Celsius Saman Tether, Mendakwa Layanan Keutamaan Semasa Kebankrapan

Jika stablecoin Tether menggunakan watak haiwan, ia mestilah seekor kucing kerana ia kelihatan mempunyai sembilan nyawa. Pada hari Jumaat Celsius, pemberi pinjaman kripto yang muflis, menyaman Tether atas dakwaan layanan keutamaan semasa kebankrapannya.

Celsius, pemberi pinjaman crypto bankrap, menyaman Tether pada hari Jumaat atas dakwaan layanan keutamaan semasa kebankrapannya. Celsius telah meminjam $812 juta daripada Tether, tetapi firma stablecoin memegang cagaran. Tidak lama sebelum kebankrapan, Tether membubarkan cagaran untuk menyelesaikan hutang.

Sekiranya Celsius telah membawa tuntutan mahkamah dua tahun lebih awal, ia boleh menjadi serius untuk Tether. Celsius mendakwa bahawa ia memindahkan 17,886 Bitcoin sebagai cagaran selama sembilan puluh hari sebelum kebankrapannya. Urus niaga ini sering diketepikan kerana ia memberi keutamaan kepada penerima berbanding pemiutang am yang lain. Pelanggan runcit Celsius menerima sekitar 18% daripada kripto yang syarikat itu berhutang kepada mereka.

Tuntutan itu mengandungi dakwaan lain, termasuk tuntutan bahawa Tether membubarkan cagaran Bitcoin tanpa menunggu seperti yang diwajibkan secara kontrak. Celsius mendakwa bahawa jika Tether telah menangguhkan pembubaran cagaran, Celsius akan mempunyai Bitcoin bernilai lebih daripada $2 bilion pada harga semasa.

“Terdapat banyak kelemahan dalam pemfailan pihak yang menuntut dan kami sangat yakin dengan keteguhan kontrak dan tindakan kami,” tulis Ketua Pegawai Eksekutif Tether, Paolo Ardoino di X.

“Lebih daripada dua tahun kemudian, tuntutan mahkamah yang tidak berasas ini cuba mendakwa bahawa kami harus mengembalikan bitcoin yang telah dijual untuk menampung kedudukan Celsius.” Beliau menekankan bahawa Tether mempunyai ekuiti hampir $12 bilion.

Dua tahun lalu, Tether tidak mempunyai penimbal seperti itu. Jika peguam telah menyaman sekitar September 2022 (seperti yang dijangkakan sesetengah pihak), secara hipotesis ia boleh mencetuskan de-peg. Pada masa itu, ekuiti Tether adalah sekitar $250 juta.

Tanpa Bitcoin tambahan sebagai cagaran, tuntutan mahkamah mendakwa bahawa Tether akan mengalami kekurangan $365 juta. Itu $115 juta lebih daripada ekuitinya. Pada stablecoin $66 bilion (pada tahun 2022) itu hanya lubang kecil, tetapi ia adalah lubang. Tether akan memperoleh semula sesuatu dalam kebankrapan, tetapi jumlahnya tidak jelas untuk seketika.

Tuntutan itu secara alternatif cuba meminta mahkamah mengetepikan pembubaran cagaran, yang bermakna kerugian yang lebih tinggi untuk Tether.

Tetapi ia bukan seperti Tether tidak mempunyai lubang kunci kira-kira sebelum ini.

Pada 2019 Tether mendakwa bahawa “Setiap Tether sentiasa disokong 1-ke-1, oleh mata wang tradisional yang dipegang dalam rizab kami. Jadi 1 USDT sentiasa bersamaan dengan 1 USD.”

Walaupun tuntutan ini, ia meminjamkan $625 juta rizabnya kepada bursa Bitfinex di bawah pemilikan bersama untuk menampung kerugian pertukaran yang besar. Dalam erti kata lain, ia meminjamkan wang $625 juta yang terhutangnya kepada pemegang stablecoin kepada bursa pihak berkaitan yang TIDAK SOLVENT. Pertukaran tidak menjadi muflis selepas pinjaman. Ia sudah tidak solven apabila Tether memberikan pinjaman.

Tether kemudiannya secara senyap-senyap meminda perihalan rizab untuk memasukkan pinjaman yang dibuat oleh Tether, "yang mungkin termasuk entiti gabungan." Tether dan Bitfinex mengakui ini dan salah nyata tambahan dalam penyelesaian dengan Peguam Negara New York.

Dengan bukan satu, tetapi dua panggilan rapat, anda fikir perubahan dalam selera risiko mungkin wajar. Bahayanya ialah penimbal ekuiti $12 bilion boleh menggalakkan pengurusan Tether untuk mengambil risiko yang lebih besar.

Seseorang baru-baru ini mengulas kepada Ledger Insights bahawa Tether berkelakuan seperti dana lindung nilai yang membayar rakan kongsi terhadnya pulangan sifar.

Menurut pengesahan rizab terkini Tether, sekurang-kurangnya $18.7 bilion aset akan dianggap agak berisiko untuk stablecoin. Itu termasuk bon korporat, Bitcoin, logam berharga, pinjaman dan pelaburan lain. Selain itu, itu belum termasuk perjanjian repo terbalik lebih daripada $12 bilion.

Perjanjian pembelian balik terbalik melibatkan pemberian pinjaman tunai kepada bank, biasanya semalaman. Sebagai balasan, bank menyediakan cagaran yang biasanya Perbendaharaan AS. Ini adalah risiko yang lebih rendah secara eksponen berbanding dengan pinjaman Celsius. Namun, ia bergantung kepada pihak bank dan cagaran.

Secara amnya, apabila sebuah syarikat bangkrut di A.S., seseorang yang memegang cagaran terhadap pinjaman tidak boleh mencairkan cagaran. Tetapi repo dikecualikan daripada peraturan itu. Oleh itu, pemilik cagaran (dalam kes ini syarikat stablecoin) boleh secara sah menjual Perbendaharaan jika penghutang bank gagal.

Lingkaran juga terlibat dalam repo terbalik, dan pada tahap yang lebih tinggi. Repo terbalik selalunya membentuk lebih 75% daripada rizab stablecoin USDC dan kadangkala sebanyak dua pertiga.

Walau bagaimanapun, terdapat dua perbezaan ketara antara Tether dan repo terbalik USDC. Pertama, Circle (melalui BlackRock) mendedahkan rakan niaga bank dan cagaran terperinci setiap hari. Bank-bank tersebut adalah bank yang penting dari segi sistem dan cagarannya adalah berkualiti tinggi.

Tambat tidak mendedahkan rakan niaga mahupun cagaran terperinci. Jadi untuk pengetahuan semua, pemberian pinjaman mungkin kepada bank negara atau dana pasaran wang dan bukannya secara sistematik

Atas ialah kandungan terperinci Celsius Saman Tether, Mendakwa Layanan Keutamaan Semasa Kebankrapan. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!