Warum Ethereum (ETH) trotz ETF-Zulassung weiterhin hinter Bitcoin (BTC) zurückbleibt

Nachdem der weltweit größte Altcoin, Ethereum [ETH], im März seinen Höhepunkt erreicht hatte, hinkt er Bitcoin [BTC] weiterhin hinterher. ETH erreichte im März 4.000 US-Dollar und versuchte, dieses Niveau erneut zu testen, nachdem später im Jahr teilweise US-Spot-ETFs der ETH zugelassen wurden. Und dennoch blieb die ETH weiterhin schlechter als BTC.

Die zweitgrößte Kryptowährung der Welt, Ethereum (ETH), hat sich nach ihrem Höhepunkt im März weiterhin schlechter entwickelt als Bitcoin (BTC).

ETH erreichte im März 4.000 US-Dollar und versuchte später, dieses Niveau erneut zu testen, nachdem US-Spot-ETFs der ETH teilweise genehmigt wurden. Trotzdem blieb die ETH weiterhin schlechter als BTC.

Selbst die endgültige Genehmigung von ETH-ETFs im Juli trug nicht gerade zur enttäuschenden Leistung des Altcoins bei. Tatsächlich erreichte das ETHBTC-Verhältnis, das den Wert von ETH im Verhältnis zu BTC abbildet, kürzlich ein jährliches Rekordtief von 0,040.

Coinbase-Analysten haben in ihrem letzten wöchentlichen Kommentar die schwache Leistung von ETH mit einer „Divergenz des Nettokäuferinteresses“ aufgrund von ETF-Flüssen und anderen Faktoren in Verbindung gebracht.

„Diese Divergenz im Nettokäuferinteresse spiegelt sich unserer Ansicht nach in den US-Spot-ETF-Flüssen wider.“ ETH-ETFs verzeichneten zwischen dem 15. und 27. August neun aufeinanderfolgende Tage mit Abflüssen in Höhe von insgesamt 115 Millionen US-Dollar, während BTC-ETFs an acht dieser neun Tage Zuflüsse in Höhe von netto 427 Millionen US-Dollar verzeichneten“, heißt es in dem Bericht.

Die Coinbase-Analysten David Duong und David Han betonten außerdem, dass ETH-ETFs seit ihrer Einführung einen kumulierten Nettoabfluss von 477 Millionen US-Dollar verzeichneten. Im Gegensatz dazu haben BTC-ETFs seit ihrem Debüt Nettozuflüsse in Höhe von 17,8 Milliarden US-Dollar erzielt.

An den ersten Handelsmonat angepasst, war derselbe divergierende Trend zu beobachten. Kurz gesagt, BTC-ETFs verzeichneten eine enorme Nachfrage, im Gegensatz zum schwachen Interesse an ETH-ETFs.

Die Analysten stellten jedoch fest, dass sich auch die unterschiedlichen Debütperioden auf die unterschiedlichen Ströme auswirken könnten.

BTC-ETFs wurden im Januar eingeführt, als die Liquidität hoch war. Andererseits wurden ETH-ETFs im Juli während der Liquiditätskrise im Sommer eingeführt, als die meisten Teilnehmer im Urlaub waren.

Laut den Analysten Han und Duong könnten auch das Fehlen einer Absteckfunktion bei US-Spot-ETFs der ETH und die Konkurrenz durch andere Smart-Contract-Ketten wie Solana (SOL) die Leistung von ETH beeinträchtigt haben.

Darüber hinaus könnte das Fehlen einer kohärenten Vision für die Erzählung und Richtung des ETH-Ökosystems das Interesse der Anleger an dem Altcoin eingeschränkt haben. Schließlich verwies der Bericht auf die jüngste heftige Kritik, der sich Ethereum-Gründer Vitalik Buterin ausgesetzt sah, der „reines DeFi“ als Treiber des Krypto-Wachstums skeptisch gegenüberstand.

Den Analysten zufolge könnten solche unterschiedlichen Standpunkte und das Fehlen einer kohärenten Vision es für Anleger schwierig machen, ETH und sein Wertversprechen zu verstehen.

„Diese Kluft zwischen Vordenkern in der Ethereum-Community kann es schwierig machen, die Erzählung und Richtung der ETH zu verstehen, insbesondere für diejenigen, die mit der Branche nicht vertraut sind.“

Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wurde BTC bei 58.900 $ gehandelt, etwa 20 % von seinem März-Höchststand von 73.000 $ entfernt. Andererseits wurde ETH mit 2.500 US-Dollar bewertet, was einem Rückgang von 38 % gegenüber dem März-Höchststand von 4.000 US-Dollar entspricht.

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