Le marché de la crypto-monnaie VC est « tiède » alors que les investissements au troisième trimestre ont diminué de 20 %, déclare Galaxy Digital

Effrayés par les différents effondrements de crypto en 2022, les répartiteurs institutionnels n'ont pas encore fait leur retour.

L'activité du capital-risque crypto est restée timide en 2024, en particulier au troisième trimestre, car les répartiteurs institutionnels ont montré peu d'intérêt à faire un retour après la série d'effondrements d'actifs numériques l'année dernière.

Les sociétés de capital-risque ont investi 2,4 milliards de dollars dans des startups de crypto-monnaie ce trimestre dans le cadre de 478 transactions, selon un nouveau rapport de la société d'investissement en crypto-monnaie Galaxy Digital. Cela représente une baisse de 20 % par rapport au deuxième trimestre de l’année en termes de financement, et une diminution de 17 % du nombre de transactions.

Avec 8 milliards de dollars investis au cours des trois premiers trimestres de l'année, l'industrie est en passe d'obtenir à peine plus de financement en 2024 qu'elle n'en a reçu en 2023. Ces chiffres sont bien loin des années record de 2021 et 2022, lorsque l'industrie a enregistré plus de 30 milliards de dollars sur 3 000 transactions chaque année.

«L'intérêt des répartiteurs pour le crypto VC et le capital-risque en général est en baisse par rapport aux années précédentes», a déclaré à CoinDesk Alex Thorn, responsable de la recherche à l'échelle de l'entreprise chez Galaxy Digital, faisant référence aux répartiteurs institutionnels auprès desquels les investisseurs en capital-risque eux-mêmes lèvent des fonds.

Les raisons de ce manque d’intérêt ? Les taux d’intérêt élevés ont rendu les fonds de risque moins attrayants, a déclaré Thorn, et les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Bitcoin (BTC) et Ether (ETH) offrent de nouvelles voies pour s’exposer à la cryptographie. Sans oublier que les différents effondrements de l’industrie en 2022 sont encore frais dans toutes les têtes.

«Cela laisse les investisseurs en capital-risque avoir du mal à trouver d'importantes sources de capitaux pour lancer de nouveaux véhicules de fonds, ce qui conduit à un resserrement du marché de l'investissement en capital-risque dans les crypto-monnaies», a déclaré Thorn.

Mais la poussée du marché induite par les ETF «conduit à une concurrence accrue entre les sociétés de capital-risque cryptographiques survivantes pour le flux de transactions et place les entrepreneurs aux commandes en matière de valorisation», a ajouté Thorn.

«C'est le moment idéal pour être fondateur si vous pouvez trouver des capitaux d'investissement», a-t-il déclaré.

Les valorisations des sociétés de cryptographie ont chuté en 2023 alors que le marché dans son ensemble diminuait, mais ont rebondi au deuxième trimestre 2024 et sont restées fermes au troisième trimestre, avec une valorisation médiane pré-monétaire de 23 millions de dollars et une taille moyenne de transaction de 3,5 millions de dollars. .

La majorité des capitaux sont allés à des entreprises en démarrage, c'est-à-dire à des startups qui développent encore leur produit et leur modèle commercial. Elles ont reçu 85 % du capital investi, alors que les entreprises en phase de développement, qui possèdent généralement déjà un produit et une marque bien connus, n'ont reçu que 15 % du capital.

Certains secteurs de l’écosystème cryptographique ont suscité plus d’intérêt que d’autres. Les plateformes d'échange, de prêt, d'investissement et de négociation de cryptomonnaies ont levé 18 % du capital-risque, soit plus de 460 millions de dollars. Viennent ensuite les projets de couche 1, pour environ 440 millions de dollars, puis les projets Web3/Metaverse, pour environ 360 millions de dollars, puis les projets d'infrastructure pour 340 millions de dollars.

Pendant ce temps, les projets combinant cryptographie et intelligence artificielle (IA) ont rapporté environ 270 millions de dollars, soit cinq fois plus qu'au trimestre précédent, a déclaré Galaxy.

Sans surprise, les États-Unis ont ouvert la voie en termes d’investissement – ​​fournissant 56 % de tous les capitaux – et ont représenté 44 % de toutes les transactions cryptographiques. Le Royaume-Uni arrive loin derrière en termes de capital, 11 %, et troisième en termes de transactions, avec 6,8 % de celles-ci. Les sociétés de capital-risque basées à Singapour ont fourni 7 % de tous les capitaux, mais ont conclu 8,7 % de toutes les transactions.

La collecte de fonds pour les fonds de capital-risque de crypto-monnaie s'est avérée difficile, indique le rapport, avec seulement 140 millions de dollars levés via huit nouveaux fonds. "Sur une base annualisée, 2024 s'annonce comme l'année la plus faible pour la collecte de fonds crypto VC depuis 2020, avec seulement 39 nouveaux fonds levant 1,95 milliard de dollars, bien en deçà de la frénésie de 2021-2022", indique le rapport.

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