ENA 代币周五跌至历史新低 0.3508 美元，较历史高点下跌近 70%。
Ethena (ENA) 代币的价格在过去几周内跌至历史新低由于投资者关注网络中的两个关键风险。 ENA 代币周五跌至 0.3508 美元的历史新低，比历史高点低约 70%。
Ethena USDe 风险
Ethena 是一个相对较新的平台，得到了加密货币领域一些最大参与者的支持行业，包括 Arthur Hayes、Dragonfly、Synthetix 和 AAVE。其产品是 Ethena USDe 稳定币，这是一种算法稳定币，拥有超过 35 亿美元的资产。
USDe 已成功成为行业第四大稳定币，这主要是因为其高收益潜力。虽然收益率往往会不时变化，但自稳定币推出以来一直保持在 10% 以上。
USDe 通过复杂的过程产生奖励，包括质押资产共识、融资和基差。其质押资产共识源自质押全球第二大加密货币以太坊。
另一方面，资金和基差是通过铸币者在铸币过程中提供资产时从 Delta 对冲头寸中获得的。 USDe 代币。在此过程中，Ethena 会开设相应的空头衍生品头寸，以对冲收到的资产的 Delta。
这是 Ethena 面临的第一个风险，因为尚不清楚这些机制在高波动时期是否能有效发挥作用。投资者仍然会记得 Terra 的崩溃，这是另一个在 2022 年为投资者提供了令人兴奋的回报的平台。
如果 USDe 稳定币失去挂钩，Ethena 价格可能会继续下跌。
稀释继续
第二个关键风险Ethena 的代价是，该网络在未来几年可能会继续出现更多稀释。根据CoinMarketCap的数据，ENA的最大供应量为150亿个代币，而流通供应量为17亿个。
这意味着近90%的代币仍处于锁定状态，并将逐步释放。据 TokenUnlocks 称，最近的代币解锁发生在周日，下一次预计将于本周日解锁，价值超过 563 万美元的代币将被解锁。
这些代币的很大一部分将分配给 Ethena 的投资者，例如阿瑟·海耶斯和蜻蜓。通常，这些投资者往往是在收到分配后第一个退出的。
因此，随着大型机构抛售其代币，ENA 价格可能在未来几个月继续下跌。
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