Der Umsatz von Ethereum sank um 75%, Debatte über ökologische Transformation des Bullenmarktes

In den letzten zwei Tagen ist die heißeste Debatte im Crypto-Twitter-Kreis die heftige Konfrontation in Bezug auf die Umsatzsituation von Ethereum.

Am 7. September veröffentlichte AJC, Leiter der Unternehmensforschung bei Messari, einen Tweet, der einen Aufruhr verursacht hat, der unverblümt sagte, dass Ethereum an den Rand des "Todes" rutscht. Er wies darauf hin, dass die ETH -Preise, obwohl im August ein vorübergehendes Hoch erreicht wurde, der Gesamtumsatz des Netzwerks für den Monat nur 39,2 Millionen US -Dollar betrug.

Diese Zahl sank im gleichen Zeitraum 2023 von 157,4 Mio. USD von 157,4 Mio. USD und fiel von 64,8 Mio. USD im August 2024 um 40%. Gleichzeitig ist dies auch das vierte Mal seit Januar 2021, dass Ethereum seine niedrigsten monatlichen Einnahmen zu seinem Allzeittief erzielt hat.

AJC beklagte, dass sich der Markt nur auf den steigenden ETH -Preis konzentriert, aber die Gesundheit des zugrunde liegenden Netzwerks ignoriert. Der Tweet hat innerhalb von zwei Tagen nach seiner Veröffentlichung fast 380.000 Aufrufe und etwa 300 Kommentare erhalten, die schnell die Gefühle der Gemeinschaft in Zündung zündeten.

Warum ist die Diskussion über die Grundlagen von Ethereum zu diesem Zeitpunkt so sensibel?

Das Timing ist faszinierend. Die ETH befindet sich derzeit in einem Bullenmarktboom, und die Preise brechen ständig Rekorde, aber ihre ökologische Struktur und Positionierung rekonstruieren stillschweigend.

Seit dem Upgrade von Dencun im Jahr 2024 haben sich L2 wie Basis und Arbitrum schnell entwickelt, und eine große Anzahl von Transaktionen ist aus dem Hauptnetzwerk migriert, was zu einem starken Rückgang der Hauptkettengasgebühren und Einnahmen in das zweitschichtige Netzwerk geführt hat. Gleichzeitig haben Institutionen wie SBET und BMNR mit dem Aufstieg des Konzepts der "Münzbestände" ihre Beteiligung an der ETH erhöht, und die Wall Street nutzt ETH als finanzielles Hebelwerkzeug.

Heute scheint Ethereum ein Banner selbstloser Engagement geworden zu sein - die Richtung für das gesamte Krypto -Ökosystem und die Förderung der Innovation, aber seine eigenen Gewinne werden immer dünner?

Umsatzrückgänge sind bereits eine Tatsache, aber bedeutet dies eine Rezession im Ethereum -Ökosystem? Gemeinschaftsmeinungen werden polarisiert.

Pro: Einkommen ist das Lebenselixier, die Alarmglocke hat ertönt

Die Kernansicht von AJC und seinen Unterstützern ist klar: Einkommen ist ein Schlüsselindikator für die Messung der Gesundheit von L1 -öffentlichen Ketten.

Insbesondere die Einnahmen aus der Kette stammen hauptsächlich aus Transaktionsgebühren und dem Blockspace-Verbrauch, was den tatsächlichen Bedarf der Benutzer für das Netzwerk direkt widerspiegelt.

Als weltweit größte Smart Contract -Plattform liegt Ethereums Kernwettbewerbsfähigkeit in seiner "Blockraumbedarf" - sie kann intelligente Verträge und dezentrale Anwendungen effizient ausführen, was eine Schlüsselerzählung ist, die sie von Bitcoins "Wertspeicher" unterscheidet.

Jetzt nähert sich der Umsatz jedoch auf Null, was darauf hinweist, dass die Nachfrage nach Hauptnetznutzungen schrumpft. Auch wenn L2 in voller Blüte blüht, ist AJC der Ansicht, dass das Fehlen einer ausreichenden Endbenutzer-Unterstützung immer noch das gesamte Ökosystem hohl macht.

Einige Leute fragen sich vielleicht: Warum hängen Einnahmen mit den Grundlagen von Ethereum zusammen?

Die Logik des ursprünglichen Posts ist, dass ETH -Einnahmen in Form von nativen Token gesammelt und teilweise zerstört werden, wodurch der Deflationsmechanismus gestärkt wird. Sobald das Einkommen zusammenbricht, nimmt die Zerstörung ab, der Inflationsdruck und die Langzeitwertfundamente werden geschüttelt.

Noch wichtiger ist, dass die Community auf dem letzten Bullenmarkt stolz auf ihr hohes Einkommen auf Ketten war und die "Block Space Premium" betonte, was zeigt, dass die Marktnachfrage stark ist. Die heutige Umkehrung ist keineswegs zufällig, aber ein Signal, dass die echte Nachfrage ebnen wird.

Obwohl die Aussicht pessimistisch ist, gibt es auch neutrale Stimmen, die darauf hinweisen, dass das Internet das Vermögenswert selbst ist. Die Preise können kurzfristig aus den Spekulationen erhoben werden, aber wenn sie den Grundmarkt verlassen, werden sie schließlich zur Realität zurückkehren - mehrere Infrastrukturprojekte haben diese Regel zuvor überprüft.

Aus Sicht der Zuschauer zeigt die Einkommenstheorie von AJC die verborgenen Gefahren hinter dem ETH -Bullenmarkt. Wenn jedoch andere Indikatoren wie Onkain-Aktivitäten ignoriert werden, kann dieses Urteil geringfügig einseitig sein.

Die Opposition ist voll mit dem Feuer beteiligt: ​​Ist es eine gute Sache, Einkommen zu verlieren?

Nachdem AJC den Artikel veröffentlicht hatte, entwickelte sich der Kommentarbereich sofort zu einem Schlachtfeld, und die Gegner wehrten sich und weigerte sich, die "Rezessionstheorie" zu akzeptieren.

Im Gegensatz zum traditionellen "E -Wächter" untersuchen diese Gegner Ethereum aus einer höheren Dimension. Die Kernbeständigkeit lautet:

Ethereum als Technologieunternehmen zu betrachten, das die Gewinnmaximierung verfolgt, ist selbst eine kognitive Fehlausrichtung. Ethereum ähnelt eher eine krypto-native Währung, eine Ware mit unelastischer Versorgung oder eine aufstrebende digitale Wirtschaft.

Im Rahmen dieses Rahmens ist der Umsatzrückgang keine Krise, sondern eine Manifestation des Erfolgs - weil sie eine größere Einführung der Benutzer und die ökologische Expansion fördert.

Zum Beispiel verglich der Mitbegründer von Bankless David Hoffman Ethereum mit dem frühen Singapur oder Shenzhen, einer offenen Spezialzone, die die Freiheit der Unternehmen fördert. Bei der Bewertung solcher Volkswirtschaften sollten wir nicht nur den Steuerbetrag untersuchen, sondern auch auf die allgemeine wirtschaftliche Vitalität und die Infrastrukturentwicklung, die sie vorantreiben, beachten.

Vivek Raman, ein ehemaliger Wall Street -Händler und Gründer von Etherealize, fragte zurück: Bitcoin hat fast kein Einkommen, und niemand sagte, es sei zurückgegangen. Warum muss Ethereum das Einkommen verwenden, um Erfolg oder Misserfolg zu messen?

Ihre theoretischen Wurzeln können auf die ursprüngliche Absicht von Vitalik Buterin zurückgeführt werden: Ethereum ist eine "digitale Ware" mit festem Angebot, und seine Bewertung basiert auf Angebots- und Nachfragendynamik und nicht auf vierteljährlichen Finanzberichten. Übermäßiges Einkommen (Gasgebühren) erzeugen tatsächlich Anti-Network-Effekte und schrecken Benutzer ab.

Daher ist der Rückgang der Einnahmen aus dem Hauptnetz tatsächlich ein positives Signal.

Nach dem Upgrade des Dencun im Jahr 2024 übernahm L2 die Hauptnetzwerkbelastung, was zu einer schrumpfenden Hauptketteneinnahmen führte. Dies senkt jedoch den Schwellenwert für die Verwendung und ermöglicht es, normalere Benutzer an DEFI-, NFT- und sogar institutionellen Anwendungen teilzunehmen.

Einige Kommentatoren wiesen darauf hin, dass Tom Dunleavy, Leiter des Risikos von Varys Capital, unverblümt sagte: "L1 -Einnahmen sind ein Stolperstein für die ökologische Expansion."

Trader Ryan Berckmans hat sogar Daten gefunden: 60% des Marktwerts von Stablecoin sind immer noch an Ethereum verankert, der US -Finanzminister erklärte öffentlich, dass er an Bedeutung beigetragen habe, und alle aktiven Indikatoren in der Kette verbessern sich weiter - wie kann dies eine "Rezession" sein?

Die nächste Kreuzung von Ethereum

Obwohl diese Debatte sehr lebhaft ist, berührt sie tatsächlich eine grundlegende Frage: Wie sollen wir Ethereum preisen?

Nach den Kommentaren zu urteilen, glauben die Gegner im Allgemeinen, dass Ethereum von der "Ausführungsschicht" zur "globalen Siedlungsschicht" verwandelt. Wenn Sie die Logik der Technologieaktien anwenden und sie nur anhand von Einnahmen schätzen, wäre dies zu starr.

Nach dem Tech -Aktien -Denken ist das Einkommen von entscheidender Bedeutung. Wenn der Umsatzrückgang tatsächlich auf eine schwache Nachfrage zurückzuführen ist, besteht das Risiko, dass Blasen auf dem aktuellen Bullenmarkt platzt.

Die weit verbreitete Widerlegung der Gemeinschaft stellt eine mehrdimensionale Bewertungserzählung dar: die Betonung der ökologischen Gesundheit und der strategischen Transformation, der Annahme, dass das Einkommen nicht der Kern ist, und der wahre Wert ergibt sich aus der Stärke des Konsens und der Abhängigkeit der gesamten Krypto-Welt von Ethereum.

Die Debatte mag ein Ende haben, aber die Geschichte von Ethereum geht weiter.

Von einer technologischen Plattform bis zu einem globalen Wirtschaftssystem gibt es unvermeidliche Schmerzen im Prozess: Umsatzreduzierung, L2 -Umleitungsanteil ...

Diese Transformation kann jedoch der einzige Weg zur Reife sein.

So wie das Internet aus der Ära des Dial-up-Gebührenes in die Ära des freien Breitbands eingetreten ist, ist der Einnahmen der Betreiber der Einzelbenutzer zurückgegangen, aber die Gesamtdigitalwirtschaft hat ein explosives Wachstum erzielt.

Das heutige Ethereum ist in einem ähnlichen Wendepunkt: Der Rückgang der Einnahmen aus dem Hauptnetzwerk kann Platz für einen größeren ökologischen Wohlstand schaffen. Der Aufstieg von L2 besteht nicht darin, den Wert von Ethereum zu "kannibalisieren", sondern seine strategische Position als zugrunde liegende Siedlungsschicht zu verstärken.

Noch wichtiger ist, dass diese Debatte selbst die Einzigartigkeit von Ethereum demonstriert - niemand wird über den "Umsatzrückgang" von Bitcoin streiten, weil seine Positionierung seit langem klar ist.

Der Grund, warum Ethereum eine hitzige Diskussion ausgelöst hat, liegt genau darauf, dass es eine komplexere und großartigere Sicht hat.

Wenn Ethereum gesund ist, wird jeder davon profitieren. Wer kann behaupten, dass der Wendepunkt des nächsten Bullenmarktes nicht beginnen wird?

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