Delphi: Pinjaman modular ialah peringkat seterusnya dalam pasaran DeFi

Pengarang asal: Delphi Digital

Kompilasi asal: Luffy, Foresight News

Industri pemberian pinjaman DeFi telah menjadi lembap, terutamanya disebabkan oleh kompleks pinjaman dan tadbir urus yang kompleks. Laporan terbaru kami meneroka potensi jenis produk pinjaman baharu – pinjaman modular, mendedahkan ciri, reka bentuk dan impaknya.

Keadaan Semasa Pinjaman DeFi

Protokol pemberian pinjaman DeFi sekali lagi aktif, dengan jumlah pinjaman meningkat hampir 250% tahun ke tahun, daripada $3.3 bilion pada S1 2023 kepada $11.5 bilion pada S1 2024.

Pada masa yang sama, keperluan untuk menyenarai putih lebih banyak aset long-tail sebagai cagaran juga semakin meningkat. Walau bagaimanapun, menambah aset baharu dengan ketara meningkatkan risiko kumpulan aset, menghalang protokol pemberian pinjaman daripada menyokong lebih banyak aset cagaran.

Untuk mengurus risiko tambahan, protokol pemberian pinjaman perlu menggunakan alat pengurusan risiko seperti had deposit/pinjaman, nisbah pinjaman kepada nilai (LTV) konservatif dan penalti pembubaran yang tinggi. Pada masa yang sama, kumpulan pinjaman terpencil menyediakan fleksibiliti dalam pemilihan aset tetapi mengalami pemecahan kecairan dan ketidakcekapan modal.

Peminjaman DeFi semakin pulih daripada inovasi, beralih daripada pinjaman "tanpa kebenaran" tulen kepada pinjaman "modular". Pinjaman "Modular" memenuhi asas aset yang lebih luas dan membolehkan pendedahan risiko yang disesuaikan.

Inti platform pinjaman modular terletak pada:

· Lapisan asas mengendalikan fungsi dan logik

· Lapisan abstraksi dan lapisan pengagregatan memastikan akses mesra pengguna kepada fungsi protokol tanpa menambah kerumitan

Matlamat pinjaman modular platform ialah : Primitif lapisan asas dengan seni bina modular yang menekankan fleksibiliti, kebolehsuaian dan menggalakkan inovasi produk tertumpu pengguna akhir.

Dalam peralihan kepada pinjaman modular, terdapat dua protokol utama yang patut diberi perhatian: Morpho Labs dan Euler Finance.

Ciri unik kedua-dua protokol ini akan diserlahkan di bawah. Kami menyelami pertukaran, semua ciri unik, penambahbaikan dan syarat yang diperlukan untuk pinjaman modular untuk bergerak melangkaui pasaran mata wang DeFi.

Morpho

Morpho pada mulanya dilancarkan sebagai penambah baik pada protokol pemberian pinjaman dan telah berjaya menjadi platform pinjaman ketiga terbesar di Ethereum dengan lebih $1 bilion deposit.

Penyelesaian Morpho untuk membangunkan pasaran pinjaman modular terdiri daripada dua produk bebas: Morpho Blue dan Meta Morpho.

Penguatan Kecairan Morpho

Sebelum Morpho Blue, penyebaran kecairan adalah kritikan utama terhadap pasaran pinjaman terpencil. Tetapi pasukan Morpho menyelesaikan cabaran ini melalui pengagregatan di kedua-dua peringkat kumpulan pinjaman dan bilik kebal.

Mengagregatkan Kecairan

Meminjamkan kepada pasaran terpencil melalui peti besi MetaMorpho mengelakkan penyebaran kecairan. Kecairan dalam setiap pasaran diagregatkan pada peringkat bilik kebal, memberikan pengguna kecairan pengeluaran yang setanding dengan kumpulan pinjaman berbilang aset sambil mengekalkan kebebasan pasaran.

Model kongsi mengembangkan kecairan melangkaui kumpulan pinjaman

Kebal Meta Morpho meningkatkan kedudukan kecairan pemberi pinjaman berbanding kumpulan pinjaman tunggal. Kecairan setiap peti besi dipusatkan pada Morpho Blue, memberi manfaat kepada sesiapa sahaja yang memberi pinjaman kepada pasaran yang sama.

Vault meningkatkan kecairan dengan ketara untuk pemberi pinjaman. Apabila deposit terkumpul di Blue, pengguna seterusnya mendepositkan dana ke pasaran yang sama, meningkatkan dana pengeluaran untuk pengguna dan peti besi mereka, membebaskan kecairan tambahan.

Euler

Euler V1 menukar pinjaman DeFi dengan menyokong token bukan arus perdana dan platform tanpa kebenaran. Euler V1 telah ditamatkan perkhidmatan kerana serangan pinjaman kilat 2023 yang menelan belanja lebih $195 juta.

Euler V2 ialah primitif pinjaman modular yang lebih mudah disesuaikan, termasuk:

(1) Kit Bilik Kebal Euler ( EVK ): membenarkan penggunaan tanpa kebenaran dan penyesuaian peti besi pinjaman.

(2) Penyambung Bilik Kebal Ethereum (EVC): Mendayakan bilik kebal untuk bersambung dan berinteraksi, meningkatkan fleksibiliti dan kefungsian.

Euler V2 akan dilancarkan tahun ini, dan kami ingin tahu berapa lama masa yang diambil untuk bertapak dalam pasaran pinjaman DeFi yang kompetitif.

Berikut ialah gambaran keseluruhan kes penggunaan Euler V2, menyerlahkan produk DeFi unik yang boleh dicapai menggunakan seni bina modular Euler V2.

Perbandingan Morpho dan Euler

Membandingkan Morpho dan Euler secara bersebelahan mendedahkan perbezaan utama mereka, yang merupakan hasil daripada pilihan reka bentuk yang berbeza. Kedua-dua projek mempunyai mekanisme yang direka untuk mencapai matlamat akhir yang sama, iaitu penalti pembubaran yang lebih rendah, pengagihan ganjaran yang lebih mudah dan perakaunan hutang lapuk.

Penyelesaian Morpho adalah terhad kepada pasaran pinjaman terpencil, mekanisme penjelasan tunggal, dan bertujuan terutamanya untuk meminjamkan token ERC-20.

Sebaliknya, Euler V2 menyokong pinjaman menggunakan kumpulan berbilang aset, membenarkan logik pembubaran tersuai, dan bertujuan untuk menjadi lapisan asas untuk semua jenis pinjaman token boleh fungi dan tidak boleh fungi.

Atas ialah kandungan terperinci Delphi: Pinjaman modular ialah peringkat seterusnya dalam pasaran DeFi. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!