アリババ：桃天グループは加盟店にとって最強の総合力を持ち、総実現率には改善の余地が大きい

2024会計年度第3四半期の時点で、アリババは2023年12月31日時点で2024会計年度第3四半期の財務報告書を発表しました。売上高は2,603億4,800万元で、前年比5ドル増加しました。 %。純利益は107億1,700万元で前年比77％減、米国会計基準に基づくものではない純利益は479億5,100万元で前年比4％減（注：アリババの会計年度は同期していない）自然年では、2023 年 4 月 1 日から 2024 年まで (2024 年 3 月 31 日は 2024 会計年度です)。

財務報告書の発表後、アリババグループ会長の蔡崇信氏、最高経営責任者(CEO)の呉永明氏、最高財務責任者(CFO)の徐宏氏、アリババ国際デジタルコマースグループ(AIDC)の最高経営責任者(CEO)江帆氏がその後の電話会議に出席した。 , 財務報告書を解釈し、アナリストからの質問に答えました。

#この電話会議のアナリスト Q&A セッションの主な内容は次のとおりです:

ゴールドマン・サックスのアナリスト、ロナルド・クン: 私の質問は、タオバオと天猫のビジネスの収益性についてです。以前、経営陣は、淘宝網と天猫のビジネスの収益化率の変化にはさまざまな要因が影響を与えていると述べました。私の質問は、特にタオバオのビジネスに関して、ビジネスの収益性を向上させる主な要因は何でしょうか?また、経営陣は事業の収益性が安定するのはいつごろになると見込んでいますか？たとえば、GMV (総商品取引額) や CMR (顧客管理収益) の成長率とより一致しています。長期的に見て、経営陣は事業の収益性が向上する可能性があると信じていますか?結局のところ、一部の世界的同業他社や中国の同業他社と比較すると、同社の実現率は彼らよりも低いのです。それでは、短期流動性がいつ安定するかについて経営陣に話してもらえますか?長期的に実現率が上昇する可能性はありますか?

徐宏: 実は、先ほどの説明会でも、今四半期の実現率がわずかに低下したことをお話しました。その主な原因は構造変化にあり、現在の消費者は価格競争力のある商品、つまり「良い商品を安く」を選ぶ傾向が強くなっています。したがって、この観点から見ると、これ（実現率の変化）は、企業の戦略実行の初期の結果も表しています。

今年の初めにタオバオと天猫の事業戦略は「ユーザー中心」であると発表しましたが、さまざまなレベルの消費者に必要な商品、特に「低価格」を提供する必要があります。 「競争力のある価格の製品。良いものです。」したがって、これ（実現率の変化）は、企業の戦略実行の初期の成果がすでに現れていることを意味します。

このような背景から、流動性が一時的にわずかに低下することについては、実際には心配していません。前に述べたように、タオバオ加盟店の総収益率は依然として増加しています。さらに、

業界の他のプラットフォームと比較して、当社のプラットフォームの総実現率は比較的低いとも述べました。これは、この点で改善の余地と可能性がまだ多くあることを意味します。 プラットフォームの運営効率を改善し、加盟店の運営効率を改善し続けることが、最終的にはプラットフォームの収益化率の向上につながると信じています。

呉永明: 私たちの全体的なビジネス哲学、ユーザーの消費頻度、GMV、収益化率と仕事の実行の関係について、もう 1 点付け加えたいと思います。

現在私たちが取り組んでいる事業戦略からすると、「いかにユーザーの利用頻度を高めてGMVの成長を促進するか」はまだ途中です。当社の商品・企画のうち、GMVの大幅な伸びを踏まえ、広告商品の充実を図ってまいります。当社の広告製品は、中小企業向けに大幅に最適化されます。その段階では、広告商品の最適化を通じて中小企業が現在の効率をさらに改善できるよう支援します。

つまり、比較的明確な製品計画を順番に立てているため、一般的に言えば、収益化率とGMV成長率の一致については心配していません。

シティバンク アナリスト アリシア ヤップ: 桃天グループについて追加の質問があります。私の理解が正しいかどうか経営陣にお知らせください。

経営陣の答えに基づくと、同社はすでに「アセットライト プラットフォーム」モデルを再度強調したいと考えているように感じます。その結果、Taotian Groupの利息・税・減価償却前利益（EBITDA）は、将来的には実際により高い利益率となるでしょう。私の理解は正しいでしょうか？

また、現在の競争環境は比較的熾烈ですが、プラットフォームの観点から見て、同社が加盟店にもたらす価値と、他のチャネルやプラットフォームが加盟店にもたらす価値の最大の違いは何でしょうか。商人？ユーザーの観点から見ると、他のショートビデオ プラットフォームと同様に、実際には多くの自然コンテンツ トラフィックが存在します。トラフィックを棚電子商取引に変換するという観点から見ると、それらは確かに比較的成功しています。それでは、新しいユーザーを獲得し、古い購入者をプラットフォームに呼び戻すという点で、会社が持っている新しい計画を教えていただけますか?

呉永明: あなたが挙げた 2 つの質問について説明させてください。

最初の質問は会社の収益構造に関するものだと思います。実際、Taotian の収益構造は 2 つの主要な部分で構成されています。1 つは CMR で、もう 1 つは準直営製品です。

ビジネスポジショニングの観点から見ると、当社の主な収益と利益は主に CMR 部分から来ていると思います。 直販商品やプラットフォームに関しては、今後の主な目的は顧客の維持と来店頻度の増加です。一部のカテゴリーでは、競争上の優位性をさらに高めたいと考えています。したがって、全体として、私たちは収益や利益よりも CMR に重点を置いています。直接運営プラットフォームからの収入は、ユーザーを獲得し維持するための手段です。

質問で述べたことについて: さまざまな競合他社に直面して、当社の Taotian プラットフォームの特徴的な機能は何ですか。まず第一に、販売者にとって、Taotian プラットフォームは最も強力な総合力を備えたプラットフォームであると思います。 当社の総合力をどう説明するか?タオバオのプラットフォームには、すぐにボリュームを増やすことができるライブ ストリーミングなどのマーケティング ツールがあると同時に、販売者や日常の販売とマーケティングにとって重要な棚電子商取引プラットフォーム ツールもあります。まだタオバオ検索プラットフォームを通じて買い物をしてください。

同時に、マーチャントにとっては、プライベート ドメイン ツールという別の重要なビジネス プラットフォームがあります。中国の電子商取引市場全体において、Taotian はブランド販売者向けのプライベート ドメイン ツールを販売者に提供する最も強力な能力を持っています。したがって、あらゆる販売者にとって、Taotian プラットフォームのサービス機能は、日々の販売、古い顧客の管理などを含むすべての段階での製品マーケティングの点で最も包括的かつ完全であると感じています。

熾烈な競争の中でユーザーを維持したり、ユーザーの頻度を増やしたりする方法については、以前のブリーフィングで実際に言及しました。最も重要なことは、プラットフォーム上の非常に多くのユーザーの階層的な消費ニーズを正確に特定する方法です。 、より良い製品、より良い価格、より良いサービスを提供します。これは、電子商取引小売プロセス全体における消費者にとっての核となるエクスペリエンスでもあります。

当社は、より良い製品、より良い価格、より良いサービスを提供することで、ユーザーの消費頻度を高め、より多くの消費者を維持できると信じています。

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