Les détenteurs de Bitcoin (BTC) à court terme sont aux prises avec des pertes non réalisées, ce qui présente un risque pour le marché

Le marché du Bitcoin a connu une pression accrue ces derniers mois, et si les détenteurs à long terme s'en sortent mieux, les investisseurs à court terme traversent une période beaucoup plus difficile.

Ces mois ont vu une pression croissante sur le marché du Bitcoin, et si les détenteurs à long terme s'en sortent mieux, les investisseurs à court terme traversent une période beaucoup plus difficile. Selon le dernier rapport de la société d'analyse de blockchain Glassnode, les détenteurs à court terme (STH) de Bitcoin (BTC) sont désormais confrontés à d'importantes pertes non réalisées, ce qui en fait un point de risque potentiel pour le marché.

Aperçu du marché du Bitcoin

Malgré la tendance à la baisse, l'investisseur Bitcoin moyen reste bénéficiaire, en grande partie grâce au maintien de ses positions au cours des cycles précédents. Les données de Glassnode montrent que même si les pertes se font sentir, elles sont relativement mineures par rapport aux krachs boursiers passés. Le Bitcoin se négocie actuellement environ 22 % en dessous de son plus haut historique (ATH), ce qui, historiquement, suggère une baisse relativement faible. Cela signifie que le marché au sens large n’est pas encore entré dans un territoire de marché baissier à grande échelle.

Cependant, les perspectives sont beaucoup plus inquiétantes pour les détenteurs à court terme. Ces investisseurs, entrés sur le marché plus récemment, subissent de plein fouet la baisse actuelle. Le rapport souligne que les pertes non réalisées au sein de ce groupe ont augmenté régulièrement au cours des trois derniers mois, ce qui en fait un facteur de risque important.

Pressions actuelles du marché sur les détenteurs à court terme

L’analyse de Glassnode souligne que la compréhension des pertes non réalisées est cruciale pour évaluer le stress financier auquel les investisseurs sont confrontés. Actuellement, les pertes totales non réalisées ne représentent que 2,9 % de la capitalisation boursière totale du Bitcoin, ce qui est historiquement faible. Cela indique que la plupart des investisseurs conservent toujours leurs bénéfices, même si le marché tend à la baisse.

L'histoire est cependant différente pour les détenteurs à court terme. La cohorte STH est confrontée à la majorité des pertes non réalisées. Ce groupe, qui représente les nouveaux acteurs du marché, est désormais fortement sous-marin. Malgré cela, le rapport de Glassnode suggère que le niveau de leurs pertes, par rapport à la capitalisation boursière du Bitcoin, n’est pas encore au niveau observé lors des précédents marchés baissiers. Au lieu de cela, cela reflète plus fidèlement la période de turbulences du marché observée en 2019.

Le ratio MVRV du détenteur à court terme signale un stress

L'un des indicateurs clés du stress des détenteurs à court terme est le ratio valeur marchande/valeur réalisée (MVRV), qui est désormais tombé en dessous du point mort de 1,0. Cette mesure mesure si l'investisseur moyen de ce groupe est en profit ou en perte. Une valeur inférieure à 1,0 signifie que le détenteur moyen à court terme est confronté à une perte non réalisée.

Selon Glassnode, jusqu'à ce que le prix au comptant du Bitcoin remonte au-dessus du coût de base à court terme pour les détenteurs de 62,4 000 $, ces investisseurs resteront sous pression. Ce groupe est désormais considéré comme la principale source de pression potentielle du côté des ventes, car ils pourraient être plus susceptibles de se débarrasser de leurs avoirs si le marché continue de baisser.

Comportement des investisseurs : tendances des profits et pertes réalisées

Le rapport examine également les modèles de profits et de pertes réalisés pour évaluer la réaction des investisseurs aux conditions actuelles du marché. Le bénéfice réalisé, ou le montant des bénéfices que les investisseurs obtiennent lorsqu’ils vendent leur Bitcoin, a connu une forte baisse depuis l’ATH de Bitcoin de 73 000 $. Cela suggère que moins d'investisseurs vendent leurs pièces avec profit et que les bénéfices réalisés diminuent.

D’un autre côté, les pertes réalisées ont tendance à augmenter, ce qui indique que de plus en plus d’investisseurs vendent leur Bitcoin à perte alors que le ralentissement du marché persiste. Même si ces pertes réalisées n’ont pas encore atteint les extrêmes observés lors des krachs boursiers précédents, leur augmentation progressive témoigne d’une inquiétude croissante parmi les investisseurs.

Les détenteurs à long terme maintiennent la rentabilité

Alors que les détenteurs à court terme sont confrontés à des difficultés, les investisseurs Bitcoin à long terme sont encore largement dans une position favorable. De nombreux détenteurs à long terme (LTH) ont pris des bénéfices lors de l’ATH de Bitcoin en mars 2024, mais ont depuis ralenti leur activité de vente. En conséquence, les pièces acquises pendant la course haussière arrivent désormais à échéance pour devenir des avoirs à long terme, ce qui pourrait être un signe de stabilisation pour ce groupe.

Historiquement, lorsque les détenteurs à long terme cessent de vendre et accumulent davantage de Bitcoin, cela signale que le marché entre dans une phase potentiellement baissière. Le rapport de Glassnode note que, bien que le prix actuel du Bitcoin soit 22 % inférieur à son ATH, les détenteurs à long terme sont pour la plupart rentables, ce qui contribue à protéger le marché dans son ensemble contre les ventes extrêmes.

Regard vers l’avenir : quelle est la prochaine étape pour les détenteurs de Bitcoin ?

Alors que le marché du Bitcoin continue de connaître des difficultés, les détenteurs à court terme restent une préoccupation majeure. Leurs pertes non réalisées se sont accrues et sans une remontée significative des prix, ils continueront probablement à ressentir la pression. Les données de Glassnode indiquent que ce groupe pourrait devenir une source majeure de pression à la vente si les conditions du marché se détérioraient.

Pendant ce temps, les détenteurs à long terme semblent être dans une position relativement forte, le marché global s'échangeant toujours au-dessus des seuils historiques clés. Cependant, comme le suggère le ratio de risque côté vente, le marché pourrait connaître une volatilité accrue dans un avenir proche, en particulier si la pression à la baisse sur les détenteurs à court terme s'intensifie.

En conclusion, alors que le marché plus large du Bitcoin est

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