La Réserve fédérale signale une approche prudente à l'égard des futures réductions des taux d'intérêt

Les responsables de la Réserve fédérale signalent une approche prudente quant aux futures réductions des taux d'intérêt, en équilibrant la force économique et les préoccupations inflationnistes.

Les responsables de la Réserve fédérale signalent une approche prudente quant aux futures réductions des taux d'intérêt, en équilibrant la force économique et les préoccupations inflationnistes.

Les récentes déclarations de personnalités clés de la Fed suggèrent une voie à suivre mesurée pour la politique monétaire.

John Williams, président de la Banque fédérale de réserve de New York, a indiqué dans une interview au Financial Times que des réductions de taux seraient appropriées « au fil du temps ». Cela fait suite à la réduction significative d’un demi-point de pourcentage intervenue en septembre. Williams a fait écho aux récents commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, suggérant que les mesures futures pourraient s'en tenir à des réductions d'un quart de point.

La position de la Fed est influencée par les données économiques récentes, en particulier le rapport étonnamment solide sur le marché du travail publié vendredi dernier. Ces données robustes sur l'emploi ont incité à réévaluer l'affaiblissement perçu du secteur du travail. En conséquence, les traders ont ajusté leurs attentes, intégrant désormais 87 % de chances d’une baisse des taux d’un quart de point le mois prochain, selon l’outil FedWatch de CME.

Alberto Musalem, président de la Banque fédérale de réserve de Saint-Louis, a également pesé sur l'approche de la Fed. S'exprimant lors d'un événement à l'Université de New York, Musalem a exprimé son soutien à de nouvelles réductions progressives du taux directeur au fil du temps. Cependant, il a souligné l'importance de la patience et d'une prise de décision fondée sur les données.

Les perspectives de Musalem sont légèrement supérieures aux projections médianes de ses collègues de la Fed. Les prévisions actuelles des responsables de la Fed placent le taux des fonds fédéraux autour de 4,4 % d'ici la fin de l'année et de 3,4 % d'ici la fin de 2025.

Malgré cela, Musalem plaide en faveur d'un rythme prudent de baisse des taux, notant que les coûts d'un assouplissement excessif et trop précoce sont supérieurs à ceux d'une action trop lente.

Le président de la Fed de Saint-Louis s'attend à ce que l'inflation revienne à l'objectif de 2 % sur 12 mois au cours des prochains trimestres. Il considère que l’état actuel du marché du travail est compatible avec une économie forte. Musalem a également noté que les conditions financières restent généralement favorables à l'activité économique.

Williams et Musalem soulignent tous deux l’importance d’être réactif aux données économiques entrantes. Cette approche permet à la Fed d'ajuster sa politique selon les besoins, plutôt que de s'engager sur un plan d'action prédéterminé.

La récente vigueur du marché du travail a compliqué le processus décisionnel de la Fed. La vigueur inattendue des embauches a remis en question la mesure dans laquelle la Fed devra se montrer agressive en matière de baisse des taux. Cette incertitude souligne l'engagement de la Fed en faveur d'une approche dépendante des données.

Malgré le potentiel de baisse des taux, Musalem ne voit aucun conflit entre la réduction des taux et la poursuite des efforts de la Fed pour réduire son bilan, un processus connu sous le nom de resserrement quantitatif (QT). Il suggère une fin à court terme du QT, notant que la Fed maintient un contrôle ferme sur son objectif de taux d'intérêt.

Les commentaires des responsables de la Fed interviennent dans un contexte d’incertitude économique, notamment à l’approche des élections américaines. Musalem a noté que certaines entreprises retiennent leurs investissements jusqu'à ce qu'elles aient plus de clarté sur le paysage politique.

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