S'échapper du casino : comment les actifs tokenisés sauveront DeFi d'eux-mêmes

Vitalik Buterin a raison : DeFi est aujourd’hui une économie spéculative circulaire. La plus grande opportunité réside dans la mise en chaîne des marchés de capitaux traditionnels, afin que la cryptographie atteigne le grand public, déclare Zach Rynes (alias ChainLinkGod), qui sert de liaison communautaire Chainlink.

L'observation récente du cofondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, selon laquelle DeFi « se sent comme un ouroboros [un serpent qui mange sa propre queue] » a déclenché une discussion animée sur l'avenir de la finance décentralisée (DeFi).

Dans une chronique de CoinDesk, Zach Rynes (alias ChainLinkGod) affirme que l'incarnation actuelle de DeFi en tant que « casino circulaire » n'est pas durable et finira par se heurter à un mur. Cependant, il estime que DeFi peut encore jouer un rôle crucial dans l’adoption de la cryptographie en se concentrant sur la tokenisation des marchés de capitaux traditionnels.

Selon Rynes, la force de DeFi réside dans sa capacité à créer un système financier en chaîne qui fournit les bases d'un système financier ouvert, accessible à l'échelle mondiale et robuste, y compris les paiements, les swaps, les prêts, les produits dérivés, l'assurance et plus encore.

Bien que l'adéquation initiale produit-marché soit largement limitée au jeu de jetons, l'infrastructure et les protocoles qui sous-tendent DeFi sont capables de gérer une gamme beaucoup plus large d'actifs.

Pour dépasser le stade du casino, DeFi a besoin d'accéder à davantage d'actifs pouvant être représentés sous forme de jetons. Bien que les crypto-monnaies aient amené DeFi jusqu’ici, évoluer au-delà du stade du casino nécessite de rechercher où réside la plupart des capitaux du monde. Et la réponse est évidente.

La tokenisation de tous les actifs du système financier traditionnel – dépôts bancaires, billets de trésorerie, bons du Trésor, fonds communs de placement, fonds du marché monétaire, actions, contrats à terme, options, swaps, etc. – rapporterait des centaines de milliards de dollars de capital sur- chaîne.

Une seule société, BlackRock, gère près de cinq fois plus d'actifs (10 500 milliards de dollars) que la capitalisation boursière de l'ensemble du marché de la cryptographie (2 200 milliards de dollars).

Ce capital pourrait ensuite être intégré de manière transparente aux protocoles financiers en chaîne existants, remplaçant ainsi le jeu symbolique par un financement réel.

Loin d'être un rêve lointain, bon nombre des plus grandes institutions financières du monde se préparent activement à un avenir où la tokenisation est la norme.

En moins de six mois, le fonds tokenisé de BlackRock sur Ethereum, BUIDL, a dépassé les 500 millions de dollars d'actifs sous gestion, portant la valeur totale des titres d'État tokenisés sur les blockchains publiques à plus de 1,5 milliard de dollars.

Bien que ce montant ne représente encore qu'une petite fraction de la valeur bloquée dans le système traditionnel, la participation active du plus grand gestionnaire d'actifs au monde dans un écosystème public de blockchain est très significative.

De plus, les pièces stables ont démontré la véritable demande d’actifs tokenisés. Avec plus de 150 milliards de dollars américains tokenisés en chaîne et un volume de transfert mensuel de 1,4 billion de dollars, l'utilisation du stablecoin rivalise désormais avec celle des réseaux de paiement établis comme Visa.

Bien qu'il ne soit pas souvent considéré comme un actif symbolique, la seule distinction entre l'USDC de Circle et le BUIDL de BlackRock est de savoir qui collecte le rendement.

Les Stablecoins mettent en évidence la valeur fondamentale de la tokenisation, car ils permettent à quiconque de transférer des dollars à n'importe qui dans le monde avec une simple connexion Internet. Les transactions sont réglées en moins d'une seconde et pour moins d'un centime de frais.

Quiconque vivant dans un pays dont la monnaie est hypergonflante et qui a tenté d'effectuer un paiement transfrontalier ou qui souhaite simplement effectuer une transaction financière un week-end ou un jour férié reconnaîtra immédiatement les avantages des pièces stables.

Bien que le jeu de jetons de DeFi ne disparaisse jamais complètement, il est évident que l’infrastructure sous-jacente qui permet actuellement DeFi finira par définir le fonctionnement de l’économie mondiale.

La voie à suivre est pavée en adoptant une vérité simple : les actifs tokenisés sont une méthode supérieure de représentation des actifs financiers.

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