マ：通貨サークルのビジネスモデルとブロックチェーン投資のバリューパスの分析

パブリックチェーン市場のビジネスモデル

パブリックチェーン市場やブロックチェーン業界で、あなたが購入しているものの本質は何ですか？ブロックチェーンのビジネスモデルの活路はどこにあるのでしょうか?

模倣品市場のパフォーマンスが期待を下回っているため、業界関係者は業界の見通しに疑問を抱いています。複雑な市場環境では、さまざまな開発段階への投資の難しさは必然的に高まりますが、問題の核心は、プロジェクトの長期持続可能な開発のためのビジネスモデルを見つけることにあります。

パブリックチェーンのバリュエーション

第一原理から始めると、株価P=EPE、つまり株価=利益バリュエーションです。したがって、長期的には株価に影響を与える要素は利益Eと評価PEだけとなる。

まずはバリュエーションPE。この要因は比較的複雑であり、成長、金利、普及率、産業スペース、中央銀行のリリースの程度、独占の程度など、多くの影響要因があります。アイドルのバフェット氏はかつて、ビットコインにはキャッシュフロー（利益とみなせる）がないので買わないと言ったことがある。長期的な観点から見ると、この記述は基本的に正しいですが、株価計算式では利益 E のみが考慮されており、評価 PE は考慮されていません。別の観点から見ると、MEME/BTC は投資家を惹きつけ続ける限り、一定の市場価値の範囲内で成長を維持することができます。ただし、市場価値が大きくなるほど、より多くの人を呼び込む必要があり、継続的なキャッシュフローのサポートがなければ持続可能ではないことに注意する必要があります。

2番目、利益E。利益は収益から生まれます。したがって、株価の上昇には収益の成長が必要であり、収益の源泉となるのはビジネスモデルです。ビジネスモデルとは、他人に商品やサービスを提供してお金を稼ぐビジネス活動と定義され、簡単に言えば、企業がお金を稼ぐ方法です。

通貨サークルのビジネスモデル

2006年、端永平氏が昼食時にバフェット氏に投資の焦点について質問し、バフェット氏はそれがビジネスモデルであると答えた。ビジネスがお金を稼ぐ方法を知らなければ、長期的な持続可能な発展を達成することはできません。米国株のセブンシスターズが継続的に上昇する主な要因は利益であり、他の短期的な要因ではない。

通貨サークルのビジネスモデルは何ですか?個人的には、

• ブロックスペース手数料、
• レンディング（金利スプレッド）、
• MEV（寄生）、ブロックスペース上）。
• 通貨サークルは、ブロックスペースを販売するという新しいビジネスモデルを生み出しました。つまり、パブリックチェーンはGAS料金で価格設定され、ブロックスペース料金を請求します。世界中の消費者は、トランザクションごとにグローバルなコンピューティング/帯域幅リソースとストレージへのアクセスを購入します。
• ブロックチェーンの本来の目的は通貨の属性の問題を解決することであり、無料のインターネットとは本質的に異なります。お金を永久にコピーして他の人に支払うことはできませんし、無料のインターネットでは通貨問題を解決することはできません。したがって、パブリックチェーンを通貨属性からパブリックチェーンに拡張する過程で、ユーザーがブロック空間にアクセスするコストを負担する必要があるという特徴があります。インターネットでは何十年もの間、企業は顧客に製品やサービスを提供して収益を得るために、AWS の料金を支払うためにマシンのコンピューティング リソースをレンタルしてきました。

ブロックチェーン上のアプリケーションでは、ユーザーはプロジェクトのランニングコストを支払う必要があります。世界中の消費者は毎年 GAS に数十億ドルから数百億ドルを支払い、それがパブリック チェーンの収益となります。たとえば、年間収益が 100 億米ドル、国債の利回りが 5% であると仮定すると、PER が 20 倍の場合、パブリック チェーン市場は 2,000 億米ドルに達し、PE の 10 倍で 1,000 億米ドル、PE の 50 倍で 500 米ドルに達します。十億。 。これがパブリックチェーン市場が巨大である根本的な理由です。

あなたは喜んでGAS料金を支払います、これは既存の現象です。ただし、さらに考える必要があります。なぜ GAS を支払う必要があるのか​​?将来的にはなぜ GAS を支払う人が増えるのでしょうか?支払いを転送する必要がありますか?突然お金持ちになりたい（トゥエン・ガス）？ (DAPP の料金を払って) エンターテイメントが必要ですか?コイン/商品/株/すべてを交換する必要がありますか?将来的に誰も GAS 料金を支払わなくなった場合、パブリック チェーン市場は存在しなくなります。 したがって、いくつかの派手な用語を見たときに、通貨サークルの初期の発展や実行が難しい要因に騙されないでください。プロパガンダには、スケーラビリティ、ZKテクノロジー、L2、UTXO、チェーン抽象化、モジュール性、準同型暗号、並列EVMなど、一般人には理解しにくい抽象的な言葉が満載です。モジュラー/シングルチェーンなどの用語はインターネット技術に由来しますが、インターネット分野ではほとんど言及されませんが、通貨界では繰り返し宣伝されています。私はこれらの物語的な言葉に抵抗がありました。基本的な概念を理解した後、「このテクノロジーはどれくらいの収益をもたらすことができるのですか?」と直接尋ねました。自社株買いでどれくらいの利益が出るのか？そうでない場合、その市場適合性はどこにあるのでしょうか?基礎技術・基礎分野の長期にわたる深耕には対応できるが、明確なビジネスモデルとそのモデルを獲得するまでの時間（2年、10年、20年）が必要となる。将来的にGASの収益をどのように増やすか、市場シェアのトップを誰が占めるかなど、より複雑な問題が焦点となっている。

パブリックチェーンは、収益、キャッシュフロー、利益を伴う製品であり、そのビジネスモデルは明確であり、将来性があります。残っているのは、収益の拡大、市場シェアの拡大、コストの削減、および事業開発の軌道に沿ったその他の措置をどのように検討するかです。

通貨業界の多くのプロジェクトには明確なビジネスモデルがなく、お金を稼ぐ方法がわかりません。世界のトップ500企業の生存率はわずか3％であり、この3％の企業を見つけて長期保有することが投資です。今後、通貨界には数万件のプロジェクトが存在し、価値判断が難しくなるだろう。投資は慎重かつ真剣に取り組む必要があります。

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