). Ini biasanya memerlukan memastikan bahawa terdapat kecairan yang mencukupi pada platform dagangan, kekurangan kecairan boleh membawa kepada turun naik harga dan meningkatkan risiko untuk projek dan penggunanya. kenapa? Pada hari-hari awal pengeluaran token, pembelian atau jualan berskala besar pada platform tertentu boleh mempengaruhi harga token. Apabila harga jatuh, semua orang kehilangan wang. Apabila harga meningkat, pelabur yang didorong oleh FOMO mungkin menolak harga ke tahap yang tidak mampan—dan apabila harga stabil, mereka mungkin kehilangan lebih banyak.

Bagi pengguna Web3, meningkatkan akses dan memastikan terdapat kecairan yang mencukupi (biasanya melalui pembuat pasaran) adalah pilihan yang lebih baik. Ia juga membantu menjadikan pasaran lebih adil, teratur dan cekap. Walaupun ini adalah misi SEC yang dinyatakan, ia telah menggunakan pengumuman oleh projek mengenai ketersediaan token mereka pada platform dagangan sekunder untuk menentang projek ini. Ia juga cuba untuk menganggap peruntukan mudah tunai pasaran sekunder sebagai jualan token biasa.

Projek yang pada mulanya tidak menggunakan strategi pengeluaran token terdesentralisasi mempunyai fleksibiliti yang lebih besar dalam penyenaraian pasaran sekunder dan kecairan, kerana kedua-dua strategi akan menangguhkan ketersediaan token boleh pindah sepenuhnya di Amerika Syarikat. Ini menghabiskan masa untuk menyelesaikan isu kecairan dengan meningkatkan pegangan awam token mereka (bilangan token dalam edaran) sebelum token tersedia secara meluas di A.S., jadi pengeluar token kurang diperlukan untuk berurusan dengan Amerika Syarikat dengan penyenaraian pasaran sekunder dan isu kecairan.

Ringkasan: Projek perlu menangani penyenaraian dan kecairan ini dengan sangat berhati-hati. Analisis risiko/manfaat biasanya tidak berbaloi. Sekurang-kurangnya, projek yang tidak pasti sama ada mereka telah mencapai "penyahpusatan yang mencukupi" tidak seharusnya menyiarkan berita tentang token mereka yang disenaraikan di bursa, dan juga tidak boleh terlibat dalam sebarang aktiviti membuat pasaran di Amerika Syarikat.

Prinsip 5: Adalah penting untuk sentiasa memastikan kunci token bertahan sekurang-kurangnya satu tahun selepas pengeluaran token

. Projek harus melaksanakan sekatan pemindahan ke atas semua token yang dikeluarkan kepada kakitangan dalaman (pekerja, pelabur, perunding, rakan kongsi, dll.), syarikat gabungan dan sesiapa sahaja yang mungkin mengambil bahagian dalam pengedaran token. Sekatan ini hendaklah dikenakan sekurang-kurangnya satu tahun selepas pengeluaran token.

SEC telah berjaya menggunakan kekurangan tempoh lokap selama setahun untuk menghalang pengeluar token daripada mengeluarkan token. Ia mungkin berbuat demikian lagi. Lebih memburukkan keadaan, duluan SEC memberikan peguam plaintif peta jalan untuk memfailkan tindakan undang-undang tindakan kelas terhadap syarikat yang gagal dalam hal ini. Ini adalah wang percuma untuk mereka, tetapi ia adalah kesakitan yang besar untuk projek itu.

Sebaik-baiknya, kunci token dan sekatan pemindahan lain yang sesuai hanya harus mula dibuka selepas tamat tempoh satu tahun, bermula dengan pelancaran token, dan kemudian diagihkan secara linear dalam tempoh tiga tahun akan datang dari sana, dengan jumlah kunci -tempoh Empat tahun. Pendekatan ini boleh membantu mengurangkan risiko undang-undang yang diterangkan di atas. Ia juga boleh meletakkan projek untuk kejayaan jangka panjang dengan mengurangkan tekanan harga ke bawah pada token dan menunjukkan keyakinan dalam pembangunan jangka panjangnya.

Ini adalah situasi menang-menang.

Memandangkan manfaat yang jelas ini, projek juga harus berhati-hati terhadap pelabur yang cuba meminta tempoh kunci masuk yang lebih pendek. Permintaan sedemikian mungkin menunjukkan bahawa pelabur ini tidak akan mematuhi undang-undang sekuriti dan mungkin menjual token pada mulanya.

Untuk projek yang mengeluarkan token di luar Amerika Syarikat, sebarang tawaran token kepada pekerja A.S., pelabur dan orang dalam yang lain hendaklah mengikut panduan ini. Pasukan harus berbincang dengan peguam mereka sama ada penerapan strategi penguncian yang lebih luas diperlukan untuk mengekalkan pengecualian daripada Peraturan S.

Akhir sekali, mana-mana projek yang menggunakan pemindahan token atau mata terhad sebagai sebahagian daripada strategi pengeluaran tokennya harus melaraskan pendekatan ini untuk membenarkan satu tahun selepas token projek boleh dipindah milik di Amerika Syarikat sebelum menyahsekat sekatan pemindahan .

Kesimpulan:

Seperti yang kami nyatakan dalam artikel ini, setiap pelancaran syiling adalah berbeza. Tetapi terdapat beberapa garis panduan yang digunakan untuk kebanyakan projek, seperti mengelakkan pengumpulan dana awam, membangunkan pelan desentralisasi, menguatkuasakan garis panduan komunikasi yang ketat, mempertimbangkan pasaran sekunder dengan teliti dan menunggu sekurang-kurangnya setahun sebelum membuka kunci token, yang semuanya boleh membantu Projek mengelakkan perangkap yang paling biasa bagi tawaran token. Bukan itu sahaja, tetapi mematuhi prinsip panduan umum ini boleh membantu pembina mengukuhkan kesahihan mereka, berinovasi dengan selamat dan memajukan industri ke hadapan.

Atas ialah kandungan terperinci Bagaimana untuk mengelakkan perangkap dalam pengeluaran token mata wang digital? Lima prinsip panduan pelabur mesti tahu. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!