随着 2024 年的深入，利用比特币 (BTC) 作为借贷抵押品的想法变得越来越普遍。
随着 2024 年的深入，利用比特币 (BTC) 作为借贷抵押品的想法变得越来越普遍。全球各地的个人和企业都在用比特币换取大量流动资金。
想想房地产投资者如何使用抵押贷款。他们早就知道，以他们认为会升值的资产为抵押进行借贷是明智之举。当你可以借到一些你认为会升值的东西时，为什么要卖掉它呢？当将比特币贷款与房地产抵押贷款融资进行比较时，两种类型的贷款都是在这些资产长期升值的假设下运作的——当你可以借用它时，为什么要出售你认为会升值的东西呢？
比特币与房地产融资
实物财产几乎总是保值或增值，因为它是一种有限的资源。比特币也是如此，因为它的供应量是有限的。这种稀缺性正是使抵押贷款成为房地产投资的重要工具的原因，而比特币支持的贷款提供了类似的主张。
然而，比特币具有区别于传统抵押品的独特优势。
比特币的每日交易量为 400 亿美元，并且拥有 24/7 的全球市场，因此具有令人难以置信的流动性。这种大量且相对未开发的流动性允许随时在几分钟内清算大量头寸，确保利用其作为抵押品的贷方可以在最小的延迟或损失的情况下收回资金，从而显着降低贷款风险。此外，比特币与传统资产类别的低相关性使其成为对机构投资者有吸引力的多元化工具。与抵押贷款融资相比，出售房产可能需要数周或数月的时间，涉及多个步骤的复杂过程。房地产行业的清算过程非常繁琐，这意味着贷款人在发生违约时面临着更大的收回价值的风险，因为他们可能会遇到延误、市场波动和潜在损失。
结构相似之处：比特币贷款和股权融资
虽然与房地产融资的逻辑相同，但比特币支持的贷款实际上在结构上与股权融资更加相似。当投资者进行股权融资时，他们会受到追加保证金的追缴。例如，如果股价下跌，银行可能会要求投资者存入现金或出售部分股票以偿还贷款。比特币支持的贷款以相同的方式运作，但提供多种好处。
一个关键优势是比特币是无国界的。与传统资产不同，传统资产由于司法管辖区的监管和兑换差异而质量差异很大，比特币对每个人、任何地方都是相同的。无论地理位置如何，它都保持统一。这意味着以比特币为抵押的贷款不会受到不同司法管辖区或产权的复杂性的影响，而这些复杂性通常会使传统贷款变得复杂。无论借款人在加拿大还是阿根廷，用作抵押品的比特币都是相同的，大大简化了借贷流程，并消除了传统跨境融资相关的许多地域风险。
机构投资者：利率下降环境下的有吸引力的收益率
比特币支持的贷款的经济性在当前的金融格局中特别有吸引力。由于投资者开始担心传统的固定收益产品可能难以在利率下降的环境中提供有意义的收益率，因此比特币支持的贷款提供了明显更高的利率，通常在 12-14% 的范围内。这种溢价的存在是由于数字资产行业存在风险，但随着更多传统机构进入该领域，我们预计这种溢价会随着时间的推移而下降。
展望未来，我们可以预见比特币银团贷款二级市场的发展，类似于传统融资。此外，证券化产品可能会以类似于抵押贷款支持证券市场的方式发展。这将进一步使行业专业化，增加流动性，并有可能为贷款人和借款人带来更具吸引力的产品和利率。
对于机构投资者来说，比特币支持的贷款是货币市场基金和国债等传统固定收益投资的一个引人注目的替代方案，尤其是在利率下降的环境下。虽然比特币的价格可能会波动，但其超额抵押结构和近乎即时清算抵押品的能力为资金保护提供了坚实的保障。
值得注意的是，比特币借贷行业仍处于早期阶段，与住宅抵押贷款的第一阶段相当。目前，估计只有 2% 的比特币具有杠杆作用，而美国家庭的杠杆率约为 60%。随着比特币的持续增长和稳定，以及人们越来越习惯使用它作为抵押品，比特币支持的贷款的市场规模有望实现巨大增长。
随着传统金融机构开始进入这个领域，很明显，比特币支持的贷款正在从金融的边缘走向主流。然而，目前在这个独特市场中拥有专业知识和经验的是成熟的数字资产公司。
最终，比特币支持的贷款代表了金融界的重大演变。它将传统借贷的最佳方面与比特币的独特属性相结合，提供无与伦比的流动性、全球可访问性和潜在的更高收益。随着市场的成熟和监管的加强，我们预计机构投资者的参与将会增加，
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