Great Wall Securities의 Hou Bin: AI 컴퓨팅 산업 체인에서 투자 기회를 탐색하고 수요 촉매 작용의 영향을 이해합니다.

최근 Wind3C 컨퍼런스에서는 만리장성증권 산업금융연구소 및 TMT 연구소장 Hou Bin이 "AI 컴퓨팅 파워와 위성인터넷"을 주제로 발표를 했습니다

후빈은 컴퓨팅 파워가 인공지능 발전의 생산성이라고 믿습니다. 대형 인공지능 모델의 급속한 발전과 컴퓨팅 파워에 대한 수요가 계속 확대되면서 컴퓨팅 파워 수요와 칩 성능 간의 불일치가 발생했으며, 이는 인공지능 컴퓨팅 파워 산업의 발전을 촉진할 것입니다. 광모듈은 중국에서 가장 높은 수준의 산업화와 가장 최첨단 기술을 보유하고 있는 핵심 제품으로, 대형 인공지능 모델 개발에 따른 컴퓨팅 파워의 지속적인 업그레이드로 인해 수요가 급격히 증가할 것입니다

위성인터넷 산업은 아직 초기 단계로, 향후 중장기적으로 발전 가능성이 크고 발전 전망이 넓습니다

다음은 허우빈이 공유한 핵심 견해입니다.

인공지능(AI) 컴퓨팅 파워의 발전은 세 가지 산업 경로로 나눌 수 있습니다. 첫 번째 길은 칩 제조, 서버 구축, 고성능 컴퓨팅 장비 연구개발 등 하드웨어 분야의 발전이다. 두 번째 길은 머신러닝, 딥러닝, 자연어 처리 등 기술의 응용과 최적화를 포함한 알고리즘과 소프트웨어의 개발이다. 세 번째 경로는 스마트 드라이빙, 스마트 홈, 의료 건강 등 분야의 응용 시나리오를 포함한 응용 분야의 개발입니다. 이 세 가지 경로는 상호의존적이고 상호보완적이며 AI 컴퓨팅 파워의 발전을 공동으로 촉진합니다

AI 컴퓨팅 파워는 크게 여러 산업 경로로 나눌 수 있다고 생각합니다. 하나는 NVIDIA 컴퓨팅 파워 산업 체인입니다. NVIDIA와 광학 모듈, 서버, 기타 관련 지원 PCB, 커넥터 등 NVIDIA를 둘러싼 산업 체인이 있습니다. , 이것은 중요한 산업 체인 경로입니다. 두 번째 경로인 산업 체인의 한 갈래는 국산 컴퓨팅 칩 관련 산업 체인 링크입니다. 특히 액체 냉각 및 이러한 제조업체에 주로 서비스를 제공하는 관련 국내 기업을 지원하는 것을 포함하여 Huawei Shengteng 산업 체인 및 Cambrian을 중심으로 합니다. 세 번째 항목은 최근 시장의 많은 관심을 받고 있는 컴퓨팅 파워 임대와 관련된 산업 기회를 중심으로 전개됩니다.

(사진 출처: Hailuo Creative)

NVIDIA 컴퓨팅 파워 산업 체인이 투자계를 비롯한 업계에서 주목을 받은 이유는 OpenAI가 AI 산업의 핵심 리더이기 때문이라고 생각합니다. 대형 모델의 경우 NVIDIA A100 및 H100과 같은 일련의 칩의 컴퓨팅 성능을 기반으로 NVIDIA CUDA 생태 환경을 기반으로 했습니다.

우리는 컴퓨팅 파워가 AI 개발의 생산성이라고 믿습니다.

대형 모델의 컴퓨팅 성능에 대한 수요가 계속 증가함에 따라 데이터 저장용 AI 칩에 대한 요구 사항도 높아졌습니다. OpenAI 추정에 따르면, 헤드 AI 모델의 컴퓨팅 성능에 대한 전 세계 수요는 2012년 이후 3~4개월 만에 두 배로 증가했습니다. 머리 모델을 훈련하는 데 필요한 컴퓨팅 성능은 매년 10배씩 증가합니다. 무어의 법칙에 따르면, 반도체 지원 노드의 지속적인 진화를 포함해 처리 칩의 컴퓨팅 성능이 2년 만에 두 배로 증가했으며, 이로 인해 대형 모델에 필요한 컴퓨팅 성능에 대한 수요 증가와 칩의 컴퓨팅 성능 간의 불일치가 발생할 수 있습니다.

우리는 AI 칩의 국산화 기회가 매우 넓다고 믿습니다. 2023년부터 2026년까지 업계의 복합 성장률은 20%를 넘을 것이다. 국내 AI 칩 시장 규모는 2023년 400억 달러를 넘어설 것이며, 2026년에는 1,200억 달러를 넘어설 수도 있다. 현재 업계 선두 기업은 주로 유럽, 미국, 일본 기업입니다. 상위 3개 기업은 Nvidia, Intel, IBM입니다. 국내 기업으로는 Shengteng, Cambrian 등이 있습니다.

. 그중 가장 직접적인 시장을 반영하고 상대적으로 이해하기 쉬운 것은 조명 모듈 산업 체인입니다. 지난 몇 달 동안 우리는 많은 광학 모듈 회사가 실적, 비즈니스 진행 및 시장 실적을 크게 향상시키는 것을 확인했습니다. 우리의 관점에서 볼 때, 광모듈 제품의 진화 방향은 미래 지향적인 기술 레이아웃을 반영할 수 있습니다. 데이터 트래픽의 폭발적인 증가와 풍부한 다운스트림 애플리케이션으로 인해 광 모듈 제품은 더 작은 크기, 더 빠른 속도, 더 낮은 비용으로 진화했습니다. 동시에 광 모듈도 800G 및 후속 1.6T 속도 업그레이드로 개발되어 미래 지향적인 연구 개발과 광 모듈 관련 기술 경로의 반복적인 업그레이드를 주도했습니다.

(사진 출처: Hailuo Creative)

최고의 국산화율과 최첨단 기술 보유량을 갖춘 핵심 제품인 광모듈block이 AI 대형 모델 개발에 따른 컴퓨팅 파워의 지속적인 업그레이드와 그 수요에 의해 주도된다고 믿습니다. 빠른 성장을 가져올 수 있습니다. 이 방향은 주로 CPO, LPO와 같은 신기술을 배치하는 동시에 산업 체인의 제품 및 배치 배송을 추적합니다. 광모듈 외에도 PCB, 수냉식, 고속 커넥터, Nvidia 칩을 사용해 AI 서버를 만드는 서버 제조사 등 모두 산업 전반 발전의 혜택을 누릴 수 있는 기회다.

위성 인터넷 산업의 장기적인 발전에 대해 낙관

일반적으로 우리는 위성 인터넷 산업의 장기적인 발전에 대해 계속 낙관하고 있습니다. 그러나 실제 비즈니스 구현 진행 상황과 최종 사용자에게 제공되는 이점의 관점에서 지속적으로 추적하고 관찰해야 한다고 생각합니다

우선, 우리는 위성 인터넷과 지상 통신 시스템이 상호보완적이고 통합되어 있다고 믿습니다. 2014년부터 위성인터넷 개발은 스페이스X, 원웹, 국내 스타네트웍사 등을 중심으로 지상통신망과의 융합 단계에 진입했다. 이러한 측위 및 지상 통신 시스템은 주로 보다 보완적인 협력과 통합 개발을 포함합니다. 차세대 위성 인터넷은 넓은 적용 범위, 짧은 대기 시간, 광대역, 저렴한 비용 등의 특징을 가지고 있습니다. 글로벌 위성인터넷 산업 규모는 꾸준히 성장하고 있으며, 아직 상용화 발전 여지가 많다.

2020년 국가발전개혁위원회 정기 기자회견에서 위성인터넷이 신규 인프라 범위에 포함된다는 사실이 처음으로 분명해졌습니다. 이후 스타네트워크컴퍼니 설립을 포함한다는 것은 미래의 위성인터넷 산업 체인이 지속적인 성장과 가치를 가질 여지가 있다는 의미이기도 합니다. 송전 수요를 바탕으로 해외 거대 기업들이 저철도 시장에서 경쟁하기 시작하고, 국내 정책도 자주 나오고, 블루오션도 등장하기 시작했습니다. 저궤도에서 글로벌 위성 인터넷을 개발하는 것은 주로 지연 시간이 짧고 경로 손실이 더 작은 문제를 해결하는 것입니다. 현재 여러 국내 저궤도 위성 별자리 계획이 출시되고 있습니다. 민간 자본의 진입은 위성 인터넷 산업 체인, 특히 상업용 항공우주 분야에 더 많은 발전 기회를 가져오고 산업의 급속한 발전을 촉진할 수도 있습니다.

중장기적인 관점에서 볼 때 위성 인터넷 산업은 아직 발전 초기 단계에 있습니다. 우리는 이 산업이 많은 기업의 사업 및 성과 발전을 포함하여 중장기적으로 큰 성장 잠재력을 갖고 있으며 상상의 여지가 크다고 믿습니다

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