- Telegram 創始人 Pavel Durov 的拘留在加密風險投資領域引起了反響，一些最大的參與者投資了與訊息應用程式密切相關的數位代幣。
創投公司正在準備應對 Telegram 創辦人 Pavel Durov 被拘留對其投資 Toncoin 的影響。 Toncoin 是一種與訊息應用程式密切相關的數位代幣。
Pantera Capital Management、Animoca Brands 和 Mirana Ventures 等十幾家公司向 Toncoin 注入資金，Toncoin 的區塊鏈被 Telegram 用於處理即時支付等事務。據知情人士透露，最大的加密貨幣創投基金之一 Pantera 今年稍早向 Toncoin 投資了超過 1 億美元。
這些資金是由一個令人著迷的加密貨幣概念吸引的：Telegram 將演變成類似於中國微信的數位資產“超級應用程式”，其9 億用戶依賴Toncoin 進行從支付到玩基於區塊鏈的遊戲等所有事務。從 2 月到 7 月初，該代幣飆升了四倍，鎖定在其區塊鏈 TON 上的資產短暫超過 10 億美元。
但杜羅夫因被指控沒有採取足夠措施打擊 Telegram 上的犯罪而被拘留，這暴露了其中的風險。法國當局於 8 月 24 日在巴黎郊外逮捕了杜羅夫，並指控他共謀傳播兒童色情圖片以及在該應用程式上販運毒品等其他罪行。 Telegram 在周日的聲明中表示，它遵守歐洲法律。
杜羅夫被扣押後，Toncoin 暴跌約 20%，隨後又彌補了部分損失。根據數據提供者 DefiLlama 的數據，TON 鎖定的總價值已降至 5.73 億美元。
「大多數投資者認為，顯然該應用程式本身將促進和促進（或至少是）Toncoin 網路的採用，」加密貨幣創投公司 1kx 的創始合夥人 Lasse Clausen 表示。 「現在我們有一個案例，公司本身及其創始人發生了黑天鵝事件 - 這可能會引發一些關於未來的問題。」
鎖定總價值（TVL）是區塊鏈用於其既定目的（無論是遊戲還是去中心化金融應用程式）的程度的指標。
向 Toncoin 投入資金的風險投資者（通常簽訂至少一年內不出售的協議）現在正試圖評估法國針對 Durov 的舉措是否會導致用戶逃離 Telegram。該應用程式在加密貨幣圈中流行，很大程度上是因為其超寬鬆的監管方式讓他陷入了法律麻煩。
Pantera 將 Toncoin 描述為其最大的投資，但未提供具體金額。這家總部位於加州門洛帕克的公司管理著近 50 億美元的資產，該公司的發言人沒有回覆尋求評論的電子郵件和電話。管理區塊鏈的 TON 基金會在一封電子郵件中表示，它從未籌集過資金。 Animoca Brands 沒有對其投資發表評論，Mirana Ventures 也沒有立即回覆詢問。
一些 Toncoin 支持者看到了機會。聯合創始人 Eugene Ng 表示，投資該代幣的加密貨幣做市商 DWF Labs 在價格暴跌後，週末在公開市場上花費了「數百萬美元」購買了 Toncoin。
創投和其他加密貨幣基金對TON 等項目的場外投資被稱為“代幣交易”，因為投資者收到的是代幣而不是傳統股權，而且它們是加密貨幣領域所獨有的。為了實現這些目標，創投家通常會設立稱為流動基金的單獨工具，旨在在較短的時間內持有資產。由於許多代幣交易都是雙邊完成的，因此對其流行程度沒有任何可靠的估計。
對於創投公司及其投資者來說有幾個優勢，最值得注意的是代幣往往涉及更快的退出。一個常見的結構是代幣在 12 個月後開始解鎖，之後投資者可以逐漸出售它們。克勞森說，代幣的波動還可以讓支持者更了解專案的進度。
「如果你是擁有股權的傳統風險投資者，成熟期大約需要八到 10 年，所以你確實有很多年的時間，公司只是在做自己的事情，」他說。
代幣交易也可能涉及大幅折扣。知情人士稱，Pantera 以低於當時市場價格 40% 的價格購買了 Toncoin。該知情人士要求匿名，因為條款是保密的。按照交易宣佈時 5 月份 6.32 美元的平均價格計算，這項投資仍然可以輕鬆實現盈利。
該人士表示，Pantera 的鎖定期為一年，之後可以在幾年內分批卸載 Toncoin。
代幣投資的另一面是資產極不穩定－當一項投資出現問題時，它會立即顯現出來。基金通常會定期以市值計價，這意味著在向有限合夥人提交的報告中會立即大幅下跌。
很少有例子比 Do Kwon 的 TerraUSD 崩潰更能說明這種風險
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