Risikoscheu: Die Renditen von US-Staatsanleihen fallen schnell

Der Rentenmarkt heizte sich letzte Woche auf, als die Aktien zu fallen begannen. Infolgedessen sinken die Renditen von Staatsanleihen (die Kuponprämie, die Anleihegläubiger für den Kauf einer Anleihe erhalten) drastisch.

Die Aktienmärkte und der Bitcoin-Preis erlebten im Jahr 2023 eine starke Erholung nach einem der schlimmsten Jahre für die Finanzmärkte in der jüngeren Geschichte. Doch während der Bitcoin-Kurs seit Jahresbeginn um über 40 % zulegte, legte der S&P 500-Aktienindex um rund 6 % zu.

Ende letzten Jahres und Anfang 2023 änderte sich jedoch die Erzählung, als die Aktien zu steigen begannen und der Bitcoin-Kurs weitgehend unverändert blieb. Einige Analysten begannen zu vermuten, dass sich die Aktienmarktrallye auf die Kryptomärkte verlagern würde.

Aber als die Aktienmärkte im März zu korrigieren begannen und der Bitcoin-Kurs wieder zu steigen begann, änderte sich die Erzählung erneut. Nun gehen einige Krypto-Analysten davon aus, dass der Abschwung an den Aktienmärkten positiv für Bitcoin sein wird. Hier ist der Grund.

Aktienmarktkorrektur könnte bullisch für den Bitcoin-Preis sein

Nach einer starken Rallye im Januar und Februar begann der S&P 500-Aktienindex letzte Woche zu korrigieren. Der Index fiel im Laufe der Woche um rund 2,5 % und machte damit die zu Beginn des Monats erzielten Gewinne zunichte.

Die Korrektur wurde durch eine Reihe von Faktoren ausgelöst, darunter ein schlechter als erwarteter Wert des US-Verbraucherpreisindex, der zeigte, dass die Inflation immer noch hoch ist. Die Federal Reserve kündigte außerdem an, die Zinssätze weiter anzuheben, um die Inflation zu bekämpfen.

Trotz der Korrektur ist der S&P 500-Index im bisherigen Jahresverlauf immer noch um rund 6 % gestiegen. Allerdings wird der Index jetzt mit einem niedrigeren Gewinnmultiplikator gehandelt als zu Beginn des Jahres.

Der Ertragsmultiplikator ist eine wichtige Kennzahl, die Anleger zur Bewertung von Aktien verwenden. Ein niedrigeres Gewinnmultiplikator deutet darauf hin, dass Anleger für jeden Dollar Gewinn weniger zahlen, was dazu führen könnte, dass Aktien einen attraktiveren Wert darstellen.

Wenn das Gewinnmultiplikator weiter sinkt, könnte dies mehr Anleger in den Aktienmarkt locken, was positiv für Aktien wäre. Es könnte jedoch auch positiv für den Bitcoin-Preis sein, wenn sich die Erzählung wieder auf die Kryptomärkte verlagert.

Investoren wechseln typischerweise in Kryptomärkte, wenn andere Märkte, wie der Aktienmarkt oder der Rentenmarkt, weniger attraktiv erscheinen. Dies liegt daran, dass Bitcoin und andere Kryptowährungen als Vermögenswerte mit hohem Risiko und hoher Rendite gelten.

Wenn sich andere Märkte schlecht entwickeln, sind Anleger möglicherweise eher bereit, zusätzliches Risiko einzugehen, in der Hoffnung, höhere Renditen zu erzielen. Dies könnte zu einer Verlagerung des Marktes von den Aktienmärkten hin zu den Kryptomärkten führen.

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