領先加密貨幣比特幣（BTC）的許多股票在八月暴跌

根據標準普爾全球市場情報的數據，以下是一些突出的例子：YCharts 提供的比特幣價格數據。

比特幣（加密貨幣：BTC）度過了艱難的八月。全球最大的加密貨幣整個月大幅下跌，30 天收盤下跌 10.4%。正如您所預料的那樣，比特幣相關股票也遭受了損失。

根據標準普爾全球市場情報的數據，快速瀏覽一些突出的例子：

YCharts 提供的比特幣價格數據。

正如預期的那樣，與比特幣現貨價格掛鉤的交易所交易基金 (ETF)，例如 iShares 比特幣信託 ETF (NYSE:IBIT)，幾乎與加密貨幣的價格下跌完全匹配。同時，MicroStrategy（納斯達克股票代碼：MSTR）的熱情比特幣投資者和Riot Platforms（納斯達克股票代碼：RIOT）的加密貨幣礦工證明，隨著時間的推移，向不可預測的比特幣資產添加基於美元的投資會導致波動性增加。 MicroStrategy 的股價下跌 18%，Riot 的投資者遭受了 26% 的打擊。

讓我們更深入地了解這些不同的比特幣股票表現背後的原因。

首先，為什麼比特幣上個月會下跌？這種加密貨幣（以及整個產業）現在不應該經歷巨大的繁榮嗎？比特幣價格上漲的週期為四年，這是基於可預測的礦工獎勵減半，也使其通貨膨脹率減半。最重要的是，資本湧入這些新的現貨比特幣 ETF 應該會加速價格上漲。

儘管如此，比特幣的價格仍較 3 月份的歷史高點 73,750 美元下跌了 21%，距離最重要的獎勵減半還有大約一個月。

什麼給了？

事實證明，您所看到的是經濟問題和對經典減半週期的誤解。比特幣被廣泛視為一種風險投資，因此對經濟變化很敏感。

例如，當新債務利率較低時，它顯示價格上漲和交易活動增加。當利率上升時，情況恰恰相反。近期債務利率走勢的不確定性也會損害比特幣的價格，這是 8 月價格下跌的主因。

聯準會本應在不久的將來考慮降息，但相互矛盾的經濟報告降低了 8 月初政策改變的可能性。下一次聯準會會議仍可能以期待已久的降息舉措結束，但今天並不能保證這一結果——而且這肯定不是 8 月底的完美預測。因此，比特幣整整一個月都在與這些經濟逆風奮戰。

至於獎勵減半缺乏提振價格的力量，需要注意的是，價格上漲往往是在減半後的幾個月內出現。

例如，2016 年減半後三個月，比特幣的價格下跌了 5%。但三個月後又上漲了 40%，一年後又上漲了 262%。

2020 年的減半有點不同，三個月內上漲了 31%，減半後六個月上漲了 84%。另一方面，當時全年漲幅足足達到了534%。那一年的任何經濟趨勢或市場走勢都不正常。

每種情況都是不同的，我不能保證比特幣在 2024 年的任何特定時間點都會大幅波動。我只能說，到目前為止沒有大幅上漲不應被視為減半的結束週期的市場推動力。歷史不會完全重演，但它常常與先前的周期押韻。

因此，當像 MicroStrategy 董事長 Michael Saylor 這樣的比特幣多頭人士暗示比特幣價格可能在今年年底前上漲兩倍時，我可以認真對待他們。儘管起步緩慢，但這只是正常的圖表模式。

現在讓我們仔細看看兩隻在 8 月表現截然不同的比特幣股票。

Riot 和 MicroStrategy 增加了更多風險，更豐富的潛在獎勵

說到 MicroStrategy，上個月是該公司風險比特幣業務的展示。商業軟體開發人員更常被討論為加密貨幣的直接參與者，這是有充分理由的。據 8 月 1 日報道，該公司在第二季末持有 226,331 枚比特幣。以今天的價格計算，這些比特幣的價值為 134 億美元，低於 6 月 30 日的 140 億美元。

軟體業務在第二季度創造了 1100 萬美元的收入和 2000 萬美元的營業利潤——與比特幣價格變化帶來的遊戲規則改變效應相比，這只是四捨五入的錯誤。

Riot Platforms 將其對比特幣的依賴提升到了一個新的水平。它以每個

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