著名加密货币教育家和分析师二人九提出了一个没人想听的问题。 “如果山寨币季节永远不会到来怎么办？”他问道
加密货币教育家和分析师 Duo Nine 对山寨币季节可能不会实现的可能性表示担忧，并提供数据来支持他的论文。
山寨币季节是一个术语，用于描述加密货币市场中的一个时期，在该时期，投资山寨币或比特币（BTC）以外的加密货币，与投资 BTC 本身相比，可以产生更高的回报。
几个关键事件通常会导致山寨币季节。首先，新资本进入加密货币市场，最初流入稳定币、比特币或以太坊。与市值较小的加密货币相比，这些资产因其稳定性而被优先考虑。
接下来，资金涌入引发市场反弹。最后，这些资产的利润以及额外的资本开始流入山寨币。这种资本轮换引发了山寨币季节。
根据山寨币季节指数，加密市场目前仍处于比特币季节。
二重奏九概述了一个场景，其中导致山寨币季节的序列尚未完全实现。他认为完全投资山寨币可能会出现问题，并指出以太坊 ETF 的负流量是一个令人担忧的迹象。
“自 2024 年 1 月以来，灰度销售后，比特币 ETF 成功吸引了超过 170 亿美元的净投资。以太坊 ETF 于 7 月上线。净余额是多少？ -4.06 亿美元，”分析师写道。
以太坊 ETF 的负流量是在灰度客户将信托转换为 ETF 后持续赎回的背景下出现的。在现货 ETF 获批之前，灰度比特币信托基金 (GBTC) 允许投资者以美元赎回股票。
现在，随着 BTC 和 ETH ETF 的推出，客户选择通过出售比特币和以太坊来赎回他们的股票，从而导致了负流量。
根据分析师的说法，虽然 Grayscale 的客户自 7 月以来出售了 23 亿美元的 ETH，但 ETF 的购买压力不足以抵消这种抛售。 Duo Nine 认为，如果 Solana ETF 推出，山寨币季节不会有什么不同。
然而，重要的是要认识到 ETH ETF 市场仍处于早期阶段。在这种背景下，重要的是要了解，虽然现货以太坊 ETF 的短期前景可能看跌，但中长期前景仍然看涨。
事后看来，在 1 月 11 日现货 BTC ETF 推出后，比特币花了一段时间才出现反弹。这个先锋加密货币在横向波动了一个多月后才向北延伸。
“投资者购买新比特币 ETF 并没有推高比特币价格的原因是，GBTC 的流出加上 BTC 的卖出超过了所有其他 10 个比特币 ETF 的流入总和。一旦最初的 ETF 需求减弱，我预计价格会出现更大的下跌，”经济学家 Peter Schiff 当时表示。
自7月23日以太坊ETF推出以来，还不到一个月的时间，这给ETH留下了充足的价格发现时间。一旦灰度客户赎回放松，ETH ETF 流量可能会稳定在正值，流入以太坊的资本将转向山寨币。
分析师还将他的“没有山寨币季节”的论点建立在比特币统治图表中的突破基础上。这意味着 BTC 的表现优于山寨币，表明人们对后者缺乏信心。
根据 CoinGecko 数据，BTC 目前的主导地位为 53.8%。
这种投票率可能归因于全球地缘政治紧张局势、美国政治狂热、经济衰退担忧以及其他引发波动的叙述中普遍存在的市场不确定性。这些促使投资者纷纷支持比特币，转向安全，因为比特币被认为是比山寨币更好的避风港。
尽管如此，一些投资者仍将比特币的高度主导地位视为以较低价格积累山寨币的机会。当比特币的主导地位较高时，山寨币相对于比特币可能被低估，这为那些相信特定山寨币长期潜力的人提供了买入机会。
根据上图，虽然比特币的主导地位继续上升，但它接近关键阻力，这可能会导致山寨币取得进展。然而，在对山寨币季节的怀疑中，有人表示，即使山寨币季节真的到来，也可能不会像 2017 年和 2020 年那样严格。
“比特币马克西斯的每个周期都会出现这种叙述，但从未奏效。最终，当比特币的主导地位开始下降时，一部分比特币供应会流入 ALT。有一天，统治力会低于 45%，这个周期也会发生，”另一位 X 用户补充道。
尽管山寨币季节有所延迟，但分析师本月已经在关注一些山寨币，一些人重新燃起希望，延迟不一定意味着完全缺席。
以上是分析师 Duo Nine 对山寨币季节的到来提出质疑的详细内容。更多信息请关注PHP中文网其他相关文章！
