Penganalisis: BlackRock menyemak semula model penebusan fizikal ETF spot Bitcoin atau memenuhi keperluan SEC

Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) A.S. telah mengadakan beberapa mesyuarat dengan institusi kewangan seperti BlackRock dan Fidelity, memfokuskan pada butiran teknikal ETF spot Bitcoin. Syarikat-syarikat membincangkan butiran proses penebusan Bitcoin Spot ETF dengan SEC. Vivian Fang, seorang profesor kewangan di Universiti Indiana, percaya bahawa SEC pada masa ini nampaknya berada di peringkat semakan dan memuktamadkan butiran kemungkinan kelulusan. Ini menunjukkan bahawa semakan SEC terhadap Bitcoin spot ETF sedang giat memajukan dan mungkin terdapat kemajuan selanjutnya.

Vivian Fang menganalisis struktur potensi Bitcoin spot ETF dan menegaskan bahawa fokus perbincangan semasa ialah model penebusan tunai, fizikal dan fizikal yang disemak semula. Ketiga-tiga mod penebusan berbeza ini semuanya berfungsi untuk mengenal pasti entiti mana yang mesti mencairkan Bitcoin semasa penebusan. Tidak kira model mana yang diguna pakai, pelabur boleh mendapatkan pulangan tunai apabila mereka menebus saham mereka.

Model penebusan fizikal

Vivian Fang menegaskan bahawa syarikat pengurusan aset sangat biasa dengan model penebusan fizikal kerana ia adalah model yang sering digunakan oleh ETF saham. Di bawah model ini, pelabur runcit yang ingin menebus saham mereka boleh mendapatkan saham Bitcoin mereka daripada BlackRock dan menukarnya kepada wang tunai melalui peniaga broker. Model ini menyediakan pelabur cara yang mudah untuk menukar pelaburan mereka untuk memenuhi keperluan pembiayaan mereka.

SEC mungkin lebih suka model penebusan tunai, memerlukan BlackRock untuk menjual semula Bitcoin dan mengembalikan wang tunai kepada pelabur. Fidelity juga menyokong mod ini dalam Nota. Bezanya sama ada penerbit sanggup mengambil risiko.

Vivian Fang menjelaskan bahawa jika syarikat pengurusan aset memegang 100 biji telur dan pelabur mahu semua telur itu kembali, syarikat pengurusan aset tidak akan menanggung risiko penukaran. Pendekatan mereka adalah untuk memulangkan telur satu persatu berdasarkan permintaan pelabur. Tidak ada kebimbangan segera tentang harga semasa telur; ia mungkin $5 atau mungkin $10. Sebagai syarikat pengurusan aset, mereka hanya memegang telur bagi pihak pelabur dan mengembalikannya apabila pelabur memerlukannya.

Model penebusan fizikal yang disemak mungkin memenuhi SEC

Dalam pertemuan dengan SEC, BlackRock mencadangkan model penebusan fizikal yang disemak semula. Di bawah model ini, pengurus aset tidak perlu segera mencairkan pegangan Bitcoin untuk memenuhi keperluan penebusan, dengan itu mengurangkan kesan penebusan kolektif berskala besar bagi ETF. Model ini juga membolehkan lebih fleksibiliti dalam pengurusan portfolio tanpa mencetuskan cukai keuntungan modal.

Vivian Fang menjelaskan: Satu-satunya perbezaan ialah di bawah model penebusan tunai, pelabur perlu menjual Bitcoin untuk mendapatkan tunai, manakala di bawah model penebusan fizikal yang disemak semula, penerbit membayar tunai secara langsung, dan pelabur tidak perlu risau tentang penerbit . Bila dan bagaimana untuk menjual Bitcoin secara tunai, penerbit menyediakan tunai sekarang dan mengekalkan kawalan penjualan Bitcoin.

Vivian Fang percaya bahawa model penebusan fizikal yang disemak mungkin mencukupi untuk memenuhi keperluan SEC. Dari perspektif pelabur, tidak terdapat banyak perbezaan dalam kesan sebenar antara model penebusan tunai dan model penebusan dalam bentuk yang disemak semula.

Atas ialah kandungan terperinci Penganalisis: BlackRock menyemak semula model penebusan fizikal ETF spot Bitcoin atau memenuhi keperluan SEC. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!