원제: "Pointenomics 101: Mastering the New Language of Crypto Incentives"
저자: Kenton
편집자: Deep Wave TechFlow
Web3에서는 혁신적인 포인트 시스템을 통해 디지털 충성도의 새로운 시대가 열리고 있습니다. Blur가 2022년에 획기적인 포인트 프로그램을 시작한 이후 팀은 이 새로운 인센티브 메커니즘을 수용하고 활용해 왔습니다. 각각의 새로운 포인트 프로그램은 인센티브 설계의 한계를 뛰어넘어 새로운 보상 메커니즘을 발견하고 행동에 동기를 부여합니다. 2024년까지 우리는 포인트 프로그램의 다양한 생태계가 번성하여 진화하는 포인트 메타에 독특한 풍미를 더하는 것을 보았습니다. 이러한 급속한 발전으로 인해 풍부한 보상 메커니즘과 타겟 행동이 생성되어 사용자 활성화 및 유지를 위한 전례 없는 기회를 제공합니다. 그러나 업계에 처음 입문하는 건축업자에게는 "포인트 경제"의 복잡성을 이해하는 것이 어려운 작업이 될 수 있습니다. 이제 곧 바뀔 것입니다.
포인트 발행자와의 대화와 20개 이상의 포인트 프로그램 분석을 통해 이 가이드는 신규 및 기존 포인트 발행자 모두를 위한 포인트 경제의 이점, 함정 및 실제 적용을 밝힐 것입니다.
첫 번째 부분에서는 적분의 기본을 소개하고, 두 번째 부분에서는 Web3의 통합 경제학에 대한 포괄적인 개요를 제공합니다.
인센티브 계획을 한 단계 더 높일 준비가 되셨나요? 시작하자.
기본적으로 포인트는 유용성으로 인해 가치가 있거나 독점 액세스, 제품 할인 또는 완전한 금전적 가치 등 실제 혜택으로 전환될 수 있는 디지털 보상 단위입니다. 프로젝트에서는 충성도를 구축할 뿐만 아니라 제품 채택을 촉진하고, 네트워크 효과를 증폭시키며, 제품 성장을 가속화하는 방식으로 사용자 행동을 형성하기 위해 포인트 프로그램을 전략적으로 배포합니다.
포인트 프로그램은 브랜드와 사용자 사이에 상호 이익이 되는 관계를 만듭니다. 기업은 포인트 프로그램을 통해 충성도, 성장 및 데이터를 얻고, 사용자는 반복 사용에 대해 보상을 받습니다. 잘 설계된 포인트 프로그램은 장기적인 참여를 유도할 뿐만 아니라 제품 경쟁력에 매우 중요한 사용자와의 정서적 연결을 심화시킵니다.
Web2, Web3 회사 또는 프로젝트 전반에 걸쳐 포인트 프로그램을 통해 다음과 같은 혜택을 누릴 수 있습니다.
마케팅 -포인트를 추천 프로그램과 결합하면 마케팅 채널을 확장할 수 있습니다.
성장 - 포인트는 부가가치를 제공하므로 제품이나 서비스의 실제 가격을 낮추어 마케팅 채널의 전환율을 높이고 활성 사용자 수와 같은 핵심 핵심성과지표(KPI)의 성장을 촉진합니다. .
끈기/충성도 -포인트 프로그램을 통해 제품의 사용자 끈기를 향상시켜 사용자 평생가치(LTV)를 높이고 사용자 이탈을 줄일 수 있습니다. 연구에 따르면 로열티 회원은 평균 27% 더 많은 비용을 지출하므로 평균 LTV가 로열티 멤버십 비용을 초과할 때 제품 충성도가 달성됩니다.
시장 진입 타이밍 -동적 포인트 프로그램은 소셜 미디어 플랫폼 및 금융 시장과 같은 네트워크 효과가 있는 제품 출시에 도움이 될 수 있습니다. 기업은 얼리 어답터에게 보상을 제공함으로써 제품이 임계 질량에 도달하기 전에 사용자 경험(UX)을 개선할 수 있습니다.
사용자는 포인트 프로그램을 통해 다음과 같은 혜택도 얻을 수 있습니다.
인센티브 가치 - 이 가치는 할인, 무료 제품, 독점 액세스 및 특권, 현금 보상의 형태일 수 있습니다.
브랜드 아이덴티티 - 효과적인 로열티 프로그램은 거래에 대한 보상을 제공할 뿐만 아니라 고객이 가치 있다고 느끼고 브랜드와 감정적인 연결을 형성합니다. 가장 높은 충성도는 고객이 브랜드에 대한 심리적 소속감을 가질 때입니다.
포인트 체계는 수십 년 동안 Web2에서 사용되었지만 Web3에서의 채택은 새로운 역학과 기회를 도입했습니다. Web2에서는 Delta SkyMiles와 같은 항공사 로열티 프로그램과 Chase Ultimate Rewards와 같은 신용카드 보상에 익숙합니다. 이러한 프로그램은 고객 유지와 연간 수십억 달러의 지출을 성공적으로 유도합니다. 때로는 충성도 프로그램이 회사의 핵심 비즈니스보다 더 많은 수익을 창출하기도 합니다. 그러나 Web3는 포인트 개념을 새로운 차원으로 끌어올렸습니다.
포인트를 도입한 최초의 Web3 프로젝트는 2022년 암호화폐 업계에 파급력을 일으킨 Blur였습니다. 많은 프로젝트가 이를 따랐으며 일부 프로젝트는 인상적인 규모에 도달했습니다.
예를 들어, Eigenlayer의 TVL 180억 달러 자본 비용이 APR 10%라면 포인트 프로그램은 연간 18억 달러 상당의 포인트를 발행합니다. 다른 주목할만한 계획으로는 Ethena, LRT 계획(EtherFi, Swell, Kelp) 및 Blast가 있습니다.
일반적인 이점 외에도 Web3 프로젝트는 포인트 프로그램에서 몇 가지 고유한 이점을 얻습니다.
초기 인센티브 - 프로젝트는 토큰보다 빠를 수 있습니다. 포인트 프로그램을 통해 프로젝트는 처음부터 성장을 촉진하기 위해 사용자 인센티브를 즉시 제공할 수 있습니다. 토큰에는 신중한 설계, 배포 계획 및 타이밍 고려 사항이 필요하며 이는 프로토콜 출시 중에 우선 순위를 지정하기 어려울 수 있습니다. 토큰도 상품이므로 서두르면 안 됩니다.
토큰 전환 가능성 - 포인트는 향후 토큰으로 전환될 수 있도록 설계될 수 있으며, 이는 내재된 금전적 가치를 높입니다. 이를 통해 팀은 향후 토큰 생성 이벤트(TGE)에서 유동성을 효과적으로 "빌려" 현재 인센티브에 자금을 조달할 수 있습니다.
향상된 유연성 - 포인트 프로그램은 성장에 영향을 주지 않고 TGE 일정, 에어드롭 할당 및 인센티브 구조를 조정할 수 있는 유연성을 팀에 제공합니다. 이러한 유연성은 보다 효과적인 시장 진입 전략을 가능하게 합니다. 또한 팀은 거버넌스 승인이 필요한 인센티브 프로그램과 비교하여 포인트 프로그램을 자유롭게 조정할 수 있습니다. 토큰 거버넌스가 궁극적인 목표이지만, 초기 단계에서는 팀의 유연성이 경쟁 우위가 될 수 있습니다.
시장 타이밍 -토큰은 강세장에서 출시되는 것이 더 좋습니다. 포인트 프로그램을 통해 프로젝트는 약세장 동안 추진력과 커뮤니티를 구축하고 시장 상황이 개선되면 성공적인 토큰 출시를 준비할 수 있습니다.
It’s worth noting that these benefits are not limited to pre-TGE conditions. Projects like Ethena and EtherFi received similar benefits through their Season 2 points program even after the token was released.
Points programs in Web3 have evolved into various complex mechanisms, many of which are used in combination. The most effective programs incorporate behaviors, foundations, and enhancements, and some also begin to experiment with planned rewards. Let’s take a closer look at each one.
Planned behavior details the user’s behavior and actions that will earn points, such as depositing money on L2 or trading on the new AMM (Automated Market Maker). Including the following categories:
Hold unlocked assets-Assets that users can freely deposit and withdraw (such as LRTs, Pendle YTs, Ethena’s sUSDe mortgage deposit on Morpho)
Hold locked assets- Assets that users need to wait for a period of time to withdraw (such as locked Ethena USDe, local restaking on Eigenlayer, Karak and Symbiotic)
Providing liquidity - Similar to unlocking assets, but with the passive sale of deposited assets Risks (e.g. Thruster LP positions staked in Hyperlock)
Social Interactions - Likes, Retweets, Comments and Follows
Program Basics include the core details of the points program, e.g. Points issuance schedule, timeline and airdrop scale. Most points programs are divided into seasons, each lasting 3-6 months, with each season having unique base terms.
Issue Schedule - Indicates how often and how much points are accumulated
Discrete Rewards -One-time allocation of points for specific actions. For initiating actions and marketing. Examples include Blur’s one-time rewards for listing NFTs within 14 days, Lyra’s one-time rewards for participating in Twitter/X Space events, and Napier’s social interaction and referral rewards.
Continuous Rewards
Fixed supply issuance - the total supply of points is fixed throughout the program (e.g. Hyperliquid) or within a period/season (e.g. Morpho*). While both reduce dilution for users, fixed-plan provisioning provides greater certainty, while fixed-period provisioning allows teams to be more flexible on issuance schedules. Teams often use a fixed supply release basis to provide additional assurance to users.
Variable issuance - (e.g. Eigenlayer, all major LRTs, Ethena, etc.). The total supply is variable and adjusted based on TVL (Total Locked Volume). Points are calculated in USD or ETH per day of participation, with a variable issuance schedule that dynamically dilutes early depositors’ shares. While the expected airdrop rewards (in USD) attract new deposits, in order to avoid dilution, users must increase their participation in tandem with the growth of total deposits. The team likes this distribution method because it simplifies the operational complexity of ensuring points are fairly distributed among all participants. To reduce dilution for the earliest users and inspire a sense of urgency, the team will publish a decreasing accumulation rate schedule (e.g. 25 points per day in July, 20 points per day in August, etc.).
Issue time - Points issuance period
明确 vs 模糊 -大多数项目会给出固定的积分计划或季节时长（如 6 个月），但有些项目则给出一个范围（如 3-6 个月）。为了获得更多的灵活性，一些团队会选择模糊的时间表，尽管这可能会影响增长。
有条件的 -一些计划或季节设计为在达到关键里程碑时提前结束。如果预期的季节空投分配是固定的，这会增加参与的紧迫感。例如，Ethena 在第一季设定了 10 亿美元的 TVL 里程碑，并在短短七周内达成。
*虽然 Morpho 以不可转让的 $MOPRHO 代币作为激励，但其操作方式类似于积分发行者。
计划提升是团队用于奖励用户特定行为的主要工具，给予用户更高的相对积分份额。以下是各种提升机制：
服务质量提升 -项目可以通过激励另一用户群体（如流动性提供者）的“服务质量”来提升某一用户群体（如交易者）的产品体验。对于可以在“服务”上有所区分的系统，如 Univ3 池，项目可以根据用户对产品用户体验（如流动性）的贡献来分配积分。例如，Blur 奖励那些报价更接近 NFT 底价的流动性提供者，Merkl 的激励机制则偏向于那些报价有竞争力并赚取更多交易费用的 Univ3 流动性提供者。
推荐 -推荐他人并获得其积分的一部分（如 10%）。这有助于营销和吸引大客户或高交易量用户。存在虚假账户的风险，因为用户可能会推荐自己的地址。一些项目会要求推荐码才能访问应用，以产生额外的营销热度，尽管这可能会降低转换率。例如Ethena和Blackbird。
分阶段推荐奖励 -简单推荐系统的扩展。用户不仅可以获得其直接推荐人的积分份额（即第一层），还可以获得其推荐人的推荐人的积分份额（即第二层）。目的是鼓励用户推荐那些预期会积极推荐他人的人。存在虚假账户的风险，因为用户可能会推荐自己的地址。例如Blur和Blast。
基础提升 -项目可以添加放大提升以吸引和培养重度用户。基本思路是你的基础积分累积率随着使用量的增加而增加，从而在相同使用量下更快地获得奖励。普通用户可能会得到较少的补偿，难以吸引。例如，Aevo 为交易者提供了基础交易量提升。
市场启动提升 -项目使用启动提升来吸引流动性，并在网络效应生效前启动新市场。启动提升通常有到期时间，但也可以有其他阈值。例如，一些 LRT 项目（如 EtherFi）在每次初始化新的 Pendle 市场时，为流动性提供者提供两周的双倍启动提升。
忠诚度提升 -给忠诚于某产品的用户额外积分（即证明使用产品 A 而非 B）。对于依赖网络效应的产品特别有效；当竞争对手的网络缩小时，产品的相对价值会提升。Blur 利用这种提升在发布后迅速从 OpenSea 吸引市场份额。这种提升对 NFT 更有效，因为它们的稀缺性，尤其是当一个系列的拥有者通常每人只拥有一个单位时，迫使他们选择效忠；然而，对于可替代代币，用户可以将余额分散到多个地址以避免过度压力。
随机奖励提升 -借鉴斯金纳箱实验，一些项目通过奖励大小或时间的随机性来吸引更多参与和关注。Blur 的关怀包奖励系统使用忠诚度分数来确定在奖励关怀包时的稀有度运气。虽然用户不知道绝对奖励大小，但他们知道每个关怀包之间的相对数量。同样，Aevo 使用“幸运”交易量提升系统，用户的任何一笔交易都有可能获得交易量提升，从而放大该交易的奖励；这两个项目都使用分层提升系统，最高的提升以最低的频率授予（例如 1% 的几率获得 25 倍提升）。
排行榜提升 -为了鼓励用户之间的竞争，项目会为前 100 名积分获得者提供排行榜提升。这将积分集中在顶级用户手中，但这可能会带来更高的绝对 KPI，因为用户在竞争。尽管没有进行大量宣传，Blur 在第三季使用了这种提升。
原生代币锁定提升 -具有原生代币的项目会为那些展示长期信仰的积分获得者提供提升。因为这可能会减少流通中的代币数量，团队应预期其代币的波动性会增加。例子包括 Ethena 的$ENA、Safe 和$SAFE.
总锁仓量 (TVL) 提升 -项目可以通过奖励基于 TVL 增长的积分提升来激励用户宣传和营销。例如，3Jane 的 AMPL 风格积分计划根据 TVL 的变化重新调整积分所有权，Overload 承诺在达到某些 TVL 里程碑时增加空投分配。
团队提升 -通过激励社会压力和协调来获得全组提升。AnimeChain 是第一个尝试这种方法的项目，其 Squads 组用于与他人共享提升。
锁定提升 -除了一个递减的计划基础时间表（奖励过去的粘性并旨在让用户尽早参与），一些项目已经开始尝试奖励未来粘性的提升。例如，EtherFi 在其第二季中提供的 StakeRank 1-2 倍提升和Hourglass针对不同期限的流动性锁定 1-4 倍提升。
最后，计划奖励是除了空投预期之外的其他直接利益。未来空投的猜测驱动了大多数积分需求，但一些项目正在尝试为积分持有者提供额外的实用性，例如Rainbow Wallet 的 ETH 收益分享。
虽然这一部分目前还很小，但我相信更多团队将尝试积分持有者奖励，借鉴 Web2 机制，如产品费折扣、活动访问和其他福利。
这些构建模块的灵活性使得积分计划设计更具创造性。一旦团队确定了其目标（如用户获取、产品改进、营销等），它可以顺序或并行地组合多个构建模块，以实现最大效果。以下是一些超越传统“存款提升 TVL”策略的创新用例：
Ethena 的策略是给 USDe 持有者积分，并提高 sUSDe 持有者的收益。
Napier 的策略是激励社交参与和其他项目的资产持有者，以增加合作伙伴关系并扩大营销范围。
Blur 的市场进入策略 (GTM) 利用了多个空投中的各种积分机制，在其公开发布时迅速在 NFT 市场中建立供需并迅速获得市场份额。通过使用随机提升关怀包，他们的高级策略如下：
用户获取 - 空投 0 奖励私有 alpha 测试者，以吸引最活跃的 NFT 交易者
启动供应 - 空投 1 奖励现有 NFT 交易者的新列表
从忠实用户中建立供应 - 空投 2 比空投 1 更大，奖励更多的列表，并提升那些将流动性从其他 NFT 市场转移到 Blur 的忠实列表者
刺激需求 - 空投 3 奖励竞争性出价以激励交易量
在项目设计其积分计划和 GTM 后，将把注意力转向计划实施。积分累积计算、数据管道、价格馈送和积分数据存储都是积分计划后端的组成部分。一旦后端完成，项目将专注于面向用户的实施，通常是一个显示用户积分余额和积分排行榜的公共仪表板。许多项目从头构建其实施，但也有一些项目将工作外包给开发商和其他基础设施提供商。
接下来，当项目准备进行 TGE 和首次空投时，他们将探讨如何将代币分发给积分持有者。尽管本文不讨论具体的空投机制，但团队应考虑以下因素：空投代币与期权形式、固定与动态分配、线性与非线性分配、归属期、锁仓、女巫攻击防范和分配实施。如果你想了解更多，可以参考这篇帖子来获取最新信息。
虽然积分计划被证明是有效的，但也存在一些批评。积分计划完全是中心化的激励机制。积分累积计算、数据存储、计划时间表和标准通常对用户不透明，通常存储在链下数据库。因此，积分发行方必须尽可能提高透明度，以建立与用户的信任。如果用户不信任积分计划的条款，他们就不会重视这些积分，也不会积极参与。
由于法律原因，在代币发布前团队通常不能透露即将到来的空投或积分持有者的分配，但他们可以通过简明的沟通、及时披露计划调整以及迅速修复错误来弥补这一点。EtherFi 在处理计算错误方面就是一个很好的例子。
其他公开的批评，如对积分持有者分配不慷慨和容易受到 Sybil 攻击的空投分配，实际上是空投计划的问题，而不是积分计划的问题。积分只是用来激励和记录用户拥有的份额的工具。空投条款决定了积分持有者如何、何时以及获得多少奖励。
以 Eigenlayer 为例，用户不满的不是他们的积分余额，而是积分转换成空投的比例和未披露的认领标准。存款 11 个月仅获得 5% 的 TGE，积分持有者觉得自己被利用，收益远低于市场平均水平。此外，许多积分持有者意外地被地理封锁，无法领取他们的 $EIGEN 份额。虽然团队对代币分配有完全的自由裁量权，但他们可以通过提前地理封锁产品来避免这个问题。Blast 也是类似的情况——用户不满的不是他们的积分余额。Blast 向积分持有者空投了 7%，并要求前 1000 名钱包部分锁仓 6 个月。对于一个不到 6 个月的计划，这与其他空投季（例如 Ethena，EtherFi 等）相当一致。
虽然这不是对计划设计的批评，但积分疲劳在生态系统中日益成为一个问题，这在公共论坛和与 DeFi 巨鲸的私人讨论中都有体现。理解积分的价值需要时间和精力。对于每个新计划，用户需要建立一个初始模型，并不断更新其假设，以确保他们能获得最佳的资本或行为回报。随着新的积分计划涌入生态系统，用户难以跟上，导致疲劳和在积分计划之间迁移的迟缓。例如，想象一下你有两个选择，每天获取 1000 单位的积分 A 和每天获取 200 万单位的积分 B——哪个更有价值？更有价值的那个是否仍然值得冒资本的风险？答案并不立即清晰。那些无法立即将其积分计划与其他计划区分开的项目，其积分的影响力会较小。
积分系统的最后一个重要且隐蔽的副作用是它们可能掩盖产品市场契合度 (PMF)。积分是很好的引导机制，但它们有隐藏有机兴趣的风险，而有机兴趣对于找到 PMF 至关重要。即使在 PMF 被验证之后，团队仍需要建立足够的有机吸引力，以在收紧激励措施之前找到其产品或服务的可持续性。Variant 的 Mason Nystrom称之为“热启动问题”。对于尚未验证 PMF 的团队，我建议在封闭 alpha 计划中验证 PMF 后再引入积分。对于已经验证 PMF 的团队来说，这就有点棘手了，但 Mason建议团队“采取额外步骤，以确保代币奖励用于有机使用，并推动参与度和留存率等重要指标。”
展望未来，我预计积分计划将会不断演变，以解决最紧迫的问题，比如计划的透明度和积分疲劳。
为了提高总积分供应、分配逻辑和累积历史的透明度，未来的积分计划或其部分内容将会在链上实现。链上积分实施的例子包括 3Jane 的AMPLOL和Frax 的 FXLT 积分。另一个提供链上积分管理基础设施的软件供应商是Stack。
解决积分疲劳是一个更为复杂的挑战。虽然私人聊天和 CT 上的讨论通常集中在如何区分计划设计，但减少疲劳的关键可能在于让用户能够快速且自信地评估积分价值。这种能力将显著简化各种积分机会之间的比较，使参与决策变得更加简单和不那么令人困惑。虽然这不属于积分计划设计的一部分，但二级市场（如Whales Market）可以帮助用户定价积分并减少疲劳，尽管目前流动性不足，难以支持大多数积分退出策略。然而，随着这些市场的成熟，它们可能会在价格发现、提供退出策略和创建更动态的积分经济方面变得非常重要。
积分已成为 Web3 生态系统中的强大工具，提供了超越传统忠诚度计划的好处。它们使项目能够奖励忠诚的高级用户，引导网络效应，并以更可预测的方式优化其市场进入策略。这导致了更有效的产品开发，并最终为终端用户带来了价值。
随着这一领域的成熟，我预计积分计划的设计和实施将继续创新。成功的关键在于在透明度和灵活性之间找到平衡，并将积分计划与整体项目目标和用户需求紧密结合。
对于 Web3 领域的建设者和项目来说，理解和利用设计良好的积分计划的力量可能是实现可持续增长的关键因素。随着我们前进，积分可能会继续成为加密激励结构的基本组成部分，继续塑造 DeFi 及其他领域的格局。
以上是总被 PUA ？积分经济学是如何成为加密项目标配玩法的？的详细内容。更多信息请关注PHP中文网其他相关文章！
