Co-fondateur d'Ethereum : l'approbation potentielle de l'ETF entraînera une crise de l'offre

Joseph Lubin, co-fondateur d'Ethereum et PDG de la société de technologie blockchain ConsenSys, a déclaré que l'approbation potentielle d'un ETF Ethereum au comptant par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pourrait entraîner d'importantes contraintes d'approvisionnement pour l'éther (ETH). Ce développement devrait constituer un moment décisif pour Ethereum.

POV de Joseph Lubin

Dans une interview exclusive avec DL News, Lubin a prédit que l’approbation d’un ETF spot Ethereum déclencherait une demande institutionnelle massive. Étant donné que de nombreuses institutions ont déjà commencé leur parcours d’investissement dans les crypto-monnaies via les ETF spot Bitcoin, Ethereum est naturellement devenu un atout important pour les investissements diversifiés.

Lubin a déclaré : « L’achat d’Ethereum via ces ETF entraînera une demande accumulée naturelle considérable. Mais il a également souligné que la situation du marché d’Ethereum sera très différente de celle de Bitcoin en raison de la dynamique sous-jacente de l’offre.

Dans le contexte de la création d’un ETF, une différence clé entre Ethereum et Bitcoin est la disponibilité de l’actif. Les données en chaîne sur le réseau Ethereum montrent que plus de 27 % de tout l’éther est déjà mis en jeu sur différents protocoles. Ces fonds sont bloqués dans des contrats qui soutiennent la sécurité et le fonctionnement du réseau et ne sont donc pas facilement négociables sur le marché.

Lubin a noté : « Une grande partie d'Ethereum est investie dans des protocoles de base, des plates-formes de finance décentralisée (DeFi) ou des organisations autonomes décentralisées (DAO). » Cette différence structurelle montre que les fournisseurs d'ETF sont en mesure d'acheter et d'utiliser de nouvelles actions d'ETF et se voient attribuer un nombre limité. de pièces d'éther.

En août 2021, le réseau Ethereum a mis en œuvre un mécanisme de gravure transformateur via la proposition EIP 1559. Ce mécanisme stipule qu'une partie de l'Ether est définitivement retirée de la circulation au titre des frais de transaction. Ceci est conçu pour se prémunir contre la croissance de l’offre d’Ethereum, augmentant potentiellement sa rareté à long terme.

À mesure que l’activité du réseau se développe, notamment via les ETF qui pourraient susciter davantage d’intérêt institutionnel pour Ethereum, le mécanisme de brûlure introduit par l’EIP 1559 réduira progressivement l’offre disponible d’Ethereum, ajoutant une nouvelle dimension à la question d’une éventuelle crise de l’offre. Commentant ce changement, Lubin a déclaré : « Cela pourrait représenter un tournant profond. »

Objectifs et préoccupations en matière de prix d'Ethereum

L’approbation d’un ETF au comptant Ethereum pourrait déclencher des effets importants sur le marché. L'analyste de crypto-monnaie Miles Deutscher prédit qu'une fois qu'un ETF pour Ethereum sera approuvé, il pourrait reproduire la flambée massive des prix enregistrée après l'approbation de l'ETF Bitcoin.

L’analyse de Deutscher suggère que le prix du Bitcoin a bondi de 75 % au cours des 63 jours suivant l’approbation de l’ETF au comptant. Si un ETF pour Ethereum (ETH) est approuvé et suit la même tendance, le prix de l'Ethereum pourrait atteindre 6 446 $ le 23 juillet, selon sa prédiction.

Opinion de l’analyste de crypto-monnaie Miles Deutscher | Source : Ｘ

Toutefois, les avis des analystes sont également partagés. Vetle Lunde, analyste principal chez K33 Research, a soulevé quelques points difficiles sur la façon dont les ETF à terme Ethereum se comparent aux ETF à terme Bitcoin. Lunde a observé qu’avant l’approbation des ETF au comptant, les ETF à terme Ethereum attiraient beaucoup moins de capitaux que les ETF à terme Bitcoin.

Il a noté : « Depuis son lancement, l'ETF ETH basé sur les contrats à terme a attiré des entrées cumulées de 126 millions de dollars, un montant à peu près équivalent aux entrées dans BITX au cours des trois derniers jours. ETF ETH Seul l’ETF Bitcoin Futures détient 7,4 % des actifs sous gestion avant l’approbation au comptant.

Cela montre que bien que le marché ait manifesté son intérêt pour l’ETF Ethereum, l’ampleur des fonds qu’il a attirés est inférieure à celle de l’ETF Bitcoin, ce qui peut indiquer une certaine difficulté pour l’ETF Ethereum à reproduire le succès de l’ETF Bitcoin.

Dans le même temps, l'analyste de crypto-monnaie Vijay Boyapati a exprimé ses inquiétudes concernant les différences structurelles des ETF, soulignant spécifiquement que la structure des ETF ne peut actuellement pas mettre en œuvre la fonction de jalonnement. Boyapati a déclaré : « Ce qu'il faut noter, c'est que même si l'ETF ETH est approuvé, il sera beaucoup moins représentatif de ses actifs sous-jacents que l'ETF BTC, car la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis continuera probablement à ne pas autoriser. Candidats à l’ETF. Effectuer des opérations de jalonnement. » Cela suggère que l’ETF ETH pourrait ne pas refléter pleinement la croissance de la valeur apportée par le jalonnement d’Ethereum.

Cette limitation structurelle peut avoir pour conséquence que l’ETF ne capte pas pleinement l’appréciation potentielle du prix de l’Ethereum. Comme l'a souligné Alex Thorn, responsable de la recherche chez la société de services financiers cryptographiques Galaxy, si un investisseur achetait pour 10 000 $ d'ETH à la date de fusion d'Ethereum en septembre 2022 et le détenait sans mise en jeu, ce serait la même chose que les investisseurs qui achètent de l'ETH et misent. pour recevoir des émissions supplémentaires, des pourboires et les revenus MEV verront un rendement inférieur de 8 %. Cela illustre comment le manque d’opportunités de mise dans les ETP ETH peut avoir un impact négatif significatif sur les rendements globaux des investisseurs.

Conclusion :

Alors que les discussions et les prédictions sur l’approbation potentielle d’un ETF au comptant Ethereum continuent d’émerger, les acteurs du marché accordent une attention particulière à la manière dont ce développement façonnera l’avenir d’Ethereum. Malgré les inquiétudes concernant la structure des ETF, la dynamique de l’offre et l’environnement réglementaire, il est indéniable qu’Ethereum, en tant que crypto-actif innovant, est progressivement reconnu par la communauté financière traditionnelle pour son potentiel technologique et ses structures socio-économiques.

Avec la poursuite de l’intégration des investisseurs institutionnels et des marchés financiers traditionnels, Ethereum pourrait ouvrir la voie à de nouvelles opportunités de développement et également être confronté à une série de nouveaux défis. Quoi qu’il en soit, l’approbation de l’ETF Ethereum constituera sans aucun doute une étape importante dans l’histoire de la crypto-monnaie, et son impact sur le marché mérite toute notre attention continue.

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