Le marché obligataire du Salvador bourdonne alors que les investisseurs envisagent des échanges lucratifs dans le contexte du possible retour de Donald Trump à la Maison Blanche

Le président salvadorien Nayib Bukele, qui se décrit lui-même comme le « dictateur le plus cool du monde », pourrait trouver un allié clé en la personne de Trump.

Les obligations du Salvador sont très demandées par les investisseurs des marchés émergents qui anticipent le retour de Donald Trump au pays. La Maison Blanche et son impact potentiel sur les négociations du pays avec le FMI.

Les investisseurs surveillent de près le marché obligataire du Salvador, car les liens étroits du président Nayib Bukele avec l'ancien président américain Donald Trump pourraient ouvrir la voie à un commerce lucratif. Bukele, surnommé le « dictateur le plus cool du monde », a exprimé son admiration pour Trump et pourrait trouver en lui un allié précieux.

Selon les experts, la présidence de Trump pourrait aider le Salvador à obtenir des milliards du Fonds monétaire international (FMI). Le FMI a jusqu'à présent hésité à fournir une aide financière en raison de l'adoption du Bitcoin comme monnaie officielle par le Salvador.

"Le Salvador est un marché évident", a déclaré Chris Preece, gestionnaire de portefeuille chez Pictet Asset Management. "Si Trump est élu, cela augmente la probabilité que le FMI se soucie moins du Bitcoin." alors que les investisseurs anticipent une victoire de Trump lors de la prochaine élection présidentielle américaine. La faible performance du président Joe Biden lors du premier débat a conduit les investisseurs à ajuster leurs attentes, augmentant ainsi la probabilité d'une victoire républicaine.

En réponse à la faible performance de Biden lors du débat, les investisseurs ajustent leurs attentes, augmentant ainsi la probabilité d'une victoire républicaine. En conséquence, les obligations du Salvador ont augmenté de 2,8 %, les obligations arrivant à échéance en 2035 gagnant 0,2 centime par rapport au dollar.

Les investisseurs des marchés émergents s'attendent généralement à ce qu'une présidence Trump renforce le dollar, tandis que les devises asiatiques et le peso mexicain pourraient faire face à pression. Ce changement pourrait profiter au Salvador en rendant sa dette plus attrayante pour les investisseurs.

Bukele a fréquemment utilisé sa présence sur les réseaux sociaux pour défendre Trump. Suite à une tentative d'assassinat contre Trump, Bukele a publié « Démocratie ? et s'est joint à d'autres gouvernements pour condamner l'attaque.

De plus, Bukele s'est lié à la campagne de réélection de Trump en invitant d'éminentes personnalités conservatrices à son investiture, y compris le fils de Trump. Les efforts de Bukele pour obtenir le soutien des États-Unis sont évidents dans ces manœuvres.

Les espoirs de Bukele au FMI : le retour de Trump, les obstacles au Bitcoin

Les investisseurs pensent que l'administration de Bukele retarde délibérément un accord avec le FMI en prévision du retour de Trump. Même si les projets budgétaires de Trump peuvent en inquiéter certains, un visage amical à la Maison Blanche pourrait aider El Salvador à obtenir un accord avec le FMI après trois ans de négociations.

Les États-Unis sont le plus grand actionnaire du FMI et doivent approuver tout prêt avant qu'il puisse être décaissé. Cela donne à Trump une influence significative sur la capacité du Salvador à accéder au financement du FMI.

Arif Joshi, gestionnaire de fonds chez Lazard Asset Management, a partagé son point de vue, déclarant : « Le véritable obstacle pour faire franchir la ligne d'arrivée à ce programme est vraiment le problème du Bitcoin. "

Les responsables du Fonds ont mis en garde à plusieurs reprises contre les risques liés au Bitcoin comme monnaie légale et ont demandé au Salvador de l'abandonner pour recevoir les dollars du FMI. Cependant, Bukele est resté inébranlable dans ses efforts en matière de crypto-monnaie.

Défis liés à la dette du Salvador, les pourparlers avec le FMI se poursuivent

La dette totale du Salvador, y compris ce qu'il doit aux fonds de pension, représente environ 70 % du PIB. Selon S&P Global Ratings, les finances publiques du pays sont fragiles en raison de problèmes structurels de longue date. Un accord avec le FMI donnerait accès à des financements supplémentaires liés aux réformes économiques, renforçant ainsi la confiance des investisseurs dans la gestion de la dette du Salvador.

Cette année, le déficit budgétaire devrait atteindre 3,9 % du PIB, contre 4,7 % en 2023, dans un contexte de augmentation des dépenses en salaires et en investissements en capital, comme le rapporte Fitch Ratings.

En mai, Moody's Ratings a souligné l'absence de stratégie du pays pour faire face aux coûts de financement élevés et identifier le financement des obligations de dette à moyen terme. Anthony Kettle, gestionnaire de portefeuille principal chez RBC Bluebay, a déclaré : « Ils ont fait preuve d'une très grande volonté de payer, mais là où ils ont été déçus, c'est dans leur volonté d'aller chercher un accord avec le FMI. » Cette déclaration reflète le désir des investisseurs de voir la prochaine étape dans les plans économiques du Salvador.

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