Erlaubnislose Marktnotierungen: Eine neue Ära für den DeFi-Handel?

Das ist im DeFi-Bereich noch nicht passiert, aber es ist ein verlockender Vorschlag: Was wäre, wenn Sie handeln möchten, anstatt nach einer Börse zu suchen, an der die Paarung aufgelistet ist?

dYdX bereitet die Einführung seiner Unlimited-Toolsuite im Herbst vor, und ein solches Tool wird es Benutzern ermöglichen, ohne Erlaubnis Märkte an der Börse zu erstellen. Dieser Schritt ist bedeutsam, da er möglicherweise die Tür zu einer völlig neuen Welt von Handelsmöglichkeiten auf der Plattform öffnen könnte.

Derzeit bietet dYdX eine begrenzte Anzahl von Handelspaaren an, die von der Börse auf der Grundlage verschiedener Faktoren wie Nachfrage und Liquidität ausgewählt werden. Mit der MegaVault-Funktion können Benutzer jedoch ihre eigenen Märkte erstellen, indem sie einen beliebigen ERC-20-Token in den Tresor einzahlen. Dies wird es Händlern ermöglichen, mit fast jedem gewünschten Token-Paar zu handeln, solange ausreichend Liquidität vorhanden ist.

Der MegaVault wird außerdem die Liquidität auf allen Märkten konsolidieren, was bedeutet, dass Händler immer Zugang zu den bestmöglichen Preisen haben. Dies steht im Gegensatz zum aktuellen System, in dem die Liquidität oft auf verschiedene Märkte fragmentiert ist, was es schwierig macht, den bestmöglichen Preis für Geschäfte zu erzielen.

Insgesamt ist die MegaVault-Funktion eine wichtige Entwicklung, die möglicherweise den Handel auf dYdX revolutionieren könnte. Dadurch erhalten Benutzer mehr Kontrolle über die Plattform und können nahezu jedes gewünschte Token-Paar handeln. Dies wird mit Sicherheit mehr Händler an die Börse locken und ihr Handelsvolumen weiter erhöhen.

Hier sehen Sie, wie der MegaVault von dYdX funktioniert:

Eine lange Reihe von Pairing-Slots

Die dYdX-Version des „Consolidated Liquidity Vault“ löst zwei kritische Probleme, was gut ist, da das erste Problem tatsächlich das zweite Problem schafft. Das erste Problem ist, wie oben erwähnt, die Reihe von Lücken, die bei der Auflistung von Token-Paaren entstehen.

Diese Lücke wird durch den Zeitpunkt der Veröffentlichungen, einen Mangel an wahrgenommenem Interesse (die Börse erstellt keine Marktnotierung, weil sie keine Nachfrage sieht) oder einfach dadurch, dass sie nicht alle neuen Token verfolgt, verursacht. Da die beliebtesten Token-Paare aufgelistet sind, läuft der Großteil des Handels weiter und es gibt keinen großen Aufruhr.

Wenn uns der Aufstieg des Internets jedoch etwas gelehrt hat, dann ist es die Macht des Long Tail – die Nutzung der Effizienz digitaler Technologien, um immer kleinere Märkte zu bedienen, einschließlich der Märkte eines einzelnen Kunden. All diese kleinen Märkte können sich summieren und wertvoll werden, wenn die Geschäftskosten sehr niedrig sind.

In diesem Fall sind die Kosten für die Erstellung von Markteinträgen recht gering. Es geht lediglich darum, selbst kleine Nachfragemengen zu identifizieren, die zusammengenommen genügend Gesamtaktivität ergeben, um die Community zu begeistern. Diese Anhäufung von Aktivitäten kann dann die Gebühren und damit die Belohnungen für diejenigen schaffen, die dazu beitragen, dies zu ermöglichen.

Wenn der Prozess benutzergesteuert werden kann, insbesondere als Teil eines erlaubnisfreien Prozesses, ist dies noch effizienter. In diesem Fall muss für die Autorisierung keine zentrale Stelle oder, falls keine vorhanden ist, eine Governance-Genehmigung einer DAO erforderlich sein.

Wenn Benutzer die Long-Tail-Token-Paare identifizieren und einrichten und dies auf erlaubnisfreier Basis tun, entsteht ein System, das neue Handelsmöglichkeiten für Benutzer schafft und dabei nahezu keine Ressourcen verbraucht, um dies zu ermöglichen.

Bei dezentralen Organisationen wie DeFi ist dies eine ideale Möglichkeit, neue Produkte und Dienstleistungen zu finden, bei denen die Marktnachfrage und die Produkteinrichtung von den Nutzern selbst vorgenommen werden. dYdX folgt im Großen und Ganzen diesem Prozess und es scheint, als wäre es ein solides Playbook für andere Börsen, die den Long-Tail-Marktplatz für Token-Listings bedienen möchten.

Dieser lange Schwanz schafft jedoch das zweite Problem: Liquidität.

Liquidität auf Abruf

Ein Long-Tail-Angebot an Nischenprodukten zu haben ist schön und gut, aber nur, wenn Sie kein Kapital aufwenden müssen, um sie anzubieten, zumindest bis eine Bestellung bestätigt wurde. In einem traditionellen Modell könnten Sie versuchen, Paarungen eine bestimmte Menge an Liquidität zuzuweisen, je nachdem, wie viel Nachfrage Sie erwarten.

Dies würde wahrscheinlich für die populäreren Paarungen funktionieren, schafft aber keinerlei Mindestliquidität, die erforderlich ist, um einen Markt für den Handel mit diesen Nischenpaarungen zu unterstützen. Da es sich außerdem um nischenorientierte Paarungen handelt, handelt es sich bei allen Schätzungen, die Sie abgeben, um grobe Schätzungen, was bedeutet, dass die Liquidität entweder nicht ausreicht und der Markt ineffektiv ist, oder dass die Liquidität zu groß ist und verschwendet wird . So oder so ist es eine hässliche Situation, wenn Ihnen Effizienz überhaupt am Herzen liegt.

Die durch den Titel verdorbene Lösung besteht darin, die Liquidität in einem einzigen Tresor zu konsolidieren, der alle Paarungen bedient. Von dYdX MegaVault genannt, würde das Konzept bei jedem Anbieter ähnlich aussehen.

In dYdX zahlen Benutzer USDC in den Tresor ein, wodurch sofort Erträge erzielt werden. Die konsolidierte Liquidität steuert die Märkte durchgehend und wird genau dort eingesetzt, wo sie benötigt wird, um Geschäfte abzuwickeln. Dies wiederum generiert Umsatzgebühren und andere Erträge, die zur Rückgabe von Erträgen an die Liquiditätsanbieter verwendet werden.

Der USDC kann jederzeit abgerufen werden, sodass der Tresor für Benutzer ein risikoarmes Kapital bleibt. Natürlich könnten auch andere Ketten, die sich für die Einrichtung ihres eigenen konsolidierten Liquiditätstresors entscheiden, eine Sperre ohne Strafe anbieten oder könnten

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