L'intérêt ouvert du BTC atteint un niveau record, le marché pourrait être volatil

Alors que le rallye du Bitcoin et de l’ETH s’accélère, nous constatons que l’intérêt ouvert pour les deux actifs revient à des niveaux records, rappelant les jours frénétiques du rallye de 2021. Cette folle augmentation de l’activité commerciale est un signe clair que le marché haussier bat enfin son plein. Cependant, les parallèles avec 2021 sont également plus inquiétants, suggérant que le marché est surchauffé et qu’une nouvelle volatilité des prix du BTC et de l’ETH pourrait se profiler à l’horizon.

Cela ne veut pas dire que nous sommes proches des sommets historiques que nous verrons plus tard dans ce cycle, mais les investisseurs trop zélés feraient bien de maintenir une certaine prudence à ces niveaux élevés. En fait,

Bitcoin a gagné plus de 50 % au cours des 30 derniers jours et se rapproche de son ATH, tandis qu'Ethereum a gagné 50 % au cours de la même période. Mais ce n’est pas seulement l’appréciation rapide des prix qui signale une volatilité à venir pour deux des plus grands actifs cryptographiques. Des indicateurs techniques tels que l’intérêt ouvert et le taux de financement Bitcoin (qui, ensemble, constituent un outil prédictif fiable) dressent le portrait d’un marché plutôt mousseux.

La semaine dernière, le taux de financement des contrats à terme perpétuels Bitcoin cotés sur Binance a dépassé 100 % pour la première fois depuis au moins un an, ce qui signifie que l'effet de levier est biaisé du côté haussier. Dans le même temps, l'augmentation des intérêts ouverts signifie une augmentation du nombre de positions ouvertes sur les dérivés BTC et ETH sur les bourses, y compris les positions longues (achat) et courtes (vente) sur les contrats à terme ou d'options Bitcoin et Ethereum.

Les taux de financement élevés, les fluctuations extrêmes des prix et la hausse des intérêts ouverts constituent souvent des signes avant-coureurs pour les traders, en particulier ceux qui utilisent l'effet de levier.

Le 4 mars, l’intérêt ouvert de Bitcoin a atteint 31 milliards de dollars, dépassant facilement le précédent record de 24,3 milliards de dollars établi le 14 avril 2021. Les prix du Bitcoin étaient proches des niveaux actuels à l'époque, ouvrant à 63 524 $ avant de chuter d'environ 23 % à 49 078 $ le 26 avril.

Pendant ce temps, l'intérêt ouvert sur les contrats à terme sur ETH était d'environ 12 milliards de dollars au 4 mars, proche du sommet de 13 milliards de dollars atteint le 9 novembre 2021, le jour où l'ETH a ouvert à un sommet historique de 4 810 dollars. Le 19 novembre, l'ETH est tombé à 3 996 $, soit 17 % de moins que son sommet.

Intérêt ouvert Bitcoin au 4 mars 2024. Source : CoinGlass
Par rapport à 2021, BTC et ETH ont clairement besoin de souffler. Au 4 mars, le Bitcoin avait grimpé de plus de 180 % en un an. Certaines grandes devises, dont le peso argentin et le yen japonais, ont dépassé les records précédents. L’ETH est à la traîne, en hausse de plus de 120 % en 12 mois.

Ethereum Open Interest au 4 mars 2024

Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles Ethereum est à la traîne de Bitcoin en termes d'évolution des prix, d'autant plus que la date limite d'approbation au comptant de l'ETH ETF est encore dans plusieurs mois. Nous nous attendons à de nouvelles augmentations de prix avant cette décision historique. De même, si l’on en croit l’histoire, la réduction de moitié du Bitcoin le mois prochain servira presque certainement de catalyseur à de nouvelles hausses de prix.

La hausse des taux d’intérêt ouverts et de financement ne modifie donc pas les fondamentaux du BTC et de l’ETH – de nouveaux sommets historiques seront toujours atteints ce cycle. Ce n’est qu’un signe que le marché des cryptomonnaies est en train de sortir du pétrin. Ce commerce frénétique n’est pas seulement dû aux traders professionnels ou aux croyants de longue date dans les crypto-monnaies – il est également révélateur de l’augmentation du FOMO, un château de cartes qui peut facilement s’effondrer à court terme.

Dans un marché aussi bouillonnant, il est particulièrement important de développer une stratégie solide et de s'y tenir, et de ne pas laisser les émotions prendre le dessus. Pour les traders d’options, cela signifie examiner des graphiques et des données, pas seulement des bougies vertes. Pour les investisseurs qui achètent et conservent, n’oubliez pas que les crypto-monnaies sont une classe d’actifs volatile et tous les signes indiquent une nouvelle augmentation de la volatilité.

Mais plus important encore, cela rappelle à quiconque dans l’espace des crypto-monnaies de rester calme et d’éviter de se laisser emporter par l’excitation d’un actif atteignant ses plus hauts niveaux. De nombreuses autres opportunités passionnantes se présenteront dans les mois à venir. Ceux qui resteront calmes pendant les turbulences du marché seront ceux qui réussiront le mieux dans ce marché haussier.

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