DeFi est-il dû pour un redressement ? Le secteur dispose de fondamentaux solides malgré la mauvaise performance des prix cette année

La finance spécialisée en tant que secteur a connu une mauvaise performance des prix cette année, l'écosystème a des fondamentaux solides, ce qui amène certains à se demander si DeFi est dû pour un redressement.

Bien que les jetons de finance décentralisée (DeFi) aient largement sous-performé le BTC et l'ETH tout au long de 2024, les fondamentaux sous-jacents sont restés solides avec une activité DeFi résiliente.

MakerDAO (CRYPTO : MKR) et JTO, un jeton de gouvernance différent pour Jito, le principal fournisseur de jalonnement liquide de Solana, se sont tous deux appréciés d'environ 24,8 % jusqu'à présent en 2024. En tête du peloton se trouvait AERO, le jeton natif d'Aerodrome, le plus grand échange décentralisé. sur L2 Base incubée par Coinbase, qui a grimpé en flèche de près de 1 300 %.

D'autre part, LDO, le jeton de gouvernance du fournisseur dominant de jalonnement liquide Lido, a chuté de 63,0 %, passant de 2,92 $ le 1er janvier à 1,08 $ au moment de la publication, tandis que CRV, la crypto-monnaie qui régit le lieu populaire d'échange de pièces stables Curve Finance, a diminué d'environ 50,9%.

Voici un aperçu de la performance de certains des meilleurs jetons DeFi en 2024 :

La faible performance globale des prix des jetons DeFi découle en partie des défis posés aux modèles tokenomiques des protocoles de contrats intelligents. Les projets DeFi peaufinent encore leurs mécanismes de distribution de valeur aux détenteurs de jetons.

Par exemple, MakerDAO remanie son écosystème avec son lancement Endgame et devrait introduire, entre autres changements, un nouveau stablecoin, un jeton de gouvernance et des sous-DAO.

Aave a également adopté il y a dix jours un vote instantané sur la gouvernance visant à créer « un chemin clair et une feuille de route liée au « changement de frais » du protocole », qui vise à augmenter l'utilité du jeton d'Aave en lui permettant de collecter des récompenses sur les revenus du protocole. .

Pendant ce temps, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a laissé entendre dans un procès contre le fournisseur de logiciels Ethereum Consensys que le produit phare de Lido, stETH, est un titre non enregistré. Un autre procès, initialement déposé l'année dernière devant le tribunal de district américain du district nord de Californie, affirme que le jeton de gouvernance du protocole, LDO, est également un titre qui n'a pas été enregistré auprès de la SEC.

Certains ont également souligné la relation à somme nulle entre DeFi et la frénésie actuelle des memecoins, où des ressources telles que l'attention et le capital sont partagées entre les deux.

« Le creux de la DeFi nécessiterait la fin du cycle memecoin, ce dont je ne sais pas quand cela se produira », a déclaré Paul Vaden, l'un des principaux contributeurs de la Fondation Lyra chargée de développer la plateforme de trading de produits dérivés Lyra, à Unchained. SMS.

Pump.Fun, une plate-forme qui permet aux gens de créer et de jouer des memecoins, est le 8e projet de cryptographie le plus générateur de frais au cours des 30 derniers jours, amassant 28,57 millions de dollars devant Aave, Maker, Aerodrome et Curve Finance, selon les données de DefiLlama. spectacles.

Cependant, selon l'Alt Season Index, qui suit le pourcentage des 50 principales crypto-monnaies qui ont dépassé le BTC au cours des 90 derniers jours, AAVE est le seul jeton DeFi qui a mieux performé.

« Malgré les jetons de nombreux projets DeFi sous-performants BTC et ETH tout au long de 2024, les fondamentaux sous-jacents sont restés solides avec une activité DeFi résiliente », a déclaré Toe Bautista, analyste de recherche chez le teneur de marché de la cryptographie GSR, à Unchained par e-mail.

« Par exemple, les volumes DEX au deuxième trimestre ont atteint 520 milliards de dollars, les emprunts en cours ont atteint un sommet annuel de 16 milliards de dollars en juillet et la capitalisation boursière cumulée des pièces stables a augmenté de 28 % depuis le début de l'année. De plus, DeFi a gagné des parts de marché, le ratio de volume spot DEX par rapport à CEX atteignant un niveau record de 14 % en juillet. Bautista a ajouté.

« DeFi, en tant que secteur présentant la plus forte adéquation produit-marché dans le domaine de la cryptographie, a récemment atteint [a] son plus bas niveau en 3 ans par rapport à la capitalisation boursière mondiale de la cryptographie. Je m'attends à ce que cela atteigne son point le plus bas au cours des prochains mois et fasse un grand retour alors que nous entrons dans un nouveau cycle de taux d'intérêt », a écrit Arthur Cheong, PDG et fondateur de la société de capital-risque DeFiance Capital, sur X.

D’un autre côté, « la plupart des jetons DeFi ne reviendront jamais à des sommets historiques », a soutenu Vaden de Lyra. "Je ne sais pas vraiment quand DeFi atteindra son niveau le plus bas, une grande partie semble toujours peu attrayante."

Et pourtant, Vaden et Bautista de GSR ont souligné le comportement réflexif de DeFi. « Les métriques DeFi sont super réflexives », explique Vaden. "À mesure que les jetons commencent à augmenter, les mesures (volume/TVL/etc) augmentent et renforcent le récit, donc [il peut y avoir une forte pompe si l'ETH fonctionne bien." Dans la même veine, Bautista a noté que le comportement réflexif de DeFi suggère un potentiel de hausse si les prix rebondissent.

Chris Eberle, un investisseur providentiel en crypto, a déclaré à Unchained sur Telegram que « S'il y a une chose que j'ai apprise en près de huit ans en crypto, [c'est ça]

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