Pourquoi Ethereum (ETH) continue de suivre Bitcoin (BTC) malgré l'approbation de l'ETF

Après avoir culminé en mars, le plus grand altcoin au monde, Ethereum [ETH], a continué à suivre Bitcoin [BTC]. L'ETH a atteint 4 000 $ en mars et a tenté de retester le niveau après l'approbation partielle des ETF ETH au comptant américains plus tard dans l'année. Et pourtant, l’ETH a continué à sous-performer le BTC.

La deuxième plus grande crypto-monnaie au monde, Ethereum (ETH), a continué de sous-performer Bitcoin (BTC) après avoir culminé en mars.

L'ETH a atteint 4 000 $ en mars et a ensuite tenté de retester ce niveau après l'approbation partielle des ETF spot ETH américains. Malgré cela, l’ETH a continué à sous-performer le BTC.

Même l’approbation finale des ETF ETH en juillet n’a pas aidé les performances décevantes de l’altcoin. En fait, il a récemment atteint un niveau record annuel de 0,040 sur le ratio ETHBTC, qui suit la valeur de l’ETH par rapport au BTC.

Les analystes de Coinbase, dans leur dernier commentaire hebdomadaire, ont lié la faible performance de l’ETH à une « divergence nette des intérêts des acheteurs » sur la base des flux d’ETF et d’autres facteurs.

« Selon nous, cette divergence dans l’intérêt net des acheteurs se reflète dans les flux d’ETF au comptant aux États-Unis. Les ETF ETH ont connu neuf jours consécutifs de sorties entre le 15 et le 27 août totalisant 115 millions de dollars, tandis que les ETF BTC ont enregistré des entrées huit de ces neuf jours, totalisant 427 millions de dollars », indique le rapport.

Les analystes de Coinbase David Duong et David Han ont également souligné que les ETF ETH ont enregistré une sortie nette cumulée de 477 millions de dollars depuis leur lancement. En revanche, les ETF BTC ont généré 17,8 milliards de dollars d’entrées depuis leurs débuts.

Une fois ajusté au premier mois de négociation, la même tendance divergente a été observée. En bref, les ETF BTC ont connu une demande massive, contrairement au faible intérêt pour les ETF ETH.

Cependant, les analystes ont noté que les différentes périodes de début pourraient également avoir un impact sur la différence de flux.

Les ETF BTC ont été lancés en janvier lorsque la liquidité était élevée. D’un autre côté, les ETF ETH ont été lancés en juillet lors de la crise de liquidité estivale, lorsque la plupart des participants étaient en vacances.

Selon les analystes Han et Duong, l’absence de fonction de jalonnement sur les ETF spot ETH américains et la concurrence d’autres chaînes de contrats intelligents telles que Solana (SOL) pourraient également avoir entravé les performances de l’ETH.

De plus, l’absence d’une vision cohérente du récit et de l’orientation de l’écosystème ETH aurait également pu limiter l’intérêt des investisseurs pour l’altcoin. Enfin, le rapport souligne les vives critiques récentes adressées au fondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, qui s’est montré sceptique quant à la « pure DeFi » en tant que moteur de la croissance de la cryptographie.

Selon les analystes, de tels points de vue divergents et un manque de vision cohérente pourraient rendre difficile la compréhension de l'ETH et de sa proposition de valeur pour les investisseurs.

« Cette division entre les leaders d’opinion de la communauté Ethereum peut rendre difficile la compréhension du récit et de l’orientation de l’ETH, en particulier pour ceux qui ne connaissent pas le secteur. »

Au moment de la rédaction de cet article, le BTC se négociait à 58 900 $, soit environ 20 % de moins que son sommet de mars de 73 000 $. D'un autre côté, l'ETH était évalué à 2 500 $, en baisse de 38 % par rapport à son sommet de 4 000 $ en mars.

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