Marathon Digital wagt sich an groß angelegte Bitcoin-Käufe für Unternehmen und weicht damit von traditionellen Bergbauinvestitionen ab

In einem mutigen Schritt, der an die Strategie des Milliardärs Michael Saylor erinnert, hat Marathon Digital den großen Unternehmenskauf von Bitcoin (BTC) gewagt

Marathon Digital Technologies (NASDAQ:MARA) hat sich an den groß angelegten Unternehmenskauf von Bitcoin (BTC) mit geliehenen Mitteln gewagt, ein Schritt, der an die Strategie des Milliardärs Michael Saylor erinnert, wenn auch von der traditionellen Bergbauinvestition abweicht.

Diesen Monat sammelte Marathon, bekannt für seine umfangreichen Bergbaubetriebe, 300 Millionen US-Dollar durch den Verkauf von Wandelanleihen – einer Schuld, die in Aktien umgewandelt werden kann – und kaufte den Großteil davon 4.144 Bitcoins.

Die Strategie markiert einen bedeutenden Wandel von der Ausweitung des Bergbaubetriebs hin zum direkten Erwerb von Bitcoin und verdeutlicht die Herausforderungen im Bergbausektor in diesem Jahr. Die Entscheidung von Marathon, nicht in neue Mining-Rigs zu investieren, basiert auf den aktuellen Gewinnrenditen aus dem Mining oder dem „Hash-Preis“, den sie im Vergleich zum direkten Kauf von Bitcoin unter den gegenwärtigen Bedingungen für weniger vorteilhaft halten.

Der Ansatz folgt auf eine turbulente Zeit für Bitcoin, in der der Preis im Jahr 2022 einbrach, und auf heftige Kritik an Saylors MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) wegen seiner Anlagestrategie. Allerdings hat sich die Kritik inzwischen gelegt, da der Wert der Bitcoin-Vermögenswerte von MicroStrategy sprunghaft anstieg.

Sowohl MicroStrategy als auch Marathon verzeichneten zunächst eine ähnliche Entwicklung an der Börse, was die Preisgestaltung von Bitcoin widerspiegelte. Doch in diesem Jahr wichen die Aktienperformances der beiden Unternehmen drastisch voneinander ab. Die Aktie von MicroStrategy ist um 90 % gestiegen, während die Aktie von Marathon aufgrund der sich verschlechternden Bedingungen im Bergbausektor um etwa 40 % gefallen ist.

Bitcoin-Mining-Gewinne gesunken

Der deutliche Rückgang der Mining-Rentabilität ist auf das Halbierungsereignis im April zurückzuführen, das die Belohnung für den Bitcoin-Mining um die Hälfte reduzierte, was die Branche, die bereits mit zunehmendem Wettbewerb und höheren Kosten zu kämpfen hat, noch weiter belastet. Jüngste Aussagen von Finanzanalysten verdeutlichen einen historischen Tiefstand der Mining-Rentabilität, der durch steigende Netzwerkschwierigkeiten und Hashrate noch verstärkt wird.

Als Reaktion auf diese Herausforderungen hat Marathon eine „Full HODL“-Strategie verfolgt und sich dafür entschieden, alle geschürften Bitcoins zu behalten und zusätzliche zu kaufen, wodurch sein Bestand auf über 25.000 Bitcoins erhöht wurde. Diese Strategie gilt als Maßstab für das Vertrauen in den langfristigen Wert von Bitcoin und befürwortet seine Rolle als wichtigstes Reservevermögen für Unternehmen und Regierungen.

Die Umstellung auf die Verwendung von Wandelanleihen zur Finanzierung spiegelt die Methode von MicroStrategy wider und ermöglicht es Marathon, die Kapitalkosten effektiv zu verwalten und gleichzeitig die Verwässerung der Aktionäre zu minimieren. Dieses Finanzmanöver positioniert Marathon nicht nur vorteilhaft für potenzielle Übernahmen im Zuge der Konsolidierung der Branche, sondern steht auch im Einklang mit dem wachsenden institutionellen Interesse an einem direkten Bitcoin-Engagement über neu aufgelegte börsengehandelte Fonds, was im Gegensatz zur schwindenden Anziehungskraft von Bergbauaktien steht.

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