Mitbegründer von Ethereum: Eine mögliche Zulassung eines ETF wird zu einer Angebotsknappheit führen

Joseph Lubin, Mitbegründer von Ethereum und CEO des Blockchain-Technologieunternehmens ConsenSys, sagte, dass die mögliche Genehmigung eines Spot-Ethereum-ETF durch die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (SEC) zu erheblichen Lieferengpässen für Ether (ETH) führen könnte. Es wird erwartet, dass diese Entwicklung einen „Wendepunkt“ für Ethereum darstellt.

Joseph Lubins POV

In einem Exklusivinterview mit DL News prognostizierte Lubin, dass die Zulassung eines Spot-ETFs auf Ethereum eine massive institutionelle Nachfrage auslösen würde. Wenn man bedenkt, dass viele Institutionen ihre Investitionsreise in Kryptowährungen bereits über Spot-Bitcoin-ETFs begonnen haben, ist Ethereum als nächstes natürlich zu einem wichtigen Vermögenswert für diversifizierte Investitionen geworden.

Lubin sagte: „Der Kauf von Ethereum über diese ETFs wird eine beträchtliche natürliche kumulierte Nachfrage mit sich bringen, aber er betonte auch, dass sich die Marktsituation für Ethereum aufgrund der zugrunde liegenden Angebotsdynamik erheblich unterscheiden wird.“

Im Zusammenhang mit der Erstellung eines ETF besteht ein wesentlicher Unterschied zwischen Ethereum und Bitcoin in der Verfügbarkeit des Vermögenswerts. On-Chain-Daten im Ethereum-Netzwerk zeigen, dass bereits mehr als 27 % des gesamten Ethers über verschiedene Protokolle abgesteckt sind. Diese Mittel sind an Verträge gebunden, die die Sicherheit und den Betrieb des Netzwerks unterstützen, sodass sie nicht einfach auf dem Markt gehandelt werden können.

Lubin bemerkte: „Ein großer Teil von Ethereum wird in Kernprotokolle, dezentrale Finanzplattformen (DeFi) oder dezentrale autonome Organisationen (DAOs) investiert.“ Dieser strukturelle Unterschied zeigt, dass ETF-Anbieter in der Lage sind, neue ETF-Anteile zu kaufen und zu verwenden von Ether-Münzen.

Im August 2021 implementierte das Ethereum-Netzwerk durch den EIP 1559-Vorschlag einen transformativen Brennmechanismus. Dieser Mechanismus sieht vor, dass ein Teil des Ethers als Transaktionsgebühr dauerhaft aus dem Verkehr gezogen wird. Dadurch soll eine Absicherung gegen das Wachstum des Ethereum-Angebots geschaffen werden, wodurch die Knappheit langfristig möglicherweise zunimmt.

Mit zunehmender Netzwerkaktivität, insbesondere durch ETFs, die das Interesse der Institutionen an Ethereum weiter wecken könnten, wird der durch EIP 1559 eingeführte Burn-Mechanismus das verfügbare Angebot an Ethereum schrittweise reduzieren und dem Problem einer möglichen Angebotsverknappung eine neue Dimension verleihen. Zu dieser Veränderung sagte Lubin: „Dies könnte einen tiefgreifenden Wendepunkt darstellen.“

Ethereum-Preisziele und Bedenken

Die Zulassung eines Ethereum-Spot-ETF könnte erhebliche Auswirkungen auf den Markt haben. Der Kryptowährungsanalyst Miles Deutscher prognostiziert, dass ein ETF für Ethereum, sobald er genehmigt ist, den massiven Preisanstieg nach der Genehmigung des Bitcoin-ETF wiederholen könnte.

Die Analyse von Deutscher ergab, dass der Preis von Bitcoin in den 63 Tagen nach der Genehmigung des Spot-ETF um 75 % gestiegen ist. Wenn ein ETF für Ethereum (ETH) genehmigt wird und dem gleichen Trend folgt, könnte der Preis von Ethereum seiner Prognose zufolge am 23. Juli 6.446 US-Dollar erreichen.

Meinung des Kryptowährungsanalysten Miles Deutscher |. Quelle: Ｘ

Allerdings sind auch die Meinungen unter Analysten geteilt. Vetle Lunde, leitender Analyst bei K33 Research, machte einige herausfordernde Punkte zum Vergleich von Ethereum-Futures-ETFs mit Bitcoin-Futures-ETFs. Lunde stellte fest, dass Ethereum-Futures-ETFs vor der Zulassung von Spot-ETFs deutlich weniger Kapital anzogen als Bitcoin-Futures-ETFs.

Er bemerkte: „Seit seiner Einführung hat der auf Futures basierende ETH-ETF kumulierte Zuflüsse in Höhe von 126 Millionen US-Dollar angezogen, was in etwa den Zuflüssen in BITX in den letzten drei Tagen entspricht ETH-ETF Nur der Bitcoin-Futures-ETF verfügt vor der Spotgenehmigung über 7,4 % des AUM.“

Dies zeigt, dass der Markt zwar Interesse am Ethereum-ETF gezeigt hat, der Umfang der angezogenen Mittel jedoch geringer ist als der des Bitcoin-ETF, was darauf hindeuten könnte, dass der Ethereum-ETF gewisse Schwierigkeiten hat, den Erfolg des Bitcoin-ETF zu reproduzieren.

Gleichzeitig äußerte der Kryptowährungsanalyst Vijay Boyapati seine Besorgnis über die strukturellen Unterschiede von ETFs und wies insbesondere darauf hin, dass die ETF-Struktur derzeit die Absteckfunktion nicht umsetzen könne. Boyapati sagte: „Es muss beachtet werden, dass selbst wenn der ETH-ETF genehmigt wird, er weitaus weniger repräsentativ für seine zugrunde liegenden Vermögenswerte sein wird als der BTC-ETF, da die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (SEC) dies wahrscheinlich weiterhin nicht zulassen wird.“ ETF-Antragsteller führen Absteckoperationen durch.“ Dies deutet darauf hin, dass der ETH-ETF den durch das Abstecken von Ethereum erzielten Wertzuwachs möglicherweise nicht vollständig widerspiegelt.

Diese strukturelle Einschränkung kann dazu führen, dass der ETF den potenziellen Preisanstieg von Ethereum nicht vollständig erfasst. Wie Alex Thorn, Forschungsleiter beim Krypto-Finanzdienstleistungsunternehmen Galaxy, betonte, wäre es dasselbe wie Investoren, die ETH kaufen und Anteile einzahlen, wenn ein Investor am Fusionstermin von Ethereum im September 2022 ETH im Wert von 10.000 US-Dollar kauft und diese ohne Einsatz hält Wenn Sie zusätzliche Ausgaben, Trinkgelder und MEV-Einnahmen erhalten, wird die Rendite um 8 % geringer sein. Dies verdeutlicht, wie sich der Mangel an Einsatzmöglichkeiten in ETH-ETPs erheblich negativ auf die Gesamtrendite der Anleger auswirken kann.

Fazit:

Während weiterhin Diskussionen und Prognosen über die mögliche Zulassung eines Ethereum-Spot-ETF aufkommen, achten die Marktteilnehmer genau darauf, wie diese Entwicklung die Zukunft von Ethereum prägen wird. Trotz der Bedenken hinsichtlich der ETF-Struktur, der Angebotsdynamik und dem regulatorischen Umfeld lässt sich nicht leugnen, dass Ethereum als innovatives Krypto-Asset von der Mainstream-Finanzgemeinschaft allmählich für sein Potenzial in Bezug auf Technologie und sozioökonomische Strukturen anerkannt wird.

Mit der weiteren Integration institutioneller Anleger und traditioneller Finanzmärkte könnte Ethereum neue Entwicklungsmöglichkeiten eröffnen und auch vor einer Reihe neuer Herausforderungen stehen. Ungeachtet dessen wird die Zulassung des Ethereum ETF zweifellos ein wichtiger Meilenstein in der Geschichte der Kryptowährung sein, und seine Auswirkungen auf den Markt verdienen unsere anhaltende Aufmerksamkeit.

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