私が読んだことのある 19 世紀の出力: タイトル: 15 年間市場を勝ち抜いた元レッグ メイソンのマネージャー、ビル・ミラーが投資の秘密を語る

この元レッグ・メイソンのポートフォリオ・マネージャーの 15 年間にわたる市場での勝利の記録に近づくことができるミューチュアル・ファンド・マネージャーはほとんどいません。以下では、彼が学んだ教訓と、彼の会社の保有銘柄トップ 10 について説明します。

19 世紀後半の

。出力: ビル・ミラー (74 歳、元レッグ・メイソンのスターマネージャー) が 15 年間市場で勝利を収めてきたこと、ビットコインと彼の最良の銘柄と最悪の銘柄について語る

フォーブス誌スタッフ、ジョン・ドボス著

成功した投資信託マネージャーの殿堂の中で、おそらく最も有名なのはピーター・リンチであり、1977 年から 1990 年までフィデリティのマゼラン・ファンドを運営し、マネージャーとしての 13 年間の任期で年率 29.2% の収益を上げました。リンチがボルチモアのボストンでの活動を引退したのと同じように、レッグ・メイソンのビル・ミラー三世が市場を上回る利益を生み出すという使命を帯びた。

陸軍退役軍人で元哲学博士。ジョンズ・ホプキンス大学の学生だったミラー氏は、1982 年にレッグ・メイソン・バリュー・トラストの共同経営を開始し、1990 年に単独経営者に就任しました。アメリカ・オンラインやアマゾン・ドット・コムなどの超成長株への賢明な初期投資により、ミラー氏の年間パフォーマンスは S&P 500 指数のトップとなりました。 1990 年から 2005 年まで 15 年連続でした。2007 年から 2009 年の景気後退に向けて金融株の頑固なオーバーウエートがあったため、この熱血経営者は謙虚になり、最終的に 2012 年に経営者を辞任しました。

レッグ・メイソンを去った直後、ミラーは最大の勝利を収める寸前だった。 2012 年に有益な講義に参加したことをきっかけに、株式市場のスーパースターは個人ポートフォリオの 1% を平均価格約 700 ドルのビットコインに割り当てるようになりました。ビットコインは現在、優良暗号資産の1コインあたり6万ドル近くで取引されています

現在、ミラー氏の息子、ビル・ミラー4世はミラー・バリュー・パートナーズを経営しており、バリュー株に重点を置いており、ミラー・インカム（LMCJX）ミューチュアル・ファンドのほか、ミラー・バリュー・パートナーズ・アプリシエーション（MVPA）とミラー・バリュー・パートナーズ・レバレッジ（ MVPL）。若いミラー氏は最高投資責任者であり主要所有者である。運用資産総額は約2億9000万ドル。 2023年、このパートナーシップは資産10億ドル以上のオポチュニティ・トラストを、レッグ・メイソンのアナリスト兼マネージャーを長年務めたサマンサ・マクレモア氏が率いるペイシェント・キャピタル・マネジメントに売却した。

このインタビューでは、現在 74 歳のミラー氏が、10 年半にわたってどのようにして市場に勝ち続けてきたか、そして現在の市場での機会をどのように評価したかについての洞察を共有しています。 – JD

フォーブス: あなたは 1980 年に純資産がマイナスで、年収が 39,000 ドルでレッグ・メイソンに来たと言いました。今のあなたにとって状況は大きく異なりますが、なぜあなたがあなたであるのか、そして人々がそこから何を学ぶことができるのかを共有していただけますか?

ビル・ミラー三世: 私は南フロリダで育ち、控えめに言っても恵まれた境遇で育ちました。父の最後の仕事はタクシーの運転手でした。私が9歳のとき、ある日彼が新聞を読んでいるのを見ました。彼は紙を開いてストックページになっていたのですが、そのページはもう新聞には載っていませんでした。当時は数字と文字だけだったので、私が興味を持っていた新聞の漫画やスポーツとは似ていませんでした。私が彼に「あれは何ですか？」と言うと、彼はそれが財務ページだと言い、なぜそれを見るのですかと尋ねました。彼が指差して言ったのはおそらくゼネラルモーターズのようなところだったと思います、あれは大きな自動車会社です。彼らはビュイック、キャデラック、シボレーを作っています。この数字は、その株を1株買うのにかかる金額です。私は「シェアって何ですか？」と言いました。彼は、それはビジネスの小さな部分だと言いました。会社の業績が上がれば株価も上がり、お金を稼ぐことができます。そこで私は、「お金を稼ぎたいから株の勉強をしたいんですが、仕事はしたくないんです」と言いました。 S&P 500 を所有していれば、時間の経過とともに自然に上昇しますが、市場の動き以上のことをしたい場合は、かなりの労力がかかります。

フォーブス: あなたは陸軍情報将校でしたね。あなたが軍隊で何をしたか、そしてそれがあなたの知性にどのような影響を与えたかについて話していただけますか?

ミラー: 私は1969年に低い徴兵番号を取得し、小銃小隊長としてベトナムに向かったのですが、歩兵学校を卒業した後、軍事情報部に転向され、6か月間専門的な情報訓練を受け、残りの数年間をドイツで過ごしました。 。戦争は 1975 年に終わり、私は早期釈放されました。私は博士号を取得するためにジョンズ・ホプキンス大学に行きました。哲学で。仕事をしなければならなかったので、食品仲介会社で会計士のアルバイトとして働き、最終的には就職できました

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