Le président de la SEC annonce l'approbation de l'ETF Bitcoin Spot

Aujourd'hui, la Commission a approuvé la cotation et la négociation d'un certain nombre de produits négociés en bourse (ETP) au comptant Bitcoin.

J'ai souvent souligné que les comités doivent agir dans le respect de la loi et que l'interprétation de la loi par les tribunaux est cruciale. Depuis 2018, la SEC, dirigée par son président Jay Clayton, a rejeté plus de 20 demandes de dépôt de règles de négociation pour les ETP Bitcoin au comptant jusqu'en mars 2023. L'un des dossiers a été déposé par Grayscale, qui envisage de convertir le Grayscale Bitcoin Trust en ETP.

Nous sommes désormais confrontés à un nouvel ensemble de candidatures similaires à celles que nous avons refusé d’approuver par le passé. Cependant, les choses ont changé. Selon la décision de la Cour d’appel des États-Unis pour le district de Columbia, la Commission n’a pas expliqué de manière adéquate les raisons pour lesquelles elle a désapprouvé la cotation et la négociation d’ETP proposées par Grayscale. En conséquence, la Cour a annulé cette considération et a renvoyé l’affaire à la Commission pour réexamen. Sur la base de ces circonstances et de celles discutées plus en détail dans l’ordonnance d’approbation, je pense que la ligne de conduite la plus appropriée, en tenant compte des considérations de durabilité, est d’approuver la cotation et la négociation de ces produits Bitcoin ETP au comptant.

Le Comité évaluera s'il est conforme à la loi sur les changes et à la réglementation sur la base des règles soumises par la bourse nationale pour assurer la protection des investisseurs et de l'intérêt public. Le Comité restera neutre et n’exprimera d’opinion sur aucune société, investissement ou actif sous-jacent spécifique de l’ETP. Tant que les émetteurs de titres et les bourses sur lesquelles ils sont cotés respectent le Securities Act, l'Exchange Act et les règles de la Commission, ils bénéficieront du même accès aux marchés réglementés que les autres.

Il est important de noter que l’action de la Commission aujourd’hui se limite aux ETP détenant du Bitcoin, un produit non sécurisé. Cela ne signifie pas que la Commission soit disposée à approuver des normes de cotation pour les titres crypto-actifs. Il n’a pas non plus indiqué le point de vue de la Commission sur le statut d’autres crypto-actifs au regard des lois fédérales sur les valeurs mobilières ou sur l’état actuel du non-respect des lois fédérales sur les valeurs mobilières par certains acteurs du marché des crypto-actifs. Sur la base de déclarations antérieures, nous savons que la plupart des actifs cryptographiques sont des contrats d’investissement et sont soumis aux lois fédérales sur les valeurs mobilières. Par conséquent, sans préjuger d’un quelconque crypto-actif, nous devons être prudents avec les participants au marché des crypto-actifs pour garantir qu’ils respectent les réglementations en vigueur.

Les investisseurs peuvent aujourd'hui acheter ou s'exposer au Bitcoin via diverses sociétés de courtage, fonds communs de placement, bourses nationales, applications de paiement peer-to-peer et certaines plateformes de trading crypto non conformes. De plus, les investisseurs peuvent investir via le Grayscale Bitcoin Trust. Une action immédiate renforcera certaines protections des investisseurs.

Premièrement, les sponsors des ETP Bitcoin doivent fournir des informations complètes, justes et véridiques sur le produit. Les investisseurs dans tous les ETP Bitcoin cotés et négociés bénéficieront des informations requises dans les déclarations d’enregistrement publiques et les dépôts périodiques. Bien que ces divulgations soient nécessaires, il est important de noter que l'action d'aujourd'hui ne constitue pas une approbation des accords ETP divulgués, tels que les accords de garde.

Deuxièmement, ces produits seront cotés et négociés sur les bourses nationales enregistrées. Ces échanges doivent respecter des règles réglementées pour prévenir la fraude et la manipulation. Nous surveillerons de près ces échanges pour nous assurer qu’ils appliquent ces règles. En outre, la Commission enquêtera de manière approfondie sur la fraude ou la manipulation sur les marchés de valeurs mobilières, y compris l'utilisation des plateformes de médias sociaux. Les bourses réglementées ont également mis en place des règles et réglementations pour résoudre les conflits d’intérêts et protéger les investisseurs et l’intérêt public.

De plus, les règles et normes de conduite existantes s'appliqueront à l'achat et à la vente d'ETP approuvés. Cela inclut, par exemple, la réglementation du meilleur intérêt lorsque les courtiers recommandent des ETP aux investisseurs particuliers, ainsi que les obligations fiduciaires imposées aux conseillers en investissement en vertu de la loi sur les conseillers en investissement. L’action d’aujourd’hui n’approuve ni n’approuve les plateformes ou intermédiaires de trading de cryptomonnaies, qui sont largement incompatibles avec les lois fédérales sur les valeurs mobilières et présentent souvent des conflits d’intérêts.

Troisièmement, le personnel de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières achève en même temps l'examen de la déclaration d'enregistrement de 10 ETP Bitcoin au comptant, ce qui contribuera à créer des conditions de concurrence équitables pour les émetteurs, à promouvoir l'équité et la concurrence et à permettre aux investisseurs et au marché au sens large. avantages.

L'agence possède une vaste expérience dans la réglementation des ETP au comptant sur matières premières non liées aux valeurs mobilières, tels que ceux détenant certains métaux précieux, depuis 2004. Cette expérience a été extrêmement précieuse dans notre surveillance du trading au comptant Bitcoin ETP.

Bien que nous soyons neutres, je tiens à souligner que les actifs sous-jacents aux ETP métalliques ont des usages grand public et industriels, alors qu'en comparaison Bitcoin est avant tout un actif spéculatif et volatil qui est également utilisé dans des activités illégales, notamment des ransomwares,[4] et du blanchiment d'argent. ,[5] l’évasion des sanctions[6] et le financement du terrorisme. [7]

Bien que nous ayons approuvé aujourd’hui la cotation et la négociation de certains produits Bitcoin ETP au comptant, nous n’avons ni approuvé ni approuvé Bitcoin. Les investisseurs doivent rester prudents face à la myriade de risques associés au Bitcoin et aux produits dont la valeur est liée à la crypto-monnaie

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