Penyelidikan Hindenburg Memperkukuh Asas Komputer Mikro Super (SMCI).

Berharga $451 sesaham, stok Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) telah jatuh ke dalam wilayah diskaun yang mendalam

Berharga $451 sesaham, saham Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI) telah jatuh ke dalam wilayah diskaun yang mendalam, kedua-duanya berbanding paras tertinggi 52 minggu sebanyak $1,229 dan purata 52 minggu sebanyak $606 sesaham. Penyebab penurunan 30 hari SMCI sebanyak 22% ialah laporan Penyelidikan Hindenburg baru-baru ini.

Pada 27 Ogos, kumpulan penyelidikan pelaburan mendedahkan kedudukan pendek pada saham SMCI berdasarkan penyiasatan tiga bulan yang mendakwa "perakaun merah bendera", mengesyaki amalan pengambilan pekerja, memintas eksport ke Rusia dan budaya korporat Super Micro.

Sehari kemudian, Supermicro menangguhkan pemfailan Borang 10-Knya kepada SEC, yang sepatutnya menunjukkan laporan tahunan syarikat yang berakhir pada 30 Jun. Jumaat lalu, pada 30 Ogos, keadaan ini ditambah lagi dengan DiCello Levitt LLP memfailkan kelas tindakan undang-undang terhadap Super Micro, mendakwa laporan mengelirukan tentang pertumbuhan hasil dan permintaan produk.

DiCello Levitt memetik laporan Hindenburg Research sebagai lompatan tuntutan mahkamah. Tetapi apabila semua habuk diselesaikan, apakah keuntungan Supermicro sebagai pembekal utama pelayan pusat data? Di sebalik kegawatan baru-baru ini, pemegang saham SMCI meningkat 58% tahun setakat ini. Adakah ini peluang yang jarang berlaku untuk pelabur membeli pepatah?

Daging Laporan Penyelidikan Hindenburg Super Micro

Sebagai sebab penutup untuk kedudukan pendeknya, Hindenburg memanggil Supermicro sebagai "residivis bersiri." Ini mencerminkan tumpuan laporan itu pada geseran masa lalu syarikat dengan agensi kawal selia, khususnya penyahsenaraan sementara daripada Nasdaq pada 2018 kerana menangguhkan penyata kewangan dan pelanggaran perakaunan pada 2020.

Selepas penyelesaian SEC bernilai $17.5 juta, penyelidik Hindenburg menyatakan bahawa Supermicro mengupah semula pesalah untuk penyelewengan perakaunan, yang telah disampaikan kepada mereka oleh bekas pekerja Supermicro. Seterusnya, syarikat itu meneruskan amalan "pengiktirafan hasil yang tidak wajar" sebelum ini, termasuk jualan yang tidak lengkap dan memintas kawalan perakaunan dalaman.

Terdapat juga dakwaan nepotisme, kerana adik-beradik CEO semasa Supermicro mengawal Ablecom dan Compuware. Kedua-dua syarikat berhutang lebih 99% daripada eksport mereka kepada Supermicro. Andaian ialah risiko perakaunan hubungan ini juga dipindahkan kepada saudara CEO yang beroperasi di Hong Kong dan Taiwan kerana entiti ini menjual semula produk Supermicro.

Pada masa yang sama, pelabur harus ambil perhatian bahawa tidak ada banyak kontroversi di sekitar Nvidia (NASDAQ:NVDA) dan CEO AMD, kerana sepupu pertama telah dialih keluar.

Antara dakwaan lain, Hindenburg mendakwa Supermicro melanggar sekatan terhadap Rusia, kerana didakwa menjual penyelesaian IT gred tinggi bernilai $46.3 juta kepada Rusia melalui Komputer Niagara yang berpangkalan di Moscow. Menariknya, laporan itu mengakui bahawa Niagara Computers tiada dalam mana-mana senarai sekatan OFAC.

Pada penghujung baris, nampaknya Laporan Hindenburg sedang menyusun semula isu yang telah diselesaikan, sekurang-kurangnya mengikut nota Selasa lalu oleh penganalisis JPMorgan.

“Ketika kami menyelidiki butiran laporan itu, kami percaya terdapat bukti terhad mengenai penganiayaan perakaunan selain menyemak semula caj 2020 daripada SEC, dan maklumat baharu terhad berbanding hubungan perniagaan sedia ada dan sudah diketahui dengan syarikat berkaitan yang dimiliki. oleh adik-beradik pengasas SMCI,”

Selain itu, JPMorgan melihat laporan Hindenburg sebagai "sebahagian besarnya tidak mempunyai butiran mengenai dakwaan salah laku daripada syarikat." Ini sejajar dengan tumpuan besar Hindenburg pada sekatan Rusia tetapi telah mewakili sedikit daging selain menyenaraikan banyak hubungan sebelum sekatan.

Ini memfokuskan garis penilaian terbawah Super Micro: betapa pentingnya syarikat itu dalam perniagaan pusat data/IT/AI global?

Hindenburg Memperkukuh Asas Super Micro

Ironinya, laporan Penyelidikan Hindenburg mengenai Supermicro membuat kes yang kukuh untuk asas syarikat, memetik permintaan di seluruh China dan Rusia untuk susunan pelayan gred tinggi, superkomputer, pengawasan berteknologi tinggi dan infrastruktur AI generatif.

Tetapi untuk mengimbanginya, laporan itu memetik sokongan Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia Jensen Huang terhadap pesaing Supermicro Dell Technologies, yang dinyatakan pada Mei 2024:

“Tiada sesiapa yang lebih baik dalam membina sistem hujung ke hujung berskala sangat besar untuk perusahaan daripada Dell.”

Sehingga S1 2024, SMCI memegang 5.86% bahagian pasaran berbanding 51.40% Dell dalam sektor perkakasan komputer, yang merupakan salah satu sebab mengapa Dell kini dianggap sebagai pusat kuasa AI di bawah radar. Dengan itu, Supermicro tidak mungkin kehilangan aliran masuk modal di tengah-tengah peningkatan berterusan IT perusahaan besar.

Bulan yang sama CEO Nvidia mengesahkan Dell, Supermicro menerima pesanan besar-besaran cip AI Blackwell yang akan datang untuk pusat data generasi seterusnya. Menurut Taiwan Economic Daily

Atas ialah kandungan terperinci Penyelidikan Hindenburg Memperkukuh Asas Komputer Mikro Super (SMCI).. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!