오늘날의 연결된 세상에서 국경 간 결제는 국제 무역과 경제 성장을 촉진하는 글로벌 무역의 중요한 원동력입니다. 기업이 해외 사업을 확장함에 따라 결제 효율성과 비용 효율성이 점점 더 중요해지고 있습니다. 전통적으로 은행이 장악해왔던 분야는 디지털 화폐와 스테이블코인의 등장으로 빠르게 변화하고 있습니다.
디지털 화폐는 국경 간 결제에서 발생하는 높은 수수료와 긴 처리 시간 문제를 혁신적으로 해결합니다. 특히 스테이블코인은 암호화폐의 변동성과 일상 거래의 안정성 사이의 격차를 해소합니다. 스테이블코인은 미국 달러와 같은 법정 통화에 고정되어 있기 때문에 전송이 더 빠르고 안전하므로 글로벌 비즈니스에 이상적인 선택입니다.
그러나 디지털 화폐의 광범위한 적용은 운영을 단순화하지만 규제 문제도 야기합니다. 정부와 금융당국은 기술 발전을 따라잡기 위해 고심하고 있다. 이 기사를 바탕으로 Mancun의 홍콩 사무소장 Bai Qin은 홍콩, 싱가포르, 유럽 연합 및 미국의 규제 환경에 대해 논의하고 이 지역의 국경 간 결제와 관련된 다양한 라이센스 요구 사항을 분석하는 데 중점을 둘 것입니다. .
홍콩은 강력한 규제 프레임워크 덕분에 디지털 결제 혁신을 선도하고 있습니다. 홍콩 통화청(HKMA)은 결제 시스템, 가치 저장 시설 및 전자화폐를 감독하는 주요 규제 기관입니다. 홍콩 관세청은 화폐 서비스 사업자(MSO)를 감독하는 역할을 담당합니다.
다음은 홍콩의 주요 결제 라이선스에 대한 요약입니다.
다음에 주목할 가치가 있습니다. 홍콩의 대응에 따르면 MSO 라이센스에는 다음과 같은 몇 가지 면제가 있습니다.
그렇다면 스테이블 코인은 어떻게 홍콩의 국경 간 결제 규제 프레임워크에 통합되나요?
스테이블 코인은 금융 분야의 중요한 혁신으로 특히 국경 간 결제에서 등장했습니다. 홍콩 통화청(Hong Kong Monetary Authority)의 규제 프레임워크에는 스테이블코인 프로젝트를 위한 전용 샌드박스가 포함되어 있어 기업이 전체 배포 전에 통제된 환경에서 스테이블코인 솔루션을 테스트할 수 있습니다. 이 샌드박스 접근 방식을 통해 발행자는 모니터링되는 환경에서 잠재적인 규제 및 운영 문제를 해결할 수 있으며 스테이블 코인을 국경 간 결제 생태계에 통합하는 데 중요합니다. 2024년 7월 18일 RD InnoTech, Hong Kong Telecom Limited, Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands 및 Zhongdong Kelian Technology Hong Kong Limited를 포함한 참가자가 샌드박스에 진입했습니다. 각 참가자는 다음을 입증해야 합니다.
一旦香港的穩定幣監管制度生效，尤其重要的是，海外從事從事穩定幣業務的公司（例如穩定幣發行者、代理商和中介）未在香港獲得許可，需確保不主動向香港公眾市場發行其法定貨幣參考的穩定幣，因為這種活動會引發許可要求。香港金融管理局將考慮多個因素來確定某人是否正在「主動市場化」向香港公眾發行法定貨幣參考的穩定幣。這些因素包括但不限於：
香港金融管理局對穩定幣監管的不斷發展反映了國際域名對齊和增強金融穩定的更廣泛趨勢。最近的全球監管討論和框架，如巴塞爾銀行監管委員會的指南和金融行動特別工作組（FATF）的建議，影響了香港的做法。香港金融管理局的框架旨在在促進創新與維持嚴格監管標準之間取得平衡，確保香港仍然是一個具有競爭力且安全的金融科技中心。
新加坡因其在數位金融領域的前瞻性方法而聞名，由新加坡金融管理局（MAS）引領。 MAS提供明確的指導方針來規範數位支付，確保一個安全且創新的金融環境。該框架的基石是2019年支付服務法案，該法案整合了支付法規，為包括數位和加密貨幣交易在內的各種支付服務提供全面的許可製度。此外，2021年1月4日通過的支付服務修正法案旨在解決數位支付代幣領域的發展風險，擴大支付服務法案的範圍，並對代幣服務提供者施加額外措施，以降低洗錢/恐怖主義融資風險，並確保所有客戶資產的安全。
新加坡為支付服務供應商提供三大類牌照申請：
每種支付服務（電子貨幣帳戶發行和貨幣兌換服務除外）月交易額為300萬新元。 
歐盟
《市場上的加密資產條例》（MiCA）代表了歐盟朝著統一的數位貨幣和加密資產監管框架邁出的重要一步。 MiCA旨在為加密貨幣和其他數位資產的發行、交易和託管提供明確的指導方針，確保27個成員國之間的一致性。這項法規旨在提升法律明確性，保護消費者，並在數位資產領域推動創新，同時應對如市場操縱和詐欺等潛在風險。
涉及加密資產服務的企業必須從其本國的相關國家監管機構獲得許可。獲得許可後，他們可以根據相互承認原則在整個歐盟範圍內運營，這意味著其牌照在整個歐盟有效。 在歐洲經營Web3數位支付系統的公司通常需要根據《市場上的加密資產條例》（MiCA）及現有框架獲得以下牌照：一些公司在歐洲持有所有這三種牌照，從而能夠提供包括加密貨幣交易、電子貨幣發行和數位支付便利化在內的廣泛服務。這些公司可以在不同的金融活動中更靈活地運作。
MiCA所創造的統一監管環境對跨境數位支付有重大影響。它使企業能夠更有效地利用數位貨幣，簡化支付流程，並降低交易成本。清晰的監管框架支援數位支付解決方案的成長，並增強參與者之間的信任。這使歐盟在將數位貨幣整合到全球商業的領先地位得到鞏固，提升了其在國際市場中的競爭力。
例如，Bitpanda是歐洲聯盟中一家突出的法幣對加密貨幣經紀商，它於2019年根據奧地利金融法規和全歐洲的資金管理法律獲得了支付提供商牌照。最近Bitpanda與德國德意志銀行合作，透過基於API（Application Programming Interface）的帳戶解決方案，實現了在德國的即時支付，使Bitpanda能夠存取德國的國際銀行帳戶號碼。
關於穩定幣在新的MiCA中的定位以及相關的牌照要求是怎樣的？
在MiCA法規下，穩定幣被分為兩種主要類型作為支付和交換手段：
電子貨幣代幣（EMTs），是指透過錨定單一法定貨幣來穩定其價值的加密資產。例如，Circle的USD Coin。 EMTs基於分散式帳本技術，並由真實世界的資產支持。
在MiCA框架下：
另外，EMTs牌照在以下情況下不適用：
與之相比，資產參考代幣（ARTs），旨在透過參考多個資產（如法定貨幣、實物資產、加密貨幣或三者的混合）來穩定其價值，例如一籃子貨幣、大宗商品或其他加密資產。例子包括PAXCG和DIAM。
在MiCA框架下：
同樣，發行的ARTs牌照在以下情況下不適用：
所有類型的EMTs和ARTs的監管要求是否相同？其實不然。如果ARTs和EMTs被EBA歸類為“重要”，則它們將受到額外要求：
如果EMT或ART滿足以下至少三個條件，則被視為「重要」：
在美國，數位支付企業必須應對複雜的監管環境以合法運作。主要來說，它們需要獲得貨幣傳輸牌照，這是大多數州對涉及貨幣傳輸活動，包括數位支付的公司所要求的。每個州都有其特定的要求和規定，使得合規過程變得複雜。此外，企業還必須在金融犯罪執法網絡註冊為貨幣服務業務。這項聯邦註冊涵蓋了貨幣交易、兌換和貨幣傳輸等活動。
根據提供的具體服務和營運所在的州，公司可能還需要額外的州級牌照。例如，貨幣監理署最近開始向金融科技公司提供特殊目的的全國銀行特許經營權，使其能夠在各州之間透過一個聯邦牌照進行運作。這項措施旨在為數位支付公司提供更明確的監管框架，並簡化營運。此外，紐約州和加州等個別州也擁有自己的專業機構，如紐約州金融服務部和加州金融保護與創新部，這些機構執行州級的具體法規並頒發數位支付活動的牌照。
美國的數位支付監管環境正在不斷發展，以應對新興技術和金融創新的挑戰。例如，提出中的聯邦立法試圖為數位資產，包括穩定幣和加密貨幣，提供更明確的分類和監管指南。這個不斷演進的監管框架旨在促進創新與保護消費者之間找到平衡，確保數位支付系統在一個安全且界定明確的監管環境中運作。因此，從業企業必須緊跟現有及未來的法規變化，以維持合規並適應不斷變化的環境。
從本文可以看出，各個探討的司法管轄區在平衡創新與監管方面採取了不同的策略，反映了它們各自獨特的監管優先級和金融生態系統。香港的框架透過對儲值設施和貨幣服務經營者的特定許可，以及針對穩定幣項目的監管沙盒方法，突顯了創新與嚴格監管控制的結合。新加坡的《支付服務法》為各種支付活動提供了廣泛而簡化的監管方式，並融入了強有力的反洗錢和反恐怖主義融資措施。歐盟的MiCA和《支付服務指令2》為數位支付和電子貨幣提供了全面的監管結構，既促進市場整合，也確保消費者保護。在美國，複雜的聯邦和州級法規網絡，包括貨幣傳輸牌照和金融犯罪執法網絡註冊，突顯了跨不同司法管轄區運營的複雜性。應對這些多樣的監管環境需要對每個地區的要求有深入的理解，並採取積極的合規措施，以確保企業能夠在安全且受監管的框架內有效地管理其跨境數位支付操作。
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