Die Rollup-zentrierte Zukunft ist zu gut gelaufen: Token verarbeiten jetzt mehr Transaktionen als Ethereum selbst

Tokens für große Rollups, auch bekannt als Layer-2-Blockchains oder L2s, haben ein miserables Jahr hinter sich: Arbitrum ist seit dem 1. Januar um 66 % gefallen; Der Optimismus ist in diesem Zeitraum um 56 % gesunken

Ethereum hat seinen Fokus auf Layer-2-Blockchains, auch bekannt als L2s, verlagert, um die Skalierbarkeit zu verbessern und die Transaktionskosten in seinem Netzwerk zu senken. Zu den bekanntesten L2s zählen Arbitrum, Optimism, Starknet, ZkSync und Mantle. Diese L2s haben unterschiedliche Erfolge bei der Gewinnung von Benutzern und der Abwicklung von Transaktionen erzielt.

Trotz des Gesamtwachstums und der Akzeptanz von L2s haben sich die mit diesen L2s verbundenen Token im Jahr 2024 jedoch weitgehend schlechter entwickelt. Während die Kryptomärkte ein starkes Jahr hatten und der Gesamtmarktwert aller Token um mehr als 46 % stieg, L2-Token haben ein anderes Schicksal erlebt.

Laut Daten von CoinGecko hat der Token von Arbitrum (token:arbitrum) seit dem 1. Januar einen deutlichen Rückgang von 66 % erlebt. Auch der Token von Optimism (token:optimism) ist im gleichen Zeitraum um beachtliche 56 % gefallen. Der Starknet-Token (token:starknet) verzeichnete den stärksten Rückgang unter den großen L2-Token und stürzte um satte 84 % ab.

Der Token von ZkSync (token:zksync) verzeichnete seit dem 1. Januar ebenfalls einen bemerkenswerten Rückgang von 55 %. Im Gegensatz dazu verzeichnete der Token von Mantle (token:mantle) einen bescheideneren Rückgang von 10 %.

Mehrere Analysten führen die schlechte Leistung von L2-Token auf das große Angebot an Token und den anhaltenden Verkaufsdruck zurück, der von mit den L2 verbundenen Organisationen ausgeübt wird.

„Es gab Arbitrum- und Optimismus-Freischaltungen, und das sind die beiden, die die größte Preisschwäche erlebt haben“, sagte Thomas Bautista, ein Research-Analyst bei GSR, in einem Interview mit Blockworks.

„OP und ARB verzeichneten in diesem Jahr beide erhebliche Token-Freischaltungen. Der deutliche Anstieg des zirkulierenden Angebots erzeugte Verkaufsdruck und drückte die Preise einzelner Token nach unten.“

Tatsächlich ist ein erheblicher Teil der L2-Token immer noch gesperrt und wird in den kommenden Jahren schrittweise freigegeben. Nach Angaben von Token Track sind derzeit nur 40 % der Arbitrum-Token im Umlauf.

Mittlerweile sind nur 29 % der OP-Token im Umlauf, und Starknet wird mit einem noch größeren Angebotsschock konfrontiert sein, da lediglich 19 % seiner Token im Umlauf sind. Mantle ist ein Ausreißer unter den großen L2s, da derzeit 54 % seiner Token im Umlauf sind.

„In Dollar ausgedrückt bedeutet dies, dass in den nächsten Jahren Token im Wert von mehreren Milliarden in Umlauf kommen werden“, fügte Bautista hinzu.

Darüber hinaus nutzen Genossenschaften und Stiftungen, die die meisten L2s verwalten, diese Token häufig, um das Wachstum und die Entwicklung ihrer jeweiligen Ökosysteme voranzutreiben. Beispielsweise hat das Arbitrum DAO kürzlich für die Einrichtung eines „Gaming Catalyst Program“ gestimmt, das Zuschüsse gewährt und in Spieleentwickler und -studios investiert.

Das Programm wurde mit mehr als 200 Millionen ARB-Tokens finanziert, die zum Zeitpunkt der Ankündigung einen Wert von etwa 200 Millionen US-Dollar hatten.

„Im Moment konzentrieren sich alle L2s wirklich auf Wachstum, und ein Großteil dieses Wachstums erfolgt durch symbolische Anreize“, sagte Ian Unsworth, der Gründer von Kairos Research, gegenüber Blockworks.

„Daran ist nichts auszusetzen, es geht offensichtlich darum, einen Punkt zu erreichen, an dem in der Kette selbst so viel Wert geschaffen wird, dass er beginnen kann, zum DAO oder den Token-Inhabern selbst zurückzufließen.“

Es ist erwähnenswert, dass der Gesamtmarktwert der wichtigsten Rollup-Token laut Bautista trotz der großen Token-Freischaltungen und des Verkaufsdrucks relativ stabil geblieben ist.

„Die Gesamtmarktkapitalisierung der Top-5-L2-Tokens liegt seit Dezember 2023 stabil bei rund 6 Milliarden US-Dollar, was darauf hindeutet, dass die Gesamtbewertung der Top-L2-Tokens trotz der Preisrückgänge stabil geblieben ist“, sagte er.

Wenn die Kryptomärkte darüber hinaus eine breit angelegte Rally erleben, könnte dies trotz der geplanten Angebotserhöhungen möglicherweise zu einem Anstieg der L2-Token führen, so Brian Rudick, Forschungsdirektor beim Krypto-Handelsunternehmen GSR.

„Freischaltungen sind normalerweise ein Gegenwind für die Token-Preise, aber der größte Einflussfaktor dafür, wie stark [oder] ob sie sich auf den Preis auswirken, wird wahrscheinlich das Marktumfeld sein“, sagte Rudick gegenüber Blockworks.

„Wie wir in früheren Zyklen gesehen haben, werden große Freischaltungen oft viel leichter absorbiert, wenn die Kryptopreise steigen.“

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