多空焦灼，選擇權數據暗示 BTC 短期內仍將調整

昨日 CPI 驅動的上漲勢頭消退，週四加密貨幣進入盤整模式。週四早盤，比特幣主要在 61,000 美元的支撐位附近交易，然後在下午下滑至 65,000 美元的支撐位。 截至撰寫本文時，BTC 交易價格為 65,215 美元，24 小時下跌 1.55%。

儘管昨日的反彈是BTC 自3 月底以來最強勁的表現，疲軟的美國經濟數據增加了聯準會在9 月降息的可能性，這一轉變也可能促使英國央行和歐洲央行最早在6 月降息。但三名聯準會官員（克利夫蘭聯邦儲備銀行主席 Loretta Mester、紐約聯邦儲備銀行主席 John Williams 和里士滿聯儲主席 Thomas Barkin）在周四發表演說時發出鷹派言論，導致主要指數收盤下跌。

收盤時，標普指數和那斯達克指數均出現虧損，分別下跌 0.15% 和 0.25%，道瓊指數收盤持平。

加密市場中，山寨幣市場的表現好壞參半，週四市值前 200 名中的絕大多數代幣都出現了虧損。 Fantom (FTM) 上漲 12%，Core (CORE) 上漲 11.9%，Jito (JTO) 上漲 11.7%。新上市的社區代幣 Notcoin (NOT) 下跌 47%， Nervos Network (CKB) 下跌 8.7%，Stacks (STX) 下跌 8.4%。

目前加密貨幣整體市值為 2.35 兆美元，比特幣的主導率為 54.6%。

美國經濟強勁？

雖然週三「軟」通膨帶來的強勁反彈令加密交易員興奮不已，但市場分析師 Bloodgood 警告道，不要倉促下任何結論，因為 CPI 驅動的反彈「永遠不會持續」。

他表示：「自5 月初以來，比特幣一直在6 萬美元的周支撐位和6.4 萬美元的日阻力位之間波動。」「從日線圖上看，我們可以看到形成了一個更高的低點，在撰寫本文時，比特幣的交易價格略低於日阻力位。水平已經被多次測試，因此從技術分析的角度來看，這讓我相信它遲早會突破，從更宏觀的角度來看，我們可以說這次上漲是由於CPI 消息所致，我們知道這種上漲永遠不會持續，所以現在不要急於下任何結論。 CF Benchmarks 對芝加哥商品交易所(CME) 比特幣期貨選擇權的分析，儘管昨天美國CPI 通膨報告疲軟，但投資者仍準備為短期下行保護支付溢價。

CF Benchmark 分析師表示，儘管在昨天通膨疲軟之後，比特幣突破了 66,000 美元大關，但「與看漲期權相比，價外看跌期權的隱含波動性仍然較高」。

他們補充說，衍生性商品交易商願意為價外（OTM）看跌期權支付較高的溢價，這是短期市場看跌的指標。 OTM 賣權隱含波動率（IV）的增加表明交易者本質上是在對沖比特幣價值的潛在下跌。

IV 是選擇權市場中使用的一種衡量標準，代表市場對資產或證券未來可能的變動或價格波動的預測。

與短期前景相反，分析師指出，長期看跌期權和看漲期權之間的波動率曲線「較為平坦」，而看漲期權略有傾斜。 分析師表示：「這表明投資者對比特幣的長期前景更加樂觀，如果在有利的消費者物價指數報告之後通貨緊縮的預期開始加速，那麼值得關注的是看漲期權的偏差是否會增加」。

CF Benchmark 分析發現，長期看跌期權和看漲期權的相對平穩也可能表明機構參與度有所增加，「因為這些投資者不太容易出現情緒極端波動的情況」。

比特幣衍生品持平

頂級交易者的多空比率整合了現貨、永續和季度期貨合約的頭寸，透過觀察可以推測這些交易者的看漲或看跌程度。

Coinglass 資料顯示，在 OKX，目前多空比率為 0.96，顯示多頭和空頭的持股大致相等。然而，與 5 月 14 日相比，這一立場不太樂觀，當時該指標為 1.25，有利於多頭。同樣，與 5 月 14 日相比，幣安頂級交易員現在的看漲情緒有所減弱，多空比率從 1.31 降至 1.14。

為了評估散戶交易者的興趣，應該專注於永續期貨，也稱為反向掉期。這些合約包含每八小時重新計算一次的嵌入利率，以補償槓桿需求的不平衡。本質上，負利率表明空頭（賣家）傾向於使用槓桿。

數據顯示，過去一個月，比特幣的資金費率一直保持在 0.01% 以下，這表明多頭和空頭之間的需求平衡。根據衍生性商品指標，即使最近上漲至 66,000 美元以上也未能給散戶交易者註入信心。

從好的方面來看，如果比特幣最終突破 68,000 美元，大多數交易者將會感到意外，因為存在看漲槓桿空間，因此可能會推動反彈。

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