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仮想通貨と現実世界の橋渡し: RWA

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リリース： 2024-03-08 09:59:39

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ブロックチェーンは現実世界とは独立して動作するシステムであり、暗号化された世界のデータはチェーン上で生成され、チェーン上で使用され続けます。チェーンの外の世界にあるアセットをブロックチェーン上で直接使用することはできません。

DeFi がより良い発展を遂げたいのであれば、仮想通貨と現実世界の間に接続を確立する必要があります。つまり、暗号通貨を外の世界の資産に関連付ける必要があります。そして Real World Assets (RWA) は、収益に欠ける DeFi にこのユニークな機会を提供します。

それでは、RWA とは一体何なのでしょうか?暗号化を統合して開発するにはどうすればよいですか?

01
RWAとは何ですか?

#RWA は、通常のトークンや NFT を含む、チェーン上の実物資産に代わって取引できるトークンです。実物資産には、不動産 (住宅および賃貸フロー)、ローン、契約および保証が含まれます。および取引で使用される高額アイテム。

従来の金融と比較すると、RWA オンチェーンは資本証券化に相当します。
規制の改善によって資本形成がどのように変化するかを示す例として、1990 年代の証券化の成功に注目してください。証券化は、単にリスクを作成、集約、保管、分散するためのシステムです。資産が満たさなければならないベンチマーク（期間、リスクなど）を提案することで、流動性と資金源が大幅に増加します。住宅ローン、ビジネスローン、消費者ローンは証券化を通じて制度化され展開され、その結果、消費者、企業、住宅購入者にとってより手頃な融資が可能になりました。

俗語的に言うと、住宅価格を全額支払った場合、多くの人は買えないが、ローンを使えば基本的にほとんどの人が買える、ということを理解した方がよいでしょう。
30 年後、オンチェーン証券化はほぼ同じであると言えますが、金融市場はインターネットに効果的に適応するほど十分に進化していません。投資銀行、カストディアン、格付けサービス、サービス機関などの仲介業者のネットワークにより、借入コストが本来よりも高くなっています。ほとんどの資産は証券化できず、ほとんどの経営者は国際金融市場にアクセスできないままです。アフリカやアジアでは、保険などの基本的な資源を入手するのが依然として困難です。

ここで疑問が生じます。デジタル資本市場が従来の金融の外堀を越えるためには何をする必要があるのでしょうか?

したがって、暗号通貨と現実世界の間の接続を確立することが DeFi の主な目標でなければなりません。現在のデジタル資産市場はまだ小さい (1 兆ドル) ものの、実際の資産市場は巨大です (600 兆ドル以上)。
暗号化業界が従来のビジネス運営に影響を与えたい場合は、業界の価値移転の問題を解決する必要があります。

02
RWA は暗号通貨の世界でどのように機能しますか?

資産カストディ

デジタル資産の急増と新しい機関の流入を考慮すると、強固な制度を確立することが非常に重要です。デジタル資産の保管。ここ数年、Anchorage Digital や Copper など、許可された DeFi カストディサービスが急増しました。 Maple などの一部のクレジットプロトコルは、機関にサービスを提供するこれらの許可されたプラットフォーム上で独自のトークンを保証します。

すべての融資と支払いは借り手、特別目的事業体、投資家の間で直接行われ、オンチェーンで行われます。将来的には、トラストエージェントプロトコルは、資産を検証するために分散型アイデンティティ (DID) プロトコルとさらに統合されることを期待しています。引受会社は、既存のオラクルシステムではなく、サードパーティのリスク評価者として統合されます。

流動性

不動産証書などの特定のトークン化された資産は、非常に流動性が低い場合があります。プールの流動性は、資産の満期と投資家の流入と流出によって異なります。所得ベースのインセンティブモデルであれば、流動性を刺激することもできます。

さらに、このプロトコルは、DEX、AMM、および Balancer や Curve などの他の DeFi アプリケーションと連携して流動性を生み出すこともできます。

信頼生成プロトコル

金融機関が DeFi に対して不安を抱いている最大の理由の 1 つは、信用スコアリングなどの標準化された評判システムが欠如していることです。 DeFiプロトコルは流動性トークンを担保として使用し、債務不履行の場合に確実に返済が強制されるようにします。

これにより信用リスクが排除されますが、利用可能な金融商品の数も制限されます。信用生成プロトコルは、ローンに信用力の要素を与えるために補完的な戦略を使用しています。一部のプロトコルはオフチェーンの評判をオンチェーンの世界に導入することに熱心に取り組んでいますが、他のプロトコルはオンチェーンの評判システムの作成に取り組んでいます。
具体的な例はさまざまですが、これは Maple、TrueFi、Goldfinch、Centrifuge、Clearpool などの主要な信頼プロトコルの目標です。

03
概要

金融業界は、変革のプロセスエッジでは、DeFi も仮想通貨を超えてゆっくりと拡大し、現実世界に影響を与えています。ますます多くの資産がトークン化されるにつれ、従来の資本市場もブロックチェーンに移行しています。

同時に、金利の上昇、DeFi需要の減少、世界的なマクロ経済環境の悪化により、オンチェーンでの資金移動の機会費用は仮想通貨の歴史の中で最高レベルとなっています。リアルワールドアセット（RWA）は、収入に飢えたDeFi投資家に多様なオフチェーン債券市場に参入するユニークな機会を提供すると同時に、従来の金融機関が市場制限なしで債券/資産をトークン化して発行できるようにします。

業界の発展に伴い資本の流れの効率が大幅に向上し、将来的にはあらゆる資金がリスク調整後のリターンが最も高いところに即座に割り当てられるようになることが予想されます。

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