La détention du fondateur de Telegram envoie des ondes de choc dans le secteur Crypto VC

- La détention du fondateur de Telegram, Pavel Durov, se répercute sur le secteur du capital-risque crypto, où certains des plus grands acteurs ont investi dans un jeton numérique étroitement lié à l'application de messagerie.

Les sociétés de capital-risque se préparent à l'impact de la détention du fondateur de Telegram, Pavel Durov, sur leurs investissements dans Toncoin, un jeton numérique étroitement lié à l'application de messagerie.

Pantera Capital Management, Animoca Brands et Mirana Ventures font partie de plus d'une douzaine d'entreprises qui ont investi de l'argent dans Toncoin, dont la blockchain est utilisée sur Telegram pour gérer des choses comme les paiements instantanés. Pantera, l'un des plus grands fonds de crypto-VC, a investi plus de 100 millions de dollars dans Toncoin plus tôt cette année, a déclaré une personne connaissant le sujet.

Les fonds ont été attirés par une idée envoûtante de crypto : Telegram se transformerait en une « super application » d'actifs numériques semblable à WeChat en Chine, avec ses 900 millions d'utilisateurs s'appuyant sur Toncoin pour tout, des paiements aux jeux basés sur la blockchain. . Le jeton a quadruplé entre février et début juillet et les actifs verrouillés sur sa blockchain, TON, ont brièvement dépassé le milliard de dollars.

Mais la détention de Durov sur la base d’allégations selon lesquelles il n’aurait pas fait assez pour lutter contre la criminalité sur Telegram a mis en évidence les risques. Les autorités françaises ont arrêté Durov près de Paris le 24 août et l'ont inculpé de complicité dans la diffusion d'images sexuelles d'enfants et d'autres crimes, notamment le trafic de drogue sur l'application. Telegram a déclaré dans un communiqué dimanche qu'il respectait les lois européennes.

Toncoin a plongé d'environ 20 % après la saisie de Durov avant de réduire une partie de ces pertes. La valeur totale bloquée sur TON est tombée à 573 millions de dollars, selon le fournisseur de données DefiLlama.

«La majorité des investisseurs pensaient que l'application elle-même allait évidemment favoriser et promouvoir, ou du moins amorcer, l'adoption du réseau Toncoin», a déclaré Lasse Clausen, associé fondateur de la société de crypto-VC 1kx. "Nous avons maintenant un cas où un événement de cygne noir arrive à l'entreprise elle-même et à son fondateur – cela pourrait soulever des questions sur l'avenir."

La valeur totale verrouillée, ou TVL, est un indicateur de la mesure dans laquelle une blockchain est utilisée pour son objectif déclaré, qu'il s'agisse de jeux ou d'applications de finance décentralisée.

Les investisseurs en capital-risque qui ont investi de l’argent dans Toncoin – souvent avec des accords de ne pas vendre avant au moins un an – tentent maintenant d’évaluer si la décision de la France contre Durov pourrait inciter les utilisateurs à fuir Telegram. L'application est devenue populaire dans les cercles cryptographiques en grande partie à cause de l'approche ultra-laxiste en matière de surveillance qui lui a valu des ennuis juridiques.

Pantera a décrit Toncoin comme son plus gros investissement, sans fournir de montant. Un porte-parole de la société basée à Menlo Park, en Californie, qui supervise près de 5 milliards de dollars, n'a pas répondu aux courriels et aux appels sollicitant des commentaires. La Fondation TON, qui régit la blockchain, a déclaré dans un e-mail qu'elle n'avait jamais collecté d'argent. Animoca Brands n'a pas commenté son investissement et Mirana Ventures n'a pas immédiatement répondu à une demande.

Certains bailleurs de fonds du Toncoin y voient une opportunité. DWF Labs, un teneur de marché crypto qui a investi dans le jeton, a dépensé des « millions » de dollars pour acheter du Toncoin sur le marché libre au cours du week-end après la chute de son prix, a déclaré le co-fondateur Eugene Ng.

Les investissements de gré à gré effectués par des sociétés de capital-risque et d'autres fonds de crypto-monnaie dans des projets comme TON sont appelés « accords de jetons » car les investisseurs reçoivent des jetons au lieu des actions traditionnelles, et ils sont uniques à l'univers des crypto-monnaies. Pour les réaliser, les investisseurs en capital-risque créent souvent des véhicules distincts appelés fonds liquides, conçus pour détenir des actifs pendant une période de temps plus courte. Étant donné que de nombreuses transactions symboliques sont conclues bilatéralement, il n’existe aucune estimation fiable de leur prévalence.

Il existe plusieurs avantages pour les sociétés de capital-risque et leurs investisseurs, notamment le fait que les jetons ont tendance à impliquer des sorties plus rapides. Une structure courante est que les jetons commencent à être débloqués après 12 mois, après quoi les investisseurs peuvent les vendre progressivement. Les fluctuations du jeton donnent également aux bailleurs de fonds une image plus à jour de l'évolution d'un projet, a déclaré Clausen.

"Si vous êtes un investisseur en capital-risque traditionnel avec des capitaux propres, la maturité prend environ huit à 10 ans, et vous avez donc vraiment de nombreuses années pendant lesquelles c'est une entreprise qui fait en quelque sorte son travail", a-t-il déclaré.

Les offres de jetons peuvent également impliquer des remises importantes. Pantera a acheté Toncoin à 40 % en dessous du prix du marché à l'époque, a déclaré la personne proche, demandant à ne pas être nommée car les conditions étaient confidentielles. En utilisant le prix moyen de 6,32 $ en mai, lorsque la transaction a été annoncée, l'investissement serait toujours confortablement dans le noir.

Pantera est soumis à une période de blocage d'un an, après quoi il peut décharger Toncoin par lots sur plusieurs années, a indiqué la personne.

Le revers de la médaille de l’investissement symbolique est que les actifs sont extrêmement volatils – et lorsqu’un investissement tourne mal, cela est immédiatement visible. Les fonds évaluent généralement régulièrement leurs avoirs à la valeur du marché, ce qui signifie qu'une baisse importante apparaît immédiatement dans les rapports destinés aux commanditaires.

Peu de cas illustrent mieux ce risque que l’effondrement du TerraUSD de Do Kwon

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