Defiance bringt den volatilsten US-ETF aller Zeiten auf den Markt, der auf Bitcoin Proxy MicroStrategy abzielt

- In einem Teil des US-amerikanischen Marktes für börsengehandelte Fonds, der für immer risikoreichere Produkte bekannt ist, wurde ein neues Angebot eingeführt, das aus der Masse heraussticht.

Ein neuer börsengehandelter Fonds, der täglich gehebelte Renditen auf MicroStrategy Inc. bietet, wurde auf den Markt gebracht und ist damit der volatilste Fonds in den USA.

Der Defiance Daily Target 1.75X Long MSTR ETF, der unter dem Tickersymbol MSTX gehandelt wird, begann am Donnerstag mit dem Handel. Ziel ist es, die täglichen Kursbewegungen der MicroStrategy-Aktie um den Faktor 1,75 zu verstärken.

Der Fonds ist der neueste in einer wachsenden Reihe von ETFs, die Derivate nutzen, um übergroße oder umgekehrte Renditen für einzelne Unternehmen zu bieten. Da die Aktienkurse über weite Strecken des Jahres 2024 stark anstiegen, erfreuen sich diese Fonds immer größerer Beliebtheit und ziehen Milliarden von Dollar sowie eine Reihe von Emittenten und neuen Produkten an.

Aber Anleger in MSTX werden möglicherweise die stärksten Schwankungen von allen erleben, sagt Eric Balchunas von Bloomberg Intelligence.

„Wir befinden uns derzeit in einem scharfen Wettrüsten, da immer mehr Emittenten versuchen, die Grenzen der Volatilität auszureizen, weil es dafür einen Markt gibt“, sagte er und bezog sich dabei auf einen Spitznamen, den er risikoreicheren Fonds gibt.

Zum Vergleich: Die 90-Tage-Volatilitätsmessung liegt bei 66 % für Tesla Inc. – eine weitere Aktie, die anfällig für erhebliche Schwankungen ist – und 63 % für Nvidia Corp., wie von Bloomberg zusammengestellte Daten zeigen. Für SPY, den riesigen State Street-Fonds, der den S&P 500 Index abbildet, sind es 14 %.

Gehebelte Einzelaktien-ETFs kamen vor zwei Jahren auf den Markt, obwohl Beamte der US-Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) Alarm geschlagen hatten, insbesondere für Privatanleger. Während die Fonds eine Möglichkeit bieten, die Volatilität auszunutzen, können sie auch Verluste verstärken.

Und obwohl SEC-Vorsitzender Gary Gensler sagte, dass die Produkte „ein besonderes Risiko darstellen“, haben sich die Vermögenswerte in Einzelaktien-ETFs in den letzten beiden Quartalen jeweils fast verdoppelt und belaufen sich derzeit nach Schätzungen von BI auf rund 8,5 Milliarden US-Dollar.

„Leveraged Funds werden in der Regel von taktischen Händlern eingesetzt, die verstehen, dass diese Fonds mit erhöhter Volatilität einhergehen können oder auch nicht“, sagte Sylvia Jablonski, CEO von Defiance.

Die Branche bietet Fonds für alle Arten von Vermögenswerten, Strategien und Themen an, und Unternehmen haben immer komplexere Produkte eingeführt, um in einem überfüllten Feld Geld anzulocken. Laut BI sind viele auch in der Lage, mehr für die Produkte zu verlangen, da größere Wettbewerber, die normalerweise weniger für ihre ETFs verlangen, nicht an Leveraged- und Inverse-Fonds teilnehmen.

„Leverage-Einzelaktienprodukte haben bei den Händlern eindeutig großen Anklang gefunden“, sagte Todd Sohn, ETF-Stratege bei Strategas. „Vanilla-Equity stellt eine große Hürde dar, um Zuflüsse anzuziehen, daher ist dies eine neue Grenze, insbesondere für kleinere Emittenten, die versuchen, in der Branche Fuß zu fassen.“

Atemberaubende Renditen von Unternehmen wie dem T-Rex 2X Long NVIDIA Daily Target ETF (NVDX) und dem GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF (NVDL) – die im Jahr 2024 jeweils 330 % bzw. 290 % verdient haben – haben die Aufmerksamkeit der Anleger erregt . Die Vermögenswerte von NVDL beispielsweise sind von rund 200 Millionen US-Dollar zu Beginn des Jahres auf 5 Milliarden US-Dollar gestiegen.

Dieses Wachstum hat andere Emittenten dazu inspiriert, ihr Glück zu versuchen.

„Es ist zu einem gewaltigen Magneten für die Markteinführung experimenteller Produkte aller Art geworden“, sagte Balchunas. „NVDL berechnet 1,15 % – man braucht nur einen solchen Treffer, um lebenslang gültig zu sein.“

Für Anleger kann eine falsche Wette besonders schmerzhaft sein. Während NVDX und NVDL in diesem Jahr die ETFs mit der besten Performance sind, führen drei inverse Nvidia-Fonds mit Verlusten von jeweils mehr als 70 % auch die Liste der schlechtesten Performer an. Der T-Rex 2X Inverse NVIDIA Daily Target ETF (NVDQ) ist dieses Jahr um 90 % gefallen, der schlechteste Rekord für einen US-ETF im gesamten 3.600-Fonds-Universum.

„Es gibt einen Grund, warum die Titelseite des Prospekts dieses Fonds mit Offenlegungen in schwarzer Fettdruckschrift übersät ist“, sagte Amrita Nandakumar, Präsidentin von Vident Asset Management, über den neuen MicroStrategy-Fonds. „Als Branche haben wir die Verantwortung sicherzustellen, dass Anleger verstehen, dass Fonds wie dieser als kurzfristige Handelsinstrumente und nicht als langfristige Investitionen gedacht sind.“

MicroStrategy wurde in den letzten Jahren dank seiner Wetten auf Bitcoin bei Privatanlegern beliebt. Der CEO des Unternehmens sagte, der digitale Vermögenswert sei eine bessere Investition für die Barmittel des Unternehmenssoftwareunternehmens als herkömmliche Grundnahrungsmittel wie kurzfristige Staatsanleihen.

Defiance – das für seine thematischen Angebote bekannt ist – hat kürzlich auch einen Eli Lilly ETF mit doppelter Hebelwirkung auf den Markt gebracht. Das Unternehmen verwaltet außerdem einige Optionsertragsprodukte und hofft, in den kommenden Tagen einen 2x-Fonds auf Basis von Broadcom Inc. einführen zu können. Es wurden auch einige Angebote geschlossen, darunter

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