인텔(INTC) 주식: 2025년까지 의미 있는 진전이 있습니까?

목요일, Intel(NASDAQ: INTC)은 9월에 끝나는 2024년 3분기 수익 보고서를 발표했습니다. 해고 발표 후 10월 중순 하락에 이어

인텔(NASDAQ:INTC)은 목요일에 2024년 3분기 실적을 발표했습니다. INTC 주가는 11월 정리해고가 발표된 후 10월 중순 하락세를 보인 후 2주 동안 주당 22.16달러에서 22.79달러로 소폭 상승했습니다.

인텔이 132억 8천만 달러로 매출 추정치 130억 달러를 넘어섰기 때문에 3분기 신고서는 긍정적으로 접수되었습니다. 더 중요한 점은 Intel이 4분기에 대해 낙관적인 전망을 갖고 있으며, 이는 월스트리트의 합의인 136억 달러보다 높은 133억~143억 달러의 매출 범위를 달성할 것으로 예상하고 있다는 점입니다.

연간 기준으로 Nvidia와 AMD에 비해 마이너스 52%의 수익률로 여전히 상당히 뒤처져 있지만, INTC 주식은 9월 중순 이후 주당 21달러 범위에서 바닥을 찾은 것으로 보입니다. 3분기 실적과 전략적 포지셔닝을 바탕으로 INTC 주식이 2025년까지 의미 있는 진전을 이룰 수 있을까요?

보고서를 풀어 반도체 거대 기업의 미래가 어떻게 될지 살펴보겠습니다.

인텔 3분기 실적 요약

전년 분기 141억 6천만 달러에 비해 이번 분기 매출 132억 8천만 달러는 8억 7,400만 달러 부족했습니다. 지난 2월 FPGA(Field-Programmable Gate Array) 시장을 겨냥한 독립형 Altera 회사가 출범한 이후 Altera의 매출은 전년 대비 44% 감소했습니다.

아마도 Intel Foundry의 매출이 가장 큰 손실을 입었으며, 같은 기간 매출이 79% 감소했습니다. 이는 인텔의 데이터센터 및 AI 사업부(DCAI)가 전년 대비 9% 성장을 기록하면서 상쇄되었습니다. 데이터 센터 및 모바일을 위한 저마진 제품으로의 전환으로 인해 Intel의 총 마진은 2023년 3분기 42.5%에서 15%로 떨어졌습니다.

그러나 장기 R&D, 생산 및 인건비에 대한 대규모 투자에도 불구하고 인텔의 영업 현금 흐름은 2023년(YTD) 68억 달러에 비해 51억 달러로 여전히 강세를 유지했습니다. 자본 지출, 일회성 비용 및 구조 조정 비용을 제외하면 인텔의 조정 잉여 현금 흐름이 93% 향상되었습니다.

앞서 언급했듯이 인텔은 100억 달러 규모의 비용 절감 계획의 일환으로 직원 16,500명을 감축하겠다는 계획을 추진하고 있습니다. INTC 주식의 실적이 저조한 주된 이유 중 하나는 값비싼 Intel Foundry에 대한 투자였습니다. 2030년까지 장기 목표는 인텔을 TSMC 뒤를 이어 삼성보다 앞선 세계 최고의 글로벌 칩 제조업체로 자리매김하는 것입니다.

이를 위해 Intel은 Intel Foundry를 핵심 Intel 제품 사업부와 분리하여 독립 자회사로 만들 계획입니다. Intel이 리소스를 보다 효과적으로 할당하고 잠재적으로 더 많은 외부 자금을 유치할 수 있기 때문에 INTC 주주들은 이러한 움직임을 환영할 것입니다.

인텔이 이번 분기에 사상 최대 손실을 기록했다는 사실을 고려하면 이는 매우 필요할 것입니다. 9월까지 9개월 동안 인텔의 순손실은 186억 달러로 같은 기간 2023년 순손실 12억 8천만 달러와 비교됩니다.

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인텔의 문제적 CHIPS Act 주입

중국의 칩 제조 능력을 억제하기 위한 지정학적 조치로 미국 정부는 파트너와 함께 여러 칩 수출 통제를 제정했습니다. 이러한 움직임의 국내 측면에서 미국 상무부는 CHIPS 및 과학법에 따라 인텔에 총 520억 달러 중 85억 달러의 직접 자금을 지원했습니다.

또한 인텔은 1,000억 달러의 자본 투자에 대해 미국 재무부의 투자세액공제(ITC) 혜택을 최대 25%까지 얻었습니다. 마지막으로 USG는 Intel에 최대 110억 달러에 달하는 유리한 저금리 대출을 확보했습니다.

INTC 주주들에게는 서류상으로는 좋게 들리지만, CHIPS 자금 중 어느 것도 Intel의 손에 들어간 것 같지 않습니다. 가장 최근 수요일, 마이크 드와인(Mike DeWine) 오하이오 주지사는 기자들에게 절차 속도를 높이기 위해 백악관과 소통했다고 말했습니다.

2022년 1월 인텔은 IDM 2.0(통합 장치 제조) 전략의 일환으로 오하이오주 리킹 카운티의 반도체 제조 시설에 200억 달러 이상을 투자할 계획이라고 발표했습니다.

그러나 관료적 지연은 놀라운 일이 아닙니다. 특히 바이든 행정부가 2023년 6월 424억 5천만 달러 규모의 BEAD(광대역 자산 접근 및 배포) 프로그램을 발표했을 때 아직 단 한 명도 연결하지 못했습니다.

미국 대통령 선거가 인텔에 미치는 영향

조 로건 익스피리언스 쇼에 출연하는 동안

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