JP Morgan: GBTC Skala Kelabu kurang cair berbanding ETF spot Bitcoin BlackRock dan Fidelity

Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC) meluluskan 11 ETF spot Bitcoin bulan lepas, yang menarik perhatian pasaran yang meluas. Antaranya, GBTC, yang dimiliki oleh Grayscale, telah menarik perhatian kerana tekanan jualan yang besar.

Menurut laporan terkini daripada penganalisis JP Morgan, ETF spot Bitcoin yang dimiliki oleh BlackRock dan Fidelity telah mengatasi GBTC Grayscale dalam sekurang-kurangnya dua petunjuk kecairan.

Dua penunjuk menunjukkan kecairan yang rendah dalam GBTC Skala Kelabu

Dalam laporan itu, pasukan penganalisis yang diketuai oleh Nikolaos Panigirtzoglou menyatakan bahawa mereka menggunakan nisbah Hui-Heubel sebagai penunjuk pertama untuk mengukur keluasan pasaran. Melalui perbandingan nisbah Hui-Heubel, mereka mendapati bahawa ETF BlackRock dan Fidelity adalah kira-kira empat kali lebih rendah daripada GBTC, yang bermaksud bahawa ETF BlackRock dan Fidelity jauh lebih baik daripada GBTC dari segi keluasan pasaran.

Kualiti kecairan pasaran boleh diukur dengan nisbah Hui-Heubel. Nisbah Hui-Heubel yang lebih rendah menunjukkan kecairan pasaran yang lebih baik, kerana perubahan harga mempunyai kesan yang kurang pada volum dagangan. Sebaliknya, nisbah Hui-Heubel yang lebih tinggi bermakna pasaran kurang cair dan turun naik harga mempunyai kesan yang lebih besar ke atas volum dagangan.

Penunjuk kedua adalah berdasarkan mengukur perbezaan purata antara harga penutup ETF dan nilai aset bersih (NAB). Menurut metrik ini, jurang antara harga BlackRock dan Fidelity ETF dan NAB pada minggu terbaharu adalah hampir dengan SPDR Gold ETF, menunjukkan peningkatan ketara dalam kecairan. Walau bagaimanapun, GBTC mempunyai jurang yang lebih besar, menunjukkan tahap kecairan yang lebih lemah.

Penganalisis seterusnya menegaskan bahawa walaupun kedua-dua penunjuk ini tidak merangkumi sepenuhnya semua aspek kecairan pasaran, terutamanya kedalaman pasaran, terdapat bukti bahawa ETF spot Bitcoin BlackRock dan Fidelity berprestasi lebih baik berhubung dengan keluasan pasaran, ia mempunyai kelebihan berbanding GBTC skala kelabu.

Akhirnya, penganalisis menegaskan bahawa jika yuran pengurusan GBTC tidak dikurangkan, Grayscale mungkin menghadapi aliran keluar modal yang lebih besar dan dana mungkin mengalir kepada penerbit ETF lain, terutamanya BlackRock dan Fidelity.

Atas ialah kandungan terperinci JP Morgan: GBTC Skala Kelabu kurang cair berbanding ETF spot Bitcoin BlackRock dan Fidelity. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!