Das Dilemma der VC: Liquiditätsänderung und Vertrauensmechanismus umformieren

Konsens -HK -Nachrichten: VC Winter und der Aufstieg der Meme -Finanzierung

Auf der jüngsten Konsens -HK -Konferenz war das tiefste Gefühl die schwierige Situation der VC -Branche, die in scharfem Kontrast zum boomenden Meme -Währungsmarkt steht. Viele VCs haben Schwierigkeiten beim Sammeln von Spenden, bei Teamverlusten, transformierenden strategischen Investoren und berücksichtigen sogar die Meme -Finanzierung. Viele Kollegen entscheiden sich dafür, sich der Projektpartei zu verlassen oder sich in Kols zu verwandeln und eine höhere kostengünstige Karriereentwicklung zu beantragen. Dies veranlasste mich, über die Herausforderungen nach der VC -Branche und den Weg zur Brechen des Deadlocks nachzudenken.

VC Goldenes Zeitalter ist

vergangen

Es muss zugegeben werden, dass VC, unabhängig von China und den Vereinigten Staaten, als Investment -Asset -Klasse sein goldenes Zeitalter verabschiedet hat. Lightspeeds Frühstadienfonds gibt die Daten zu unterstützen. DIESE BEST-Performing-Fonds (2012), die in Snap, Affirm, Oyo und DPI investiert wurde, erreichten 3,7-fach, aber seit 2014 ist es schwierig geworden, eine Rückkehr zu erzielen. (DPI: Mehrere Rückgaben zugewiesen)

chinesische VCs haben ebenfalls einen ähnlichen Zyklus erlebt. Die schnelle Entwicklung des mobilen Internets und des Verbraucher -Internets hat Riesen wie Alibaba, Meituan, Bytedance und 2015 der Hauptmoment erstellt. Seitdem haben Faktoren wie die Verschärfung der Regulierung, die sinkende Liquidität, das Verblassen der Dividenden der Industrie und die Blockierung des IPO -Ausstiegs zu einem signifikanten Rückgang der VC -Rendite geführt, und eine große Anzahl von Mitarbeitern ist verloren gegangen. Krypto -VCs wurden auch nicht verschont.

knapper Liquidität und Bruch der Wertschöpfungskette

In der Vergangenheit war die Wertschöpfungskette von VC -Investitionen klar: Die Projektpartei lieferte Innovation, VC -Unterstützung und Ressourcen, KOL -verstärkter Markteinfluss und CEX -Fertigstellung der Wertschöpfung. Alle Parteien tragen unterschiedliche Risiken und erhalten entsprechende Rückgaben.

Heutzutage ist die Liquidität jedoch äußerst knapp und das Marktspiel verstärkt sich, was es schwierig macht, diese Wertschöpfungskette aufrechtzuerhalten. Der von VC bereitgestellte Wert ist weit mehr als frühe Investitionen, umfasst aber auch Ressourcendocking, strategische Beratung, Teambildung usw. Aufgrund der unzureichenden Liquidität sind die Vorteile des VC -Modells jedoch schwer zu reflektieren.

Kapitalflussänderungen: Die Hauptursache des VC -Dilemmas

Die wichtigste treibende Kraft dieses Bullenmarktes ist der Zustrom von US -Bitcoin -Spot -ETFs und institutionellen Investoren. Aber der Weg der Fondsübertragung hat sich geändert:

1. institutionelle Fonds fließen hauptsächlich zu BTC, BTC -ETFs und Indexfonds und nicht zu Altcoin -Märkten;
Mangel an Technologie-/Produktinnovation sind Altcoins schwer zu hohen Bewertungen aufrechtzuerhalten.

Dies hat zu starken Zweifel an dem VC -Modus geführt. Einzelhandelsinvestoren sind der Ansicht, dass VCs Informationsvorteile haben, und diese Informationsasymmetrie führt zum Zusammenbruch des Marktvertrauens und zum weiteren Abbau der Liquidität. In einem wettbewerbsintensiven Umfeld benötigen Einzelhandelsinvestoren "absolute Fairness", während die "relative Fairness" des VC -Modells schwer zu akzeptieren ist.

Der Aufstieg der Meme -Finanzierung ist eine Reaktion auf diese Forderung nach "absoluter Fairness".

Meme -Finanzierungsmodell: Fairness und Risiko koexistieren

Der Kern der Memefinanzierung ist:

• Faire Teilnahmemechanismus: Einzelhandelsinvestoren können Informationen zu den Kettendaten verfolgen und frühzeitig verhandeln
Niedrigerer Eingangsschwellenwert:
• Unterer Eingangsschwellenwert: Absenkt den Eingangsschwellenwert für Entwickler, "Es gibt zuerst Vermögenswerte, dann Produkte."

Aber das ist nicht ohne Probleme:

• extrem niedriges Signal-Rausch-Verhältnis: kostengünstige Verteilung führt zur Entstehung einer großen Anzahl von Müllprojekten;
• Unzureichende Informationstransparenz: hohe Liquiditätsmeme-Projekte konzentrieren sich eher auf kurzfristige Spiele als auf langfristige Konstruktion;
steigen in Vertrauenskosten an:
• hohe Liquidität bedeutet hohes Spiel und fehlt ein langfristiger Interesse-Bindungsmechanismus.

VCs Rollentransformation im neuen Modus

Das -Meme -Finanzierungsmodell ist nicht perfekt, spiegelt jedoch die Auswirkungen der Welle des populistischen Kapitalismus auf die Finanzökologie wider. VC wird nicht verschwinden, aber es muss sich an Änderungen anpassen. Unter den Auswirkungen der MEME -Finanzierung müssen VCs einen Gleichgewichtspunkt mit dem Meme -Finanzierungsmodell finden, der nicht nur ihre eigenen Informationen und Ressourcenvorteile nutzen muss, sondern sich auch an die höheren Anforderungen des Marktes für Fairness und Transparenz anpassen muss.

Der Schlüssel ist, dass egal wie sich der Markt verändert, diejenigen, die den langfristigen Wert wirklich bestimmen, immer noch hervorragende Gründer mit Sehvermögen, starker Ausführung und kontinuierlicher Konstruktion sind. VCs müssen ihre Rolle erneut untersuchen und ihre Position im neuen Marktumfeld finden.

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