Apakah Stablecoin dan adakah ia berbaloi untuk digunakan?

Der Kryptowährungsmarkt zeichnet sich durch eine hohe Liquidität aus. Wenn wir dazu noch die Korrelation zwischen dem Verhalten von Bitcoin und Altcoins hinzufügen

Kryptowährungsmärkte sind sehr liquide. Wenn wir die Korrelation zwischen Bitcoin- und Altcoin-Verhalten berücksichtigen, scheinen Stablecoins bei Marktpreisschwankungen ein „sicherer Hafen“ zu sein. In den Anfängen der Kryptowährungen bestand die einzige Möglichkeit darin, sie in Fiat-Währungen umzutauschen. Infolgedessen war der Kapitalerhalt schwieriger und weniger bequem als heute. Als Reaktion auf dieses Problem wurde 2014 der weltweit erste Stablecoin, bitUSD, geschaffen, kurz darauf folgte im selben Jahr Tether (USDT).

Was sind Stablecoins?

Stablecoins sind Utility-Token, die auf den Blockchains verschiedener Kryptowährungsprojekte wie Ethereum erstellt werden. Sie zeichnen sich durch eine minimale Preisvolatilität aus und sind an „stabile“ Währungsreserven gekoppelt, wodurch sie nicht spekulativer Natur sind, was für den Rest des Marktes charakteristisch ist. Sie neigen dazu, zentralisierter und kontrollierter zu sein als andere Kryptowährungen. Die meisten Stablecoins sind an den Dollar-Wechselkurs gekoppelt, es gibt aber auch Projekte, die an andere Währungen gekoppelt sind, wie zum Beispiel den Euro (EURS, EURT).

Die gebräuchlichste Methode, den Wert einer solchen Münze aufrechtzuerhalten, besteht darin, eine Sicherheit zu schaffen, die genau oder höher der Kapitalisierung der Kryptowährung entspricht. Diese Sicherheiten können in Form von Fiat-Geld, Wertpapieren, Rohstoffen, Edelmetallen oder anderen Kryptowährungen erfolgen.

In Zeiten starker Marktvolatilität können die Stablecoin-Werte beginnen, vom Dollar abzuweichen. Dies geschah beispielsweise während des starken Rückgangs der Bitcoin-Preise zum Jahreswechsel 2017 und 2018 und erneut während der Korrekturen im März 2020 und Mai 2021. Die Rolle der Kauf- und Verkaufsalgorithmen besteht zu diesem Zeitpunkt darin, zur Normalität zurückzukehren schnellstmöglich.

Es gibt auch Stablecoins ohne physische Sicherheit, die ausschließlich auf Smart Contracts und Algorithmen basieren. Um ihre Stabilität aufrechtzuerhalten, werden automatische Token-Käufe und -Verkäufe sowie Angebotsmanipulationen eingesetzt. Allerdings erfreuen sich diese Währungen aufgrund einer größeren Neigung zu Preisschwankungen und Bedenken hinsichtlich möglicher gesetzlicher Regelungen einer geringeren Beliebtheit.

Die gesamte Marktkapitalisierung von Stablecoins beträgt zum Zeitpunkt des Schreibens laut CoinMarketCap über 150 Milliarden US-Dollar, wovon fast die Hälfte auf USDT entfällt, den beliebtesten Stablecoin. An zweiter Stelle steht USDC, ein von der Coinbase-Börse ausgegebener Token. Der nächste ist BUSD, erstellt von Binance. Zusammen machen diese ersten drei Währungen fast 85 % des Wertes dieses Marktsektors aus.

Stablecoin-Sicherheit

Die oben genannten USDC und BUSD werden regelmäßig von externen Unternehmen geprüft und es ist klar, dass sie für alle generierten Token über Bargeldsicherheiten verfügen. Es ist erwähnenswert, dass die Situation im Fall von USDT völlig unklar ist. Ursprünglich schwor Tether Holdings Limited, dass das gesamte Angebot an USDT durch Dollar-Sicherheiten gedeckt sei. Im Jahr 2018 veröffentlichte Tether auf seiner Website einen von einer externen Stelle erstellten Bericht, der diese Behauptung bestätigen sollte. Es stellte sich jedoch heraus, dass das Unternehmen, das die angebliche Prüfung durchführte, nicht befugt war, diese Tätigkeit durchzuführen, und das Dokument wurde als ungültig erachtet. Gleichzeitig wurde die Welt darüber informiert, dass wahrscheinlich nur 2,9 % des USDT-Angebots durch Bargeld gesichert sind. Im Jahr 2021 erschien ein weiterer Bericht auf der Website von Tether. Es wird von vollständigen Sicherheiten für Token gesprochen, darunter etwa 9 % Bargeldsicherheit. Es ist jedoch zu beobachten, dass die Kryptowährungs-Community der Glaubwürdigkeit dieser Erklärungen mit Zurückhaltung begegnet und Tether langsam seine Dominanz auf dem Markt verliert.

Tether-Probleme

Das Investmentforschungsunternehmen Hindenburg Research kündigte im Oktober dieses Jahres ein Kopfgeld in Höhe von 1 Million US-Dollar an, um dabei zu helfen, die Wahrheit über die Sicherheit von Tether herauszufinden. Das Fehlen einer echten Deckung könnte zu einer Situation führen, die in der Geschichte des traditionellen Bankwesens bereits mehrfach vorgekommen ist, dem sogenannten „Bank Run“. Dabei handelt es sich um eine Situation, in der viele Menschen gleichzeitig Geld abheben wollen und das Institut einfach nicht darüber verfügt. Dies hätte zweifellos katastrophale Auswirkungen auf den Kryptowährungsmarkt.

Das sind nicht die einzigen Probleme, die Tether Holdings hat. Das Unternehmen wird von JL van der Verle geleitet, der auch CEO von Bitfinex ist, einer der weltweit größten Kryptowährungsbörsen. Den beiden Unternehmen wird vorgeworfen, bei mehreren Manipulationen des Bitcoin-Preises zusammengearbeitet zu haben, unter anderem für den Anstieg der größten Kryptowährung am Ende des Bullenmarkts im letzten Jahr.

Pada 2019, Bitfinex dituduh menggunakan rizab Tether untuk menampung kerugian $850 juta. Seperti yang sering berlaku dengan syarikat besar, kes hanya berakhir dengan denda. Walau bagaimanapun, adalah baik untuk mengetahui bahawa apa yang dipanggil Tether FUD (ketakutan, ketidakpastian, keraguan) bukanlah tidak berasas, dan terdapat alternatif yang lebih selamat di pasaran untuk melabur dana. Mungkin ternyata nilai USDT yang dilihat tidak dicerminkan dalam realiti.

Adakah Stablecoin Berbaloi Digunakan?

Untuk meringkaskan, stablecoin adalah alat yang sangat berguna dalam pasaran mata wang kripto. Mereka adalah

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