清算とマージンコール – 仮想通貨の最も恐ろしい言葉

経験豊富なトレーダーのブライアンの助けを借りて清算とマージンコールのパラダイムを変える

暗号通貨市場のボラティリティは、仮想通貨市場に証拠金の機会をもたらす中心的な要因です。当然のことながら、それは等しく比例したリスクを無効にするものです。

壁に文字を書く人もいれば、バランスを消し去る前に何のヒントもなく急速に展開する人もいます。

今日の記事は、市場で最も一般的でありながら最も恐ろしい脅威の 1 つである、突然発生する傾向がある清算について詳しく説明します。認識がすべてです – そしてこの作品はそれに貢献する予定です。

清算の理由の背後にあるもの、清算に対する予防策、そして清算がレバレッジ取引の本質である理由を以下に示します。

清算の基本

スポットトレーダーにとってボラティリティは阻害要因とみなされていますが、レバレッジトレーダーが主に依存しているのはボラティリティです。このような投資家にとって市場の変動は長い間単なる根拠となっており、買いポジションまたは売りポジションを建てることができ、それぞれ価格の上昇または下落を予測することができます。

市場がどれほど不安定であっても、その短期的な変化は大きな違いを生む傾向はなく、したがって、設定された主要なトレンド内で説得力のあるマージンを確保することはできません。

それは、人工的に賭け金を高めることが役立つときです。取引からの総収益を増やすために、市場参加者は取引所から資金を借りる機会があり、それに比例して潜在的な利益も高まります。この手法は信用取引や先物取引での応用が求められており、借り入れた資金の額を「レバレッジ」といいます。

どちらのタイプのレバレッジ取引でも、借り入れた予算により、比例してより高いリターンへの扉が開きます。維持すべき唯一の条件は、トレンドに従うことです。

ポジションに対するわずかな価格変動が必ずしも損失をもたらすとは限りません。注文を維持するための資金が不足すると、トレーダーは常にマージンコール、つまり最低資本要件を満たすために資金を追加する要求を受け取ります。 Coinbase や WhiteBIT などの一部の取引所では、注文を事前設定してそのようなリスクを軽減する自動投資モードも利用できます。

とはいえ、短期的な変動は必ずしも小さいとは限りません。場合によっては、レバレッジをかけたポジションに対して市場があまりにも集中的に動くため、潜在的な利益と同じくらいの速さで損失が増大することがあります。

レバレッジ注文のサイズと市場レートの間のこのような不均衡は、ポジションの清算、つまりポジションの自動決済によって終了する傾向があります。

ポジションは、あらかじめ定められた清算レベルに達した場合にのみ、劣後して決済されます。

清算レベルは、ブローカーや取引所がレバレッジ取引の潜在的な壊滅的な影響から自社と顧客を守るために使用するリスク管理ツールです。

簡単に言うと、市場があなたのポジションに反して動き、取引口座の金額が必要な維持証拠金を下回った場合にのみ、清算レベルに達し、ポジションがクローズされる可能性があります。

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清算が懸念される主な理由は、清算が投資家の介入に従わない、制御不可能なものとの関連性である。しかし、その信念はどれほど真実なのでしょうか?

市場をコントロールすることはできません…

真実は、市場の後退の正確なポイントは決して分からないということです。

市場は、主要世界経済の景気後退傾向から国際紛争の勃発に至るまで、投資家の制御を超えたさまざまな要因によって悪影響を受ける可能性があります。

しかし、市場変動の本当の原因は要因ではなく、それらに対する投資家の反応にあります。外部事象による影響は、大多数の投資家がとる次のステップで取り上げられます。それが極度の貪欲であれ、あるいは制御不能な売りを強いる蔓延する恐怖であれ、結局のところ、見えざる手を形成するトレーダーの行動が存在します。

「市場は鏡のような役割を果たし、常にあなたとあなたの理解度や感情をチャートに反映します」と、DEX 管理の経歴を持つ著名な市場アナリスト兼デイトレーダーのブライアン氏は信じています。彼によれば、大量清算さえも反省によって引き起こされるだけで、そのままの行動ではないという。

「ほとんどの新規トレーダーは、この猛獣を過小評価しているという理由だけで清算されます。彼らは 1 つまたは 2 つの取引で幸運に恵まれるかもしれませんが、トレーダーが自分たちが無敵であると考えるまで、目のくらむような貪欲さが引き継がれます。」

仮想通貨市場史上最大規模の大量清算を分析すると、それがより明確になります。

最近の一連の清算の一つは、いわゆる「アップトーバー」、つまり仮想通貨市場が繁栄すると予測されていた月に対する熱狂の火花の避けられない結果となった。トレーダーらのホピウムは、大規模な肯定的な話題と貪欲に反して、わずか 24 時間で推定 5 億ドル以上のロングポジションを解消しました。

このように、情報感情は市場において決定的な役割を果たしますが、情報感情にすぐに影響されることは危険な行為となります。このような傾向は、ビットコイン上場投資信託（ETF）が上場される前に、米国証券取引委員会（SEC）がX公式アカウントから以前に発表された、ETFの承認を確認する声明を否定したときに発生しました。これにより、ポジティブなアップデートを受けてオープンされた 2 億 2,000 万ドル相当のポジションが清算されました。

しかし、市場が常に最終的に自ら行動するわけではありません。多くの大量清算は外部の脅威の最終的な結果となります。好例: 2024 年 8 月 2 日、中東の地政学的な緊張とビッグテック部門の収益の苦戦により市場は予想外に暴落し、トレーダーは 10 億ドル以上の清算されたポジションを残しました。

同様の傾向は、ロシアのウクライナへの本格的な侵攻の始まりとハマスの10月7日のイスラエル攻撃の最中にも見られた。

市場の大規模な変動には不可抗力の状況が伴うことが多いため、清算のリスクは避けられないと思われるかもしれません。これがもっともらしく聞こえるかもしれませんが、この問題には別の側面があります。

…しかし、リスクはコントロールできます。

市場の変動を引き起こす要因は、実際には投資家の行動によって引き起こされるものではありますが、トレーダーの行動によっては防ぐことができず、市場の動向に反します。ただし、事前に予防策を講じることができないわけではありません。

まず、ポジションの清算によって閉じ込められるリスクは、取引所またはブローカーが設定する清算レベルの範囲内で見積もることができます。潜在的な利益と起こり得る損失を事前に計算することは、清算の危険に対してトレーダーが講じることができる非常にシンプルだが強力な予防策の 1 つです。これには、リスクを冒す準備ができている予算に関連した適切なレバレッジを設定することも含まれます。

「レバレッジの鍵は、『どれだけ大きなポジションをオープンできるか見てみましょう』と考えないことです」とブライアンは強調します。 「すべてはあなたの担保に関連しています。」

最初の戦略が最も重要です。レバレッジと見積もりに基づいて、ポジションのオープンに明確な目標を設定することが重要です。 「ポジションをオープンする前に目標を設定していなければ、不安定な市場に対抗するチャンスはありません」とブライアン氏は言います。

事前に定義された戦略が本質ではありますが、これは、市場のボラティリティを考慮して、物事がトレーダーの手を離れないという意味ではありません。ただし、これはトレーダーにオプションがないわけではありません。

「（清算に対する）最大の警告サインは、トレーダーが一方的な偏見を持って取引に参加する場合です。取引が彼らに不利な場合には、計画はありません」とブライアンは述べています。

柔軟性はリスク管理において重要な役割を果たします。たとえ潜在的な利益を犠牲にしても、戦略を適応させてポジションを変更する能力は、命を救う経験則となり得ます。

「どんなに魅力的であっても、負けの立場をさらに広げてはいけない」とブライアンは警告する。 「最初は何らかの理由で間違っていました。好転することを願ってさらに追加しても意味がありません。」

ブライアン氏によると、レバレッジ取引で重要なのは、最終的には規律と正しい精神性です。

「トレーダーが持つことができる最高のツールは規律と忍耐です。これら 2 つの美徳がなければ、市場は不可能であり、「あなたを捕まえようとしている」ように見えます。どれだけの期間取引し、どれだけ成功したかは関係ありません。ストップロスを見つめて、目の前でトレードに負けなければならない日が必ず来ます。」

脅威ではなく、安全策です

清算というのは恐ろしい言葉であり、そうでないと信じるのは難しい。

しかし実際には、清算は脅威ではなく、トレーダーとより広範な金融エコシステムの両方を保護するために設計された組み込みのセーフティネットのようなものです。これは、事態が悪化したときに作動し、損失が制御不能に陥らないようにするフェイルセーフ メカニズムと考えてください。

それ以上に、清算は優れた均等化手段です。清算がなければ、トレーダーは初期投資以上の損失を被る可能性があり、取引所は返済不能な負債を抱えたままになり、システミックリスクにつながる可能性があります。

「清算は他のトレーダーへの支払い方法であるため、取引システムにとって不可欠なツールです」とブライアン氏は言います。 「現在、トレーダーが思いどおりにロングとショートを行えるようにするために、市場の両側に供給するマーケットメーカーが存在することは明らかですが、トレーダーが3万ドルの利益を上げるためには、どこかに3万ドルを受け取るトレーダーが必要です」損失"。

重要なことは、損失額の制限を強制することにより、清算は資本を保護し、市場の混乱を防ぎ、最終的にはよりスムーズな取引環境を確保することです。

この観点から見ると、これは恐れるべき怪物ではなく、市場のセキュリティ、安定性、公平性を維持するためのツールキットです。ブライアン氏によると、これはトレーダーの経験の不可欠な部分であり、完了すると新たな高値への扉が開かれます。

「それは簡単な道ではありませんが、あなたがなる人間は、あなたが市場で稼ぐどんなドルよりも価値があります。」

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