Pendapat: 5 Sebab untuk Menjadi Bullish di Pasaran Kripto

Disusun oleh: Joyce, BlockBeats

Nota editor: Kesan daripada penjualan mata wang kerajaan Jerman dan Amerika serta kes Mentougou di pasaran akan berakhir secara beransur-ansur, dan sentimen masyarakat telah berkurangan. Di manakah pasaran kripto harus pergi seterusnya? Terdapat banyak faktor yang perlu dipertimbangkan dalam proses ini. Tom Dunleavy, pengarang artikel ini, kekal optimistik tentang pasaran masa depan, percaya bahawa pasaran penyulitan semasa berada pada titik perubahan sejarah, Bitcoin mempunyai potensi besar, dan turun naik pasaran hanyalah pelarasan sementara.

Berbeza daripada kenyataan kenaikan harga mudah umum, Tom Dunleavy memberikan sebab khusus untuk kenaikan harga dari aspek penunjuk teknikal, kecairan makro dan struktur pasaran, dan membuat analisis sendiri tentang potensi krisis baharu dalam pasaran crypto. Pembaca dengan sama ada sikap menaik atau menurun boleh mendapat inspirasi daripada artikel ini.

Dalam artikel ini, saya akan membincangkan:

Keadaan Pasaran Semasa: Kami berada di titik perubahan dalam sejarah, Bitcoin mempunyai potensi besar, dan turun naik pasaran adalah pelarasan sementara.

Tinjauan untuk 18 bulan akan datang: Peningkatan kecairan global dan kemasukan dana institusi akan terus memacu pasaran, dan prospeknya menjanjikan.

Nasihat pelaburan: Adalah penting untuk memilih kawasan yang menjanjikan dan projek peringkat awal, melabur dengan fokus dan berhemat.

Pendek kata, anda tidak cukup optimistik.

Selepas penyahnilaian besar-besaran, pasaran akan bermula

Pertama, mari kita semak keadaan pasaran semasa. Pada suku keempat 2023, jangkaan untuk kelulusan segera bagi Bitcoin ETF di Amerika Syarikat mencetuskan gelombang semangat yang menandakan permulaan kitaran ini. Pada separuh pertama 2024, pasaran menarik kira-kira $15 bilion dalam aliran masuk modal baharu. Khususnya, pelancaran Ethereum ETF pada 23 Mei menyebabkan harga melonjak lebih daripada 30%. Walaupun terdapat pembetulan dalam beberapa minggu kebelakangan ini, ini hanyalah turun naik biasa dalam kitaran dan tidak perlu risau juga. banyak.

Pada masa yang sama, kami juga mengalami acara penyampaian nilai secara besar-besaran. Pada akhir suku kedua, hampir $1 bilion aset telah dibubarkan dalam satu hujung minggu. Walaupun ini mungkin kelihatan menakutkan, ia sebenarnya membantu pasaran mengurangkan beban leverage yang berlebihan, menjadikannya lebih sihat dan lebih stabil.

Penunjuk Utama: MVRV

Mari kita lihat penunjuk pasaran yang sangat penting - MVRV, iaitu nisbah nilai pasaran kepada nilai direalisasikan. Nisbah ini merupakan rujukan penting untuk menilai sama ada pasaran dinilai terlalu tinggi atau terkurang nilai, dan ia juga merupakan penunjuk yang paling boleh dipercayai bagi keadaan jualan pendek atau terlebih jual dalam BTC. Pada masa ini, nisbah MVRV BTC ialah 1.5, menunjukkan bahawa pasaran agak rendah nilai.

Dengan banyak leveraj dikeluarkan daripada pasaran, nilai MVRV yang rendah semasa menunjukkan potensi peningkatan dalam pasaran. Data sejarah menunjukkan bahawa apabila nisbah melebihi 4, ia selalunya isyarat untuk menjual, manakala apabila berada di bawah 1, ia adalah masa yang baik untuk membeli. Oleh itu, dari perspektif ini, Bitcoin masih mempunyai banyak ruang untuk pertumbuhan pada masa hadapan.

Stimulasi positif kecairan global

Kecairan global ialah pemacu penting kitaran pasaran. Semua orang tahu bahawa dasar rangsangan bank pusat global dan kerajaan mempunyai kesan yang mendalam terhadap pasaran, terutamanya Amerika Syarikat. Sebagai ekonomi terbesar di dunia, perubahan dasar di Amerika Syarikat adalah penting kepada pasaran. Pada masa ini, pasaran menjangkakan Fed akan mengurangkan kadar faedah dua kali tahun ini, dengan Citibank malah meramalkan lapan pemotongan kadar dalam tempoh 12 bulan akan datang. Ini akan meningkatkan kecairan pasaran dengan banyak, yang sudah pasti berita baik untuk pasaran mata wang kripto.

Crossbordercap, sebuah institusi yang memfokuskan kecairan, telah meminta untuk meningkatkan pertumbuhan kecairan kepada 20% pada separuh kedua 2024. Selain itu, Sweden dan Bank Pusat Eropah juga berkata mereka akan mula melonggarkan dasar monetari. Perubahan dasar sedemikian akan menyuntik lebih banyak dana ke dalam pasaran dan menaikkan harga aset berisiko.

Impak kitaran pilihanraya

Impak kitaran pilihanraya di pasaran juga tidak boleh diabaikan. Perbelanjaan kerajaan cenderung meningkat setiap tahun pilihan raya, yang juga merupakan petanda positif untuk pasaran. Khususnya, kerajaan semasa biasanya meningkatkan perbelanjaan langsung dan tidak langsung semasa kempen pilihan raya, yang selalunya menghasilkan prestasi pasaran yang kukuh pada awal tahun, sedikit reda pada musim panas, dan kemudian lantunan semula pada separuh kedua tahun itu. Kitaran pilihan raya 2024 tidak terkecuali, dan pasaran dijangka menunjukkan prestasi yang baik pada separuh kedua tahun ini.

Kuasa belian baharu daripada FTX

Kami juga mempunyai pemangkin kenaikan harga tambahan, dengan $12 bilion hingga $14 bilion dalam tuntutan pampasan FTX dijangka mengalir ke pasaran pada bulan Oktober dan November 2024. Ini akan menyuntik sejumlah besar wang baharu ke dalam pasaran mata wang kripto, seterusnya menaikkan harga pasaran. Bagi pelabur, ini sudah pasti berita yang sangat baik.

Separuh "tradisi"

Bercakap mengenainya, kita tidak boleh mengabaikan pelajaran yang dipelajari dari masa lalu. Dari segi sejarah, pasaran mata wang kripto cenderung mengikuti kitaran empat tahun yang berpusat di sekitar separuh Bitcoin. Pada tahun pertama selepas separuh, pasaran akan meningkat dengan cepat; pada tahun kedua, kenaikan akan mula perlahan; . Harga biasanya memuncak sekitar 500 hari selepas separuh masa. Jika kitaran mengikut corak yang sama kali ini, pasaran boleh memuncak sekitar Oktober 2025.

Jika kita mengikut "tradisi" ini, kita masih berada di peringkat awal kitaran Sebelum kenaikan pesat dalam tempoh 12 bulan akan datang, pasaran dijangka agak tenang pada bulan Julai dan Ogos.

Bagaimana untuk mengawal pasaran lembu ini tanpa mengambil kesempatan daripada keadaan?

Walaupun kami percaya pasaran yang lebih luas akan mengikuti kenaikan kitaran sebelumnya, sememangnya terdapat beberapa nuansa pada pasaran kitaran ini.

Pembolehubah pasaran yang tidak boleh diabaikan

Impak kemasukan institusi

Dalam kitaran ini, kita telah melihat beberapa faktor baharu. Pertama, terdapat pengaruh produk institusi yang semakin meningkat. Sejak Bitcoin ETF diluluskan, pasaran telah menarik lebih daripada $15 bilion dalam aliran masuk. Dan, hanya kira-kira 25% daripada penasihat kewangan A.S. pada masa ini boleh mengesyorkan produk ini kepada pelanggan, bermakna terdapat banyak ruang untuk pertumbuhan di hadapan.

ETF emas telah mengalami aliran masuk bersih selama lima tahun berturut-turut selepas diluluskan, jadi kami boleh menjangkakan bahawa Bitcoin ETF juga akan terus menarik aliran masuk modal. Ini akan membantu mengurangkan turun naik pasaran dan memanjangkan tempoh kitaran.

Lebih Banyak Token dan Tunggakan Rambut Yang Lebih Besar

Kedua, bilangan token yang tersedia untuk pembelian telah meningkat dengan ketara. Pada tahun 2021, terdapat kira-kira 400,000 token di pasaran, dan hari ini jumlah ini melebihi 3 juta, dengan 100,000 token baharu ditambah setiap hari. Selain itu, terdapat sejumlah besar token yang dibuka kunci daripada terbitan sebelumnya, dengan token bernilai $350 juta dibuka pada bulan Julai sahaja. Peningkatan bekalan sedemikian sudah pasti akan memberi kesan kepada pasaran.

Terdapat juga sejumlah besar projek swasta di pasaran sedia untuk disenaraikan. Projek-projek ini dijangka menjalankan acara penjanaan token pada musim gugur. Lebih daripada 1,000 projek yang dibiayai pada 2023 dan awal 2024 masih belum mengeluarkan token, dengan jumlah bekalan dijangka mencecah berbilion dolar. Pengeluaran token baharu ini boleh memberi impak yang besar kepada pasaran.

Keadaan makroekonomi

Keadaan makroekonomi di Amerika Syarikat juga memberi kesan penting kepada pasaran. Pada masa ini, kadar pengangguran AS kekal rendah, inflasi terus menurun, tuntutan pengangguran tidak berubah, dan pertumbuhan gaji tidak berubah. Faktor-faktor ini memberi Fed sebab untuk mengurangkan kadar faedah. Kami dijangka menyaksikan pemotongan kadar faedah pada 2024 dan 2025, yang akan menurunkan kos modal untuk perniagaan, menurunkan kadar hutang untuk pengguna dan menyediakan lebih banyak pembiayaan untuk aset berisiko.

Rizab VC

Pada 2021 dan 2022, berbilang $1 bilion+ dana tertumpu mata wang kripto berjaya dikumpulkan. Dana ini biasanya mempunyai garis masa 3-4 tahun untuk penggunaan modal. Disebabkan kesan FTX, banyak dana akan melabur dengan berhati-hati pada akhir 2022 dan awal 2023. Walau bagaimanapun, kenaikan pasaran baru-baru ini telah mengejutkan banyak firma modal teroka, menyebabkan rizab yang besar berada di luar kitaran ini. Kebanyakan rizab sedang digunakan secara agresif pada S1 dan S2 2024.

Persekitaran kawal selia yang lebih jelas

Akhir sekali, perubahan dalam persekitaran kawal selia juga telah memberi kesan penting kepada pasaran. Walaupun peraturan yang akan datang mungkin menjadi kontroversi, peraturan yang jelas boleh mengurangkan ketidaktentuan pasaran. MiCA EU telah pun dilancarkan, dan AS mempunyai beberapa bil mengenai struktur pasaran, perkhidmatan perbankan dan stablecoin. Jika Republikan memenangi jawatan presiden dan Senat, rang undang-undang ini boleh dikeluarkan dengan cepat pada suku pertama 2024.

Bagaimana anda melihat kitaran ini?

Lebih lama dan kurang tidak menentu

Secara keseluruhan, kami berpendapat kitaran ini berkemungkinan lebih lama dan kurang tidak menentu berbanding kitaran sebelumnya. Aset bermodal besar akan mendahului perhimpunan, dengan rizab besar daripada firma modal teroka menyokong banyak projek baharu, tetapi kami masih memerlukan pembeli bersih baharu untuk menyokong lebih banyak aset. Walaupun kami mendapat banyak pembeli melalui ETF, pembeli ini tidak mungkin menjadi pengguna dalam rantaian yang menyokong penilaian token lain.

Aset bermodal besar mendahului kenaikan, dan "musim altcoin" tidak lagi

Kami menjangkakan bahawa dalam kitaran ini, aset bermodal besar akan mendahului kenaikan, manakala aset bermodal panjang akan lebih tidak menentu. Banyak aset teratas mungkin disertakan dalam produk gred institusi. Berbanding dengan kitaran lalu, banyak protokol kecil atau baru muncul akan menjadi sifar asas apabila persaingan untuk mendapatkan modal semakin sengit. Dalam kitaran ini, pelaburan dan prestasi protokol long-tail akan sangat berbeza.

Pemilihan dan tumpuan adalah penting

Dalam kitaran ini, pemilihan aset adalah lebih penting berbanding sebelum ini. Kaedah lama "membuang jala untuk menangkap ikan" tidak lagi berfungsi. Apabila bekalan meningkat, perhatian adalah hampir sama pentingnya dengan asas (atau lebih-lebih lagi dalam sesetengah menegak). Pelabur harus menumpukan pada menegak dan protokol pada peringkat Benih dan Siri A.

Atas ialah kandungan terperinci Pendapat: 5 Sebab untuk Menjadi Bullish di Pasaran Kripto. Untuk maklumat lanjut, sila ikut artikel berkaitan lain di laman web China PHP!