ビットコイン（BTC）オプショントレーダーは市場の不確実性をヘッジするために「リスクリバーサル」戦略を使用

投資家は、連邦準備制度理事会（FRB）が利下げすればビットコインを含むリスク市場が大幅な上昇を見せる可能性があると予想している。

自 8 月 3 日以來，比特幣 (BTC) 多次未能收於 62,000 美元上方，目前在過去 30 天內下跌了 11%。更值得注意的是，加密貨幣已與標準普爾 500 指數脫鉤，該指數同期上漲 1%，僅比歷史高點低 1%。

BTC 12 小時價格圖表。來源：TradingView

投資者預計，如果聯準會（Fed）降息，包括比特幣在內的風險市場可能會大幅上漲，而專業交易者正在利用比特幣選擇權在限制風險的同時最大化收益。

降息 0.50% 可能會推高風險市場，包括比特幣

交易者正在努力解決如何針對潛在的比特幣價格上漲優化策略，同時也擔心由於意外的價格波動而被迫清算。部分市場已經消化了 0.50% 的降息，因此很難預測 9 月 18 日市場將如何反應，儘管存在潛在的看漲催化劑。

價格走勢表明，風險市場的積極宏觀經濟趨勢已被加密貨幣行業日益增長的擔憂所掩蓋。有些人認為，民主黨候選人卡瑪拉哈里斯 (Kamala Harris) 缺乏支持該行業的承諾，導致了比特幣表現不佳。

Gemini 交易所聯合創始人Tyler Winklevoss 聲稱“Operation Choke Point 2.0 仍在如火如荼地進行”，並且“Harris 加密'重置'是一個騙局。”在費城聯邦儲備銀行聲稱該銀行在反洗錢和風險管理實務方面失敗後，文克萊沃斯強調了聯準會最近針對加密貨幣友善機構客戶銀行採取的行動。

此外，在 Kraken 交易所試圖駁回案件後，美國聯邦法院法官站在了美國證券交易委員會 (SEC) 一邊。美國北加州地方法院於 8 月 3 日裁定，Kraken 可能應對提供「投資合約以及證券」承擔責任，這對該行業來說是一個重大挫折。儘管比特幣沒有受到直接影響，但投資者情緒已經減弱。

然而，由於 CME FedWatch 工具顯示 9 月 18 日降息 0.50% 的可能性為 25%，許多人認為風險市場可能會反彈。專業交易者不再承擔槓桿期貨部位的風險，而是轉向選擇權策略。

「風險逆轉」比特幣選擇權策略提供下行保護

這些複雜的策略之一是“風險逆轉”，它可以對沖意外價格波動造成的損失。從本質上講，投資者透過持有看漲期權獲得收益，同時透過賣出看跌期權來支付期權費用。這種設定消除了資產橫向交易的風險，並提供了有限的下行風險。

損益估計。來源：Deribit 頭寸產生器

上面所示的交易重點是 9 月 20 日的選擇權，但類似的模式可以應用於不同的期限。定價時比特幣交易價格為 58,923 美元。

首先，交易者需要以 58,000 美元的價格購買 3.5 BTC 看跌期權，以防止價格下跌。然後，交易者以 60,000 美元的價格賣出 3.4 BTC 看跌期權，以獲得高於該水平的淨回報。最後，交易者應該以 65,000 美元的價格購買 3.8 BTC 買權，以獲得積極的價格敞口。

此選擇權結構不會導致 60,000 美元至 65,000 美元之間的收益或損失。投資者押注 9 月 20 日世界標準時間上午 8:00 的比特幣價格將高於該範圍，從而獲得無限利潤，並面臨最多 0.12 BTC（價值 7,000 美元）的損失。

如果比特幣反彈至 67,100 美元（上漲 14%），該策略將導致 0.12 BTC 收益，這也是最大損失。此外，如果 BTC 上漲 ​​20% 至 70,700 美元，該策略將返回 0.30 BTC（價值 21,200 美元），上漲空間遠遠超過有限的下跌空間。雖然這種選擇權結構沒有初始成本，但交易所將需要 0.12 BTC 保證金來彌補風險。

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